Aspetti salienti:
- On the Beach sta espandendo la sua piattaforma di viaggi online attraverso destinazioni di vacanza in città, l'ingresso nel mercato irlandese e aggiornamenti tecnologici.
- Il titolo OTB potrebbe potenzialmente raggiungere 4,21 sterline entro settembre 2029, sulla base delle ipotesi di valutazione.
- Ciò rappresenta un rendimento totale del 92% dal prezzo odierno di 2,19 sterline, con un rendimento annualizzato del 18% nei prossimi 3,9 anni.
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On the Beach Group(OTB), un'agenzia di viaggi online con sede nel Regno Unito, sta trasformando il mercato dei pacchetti vacanza attraverso l'espansione della piattaforma, facendo crescere il mercato indirizzabile da 20 milioni a oltre 50 milioni di passeggeri, e gli investimenti tecnologici che consentono una rapida scalabilità attraverso le destinazioni balneari e cittadine.
L'azienda serve i clienti del Regno Unito e dell'Irlanda attraverso la sua piattaforma digital-first, che comprende pacchetti vacanze al mare, soggiorni in città e servizi di prenotazione completi forniti attraverso uno stack tecnologico automatizzato e incentrato sul cliente.
L'offerta principale comprende le tradizionali vacanze al mare con voli e alloggio, i nuovi pacchetti per le vacanze in città in 130 destinazioni e i servizi a valore aggiunto, come le opzioni di prenotazione flessibili e l'assistenza clienti, che competono con le agenzie di viaggio tradizionali.
Lo specialista dei viaggi online ha realizzato nel primo semestre 2025 un fatturato di 640 milioni di sterline, pari a una crescita del 13%, con volumi di prenotazioni in aumento dell'11% e un utile ante imposte rettificato in crescita del 23%, a dimostrazione di una forte leva operativa.
On the Beach ha dimostrato una solida esecuzione delle iniziative di espansione del mercato sotto la guida del CEO Shaun Morton e del CFO Jonathan Wormald.
La società ha ampliato il suo inventario alberghiero da 9.000 a 23.000 proprietà, ha aggiunto 19 compagnie aeree alla piattaforma, ha aumentato il Net Promoter Score da 48 a 57 e ha lanciato con successo le operazioni in Irlanda con un investimento nel marchio di 1,5 milioni di sterline.
Il titolo OTB ha registrato una crescita di quasi il 50% negli ultimi 12 mesi ed è ben posizionato per offrire guadagni superiori agli azionisti.
Ecco perché le azioni di On the Beach potrebbero fornire forti rendimenti fino al 2029, grazie alla capitalizzazione dell'espansione del mercato indirizzabile e alla scalata della sua piattaforma tecnologica in nuove destinazioni e aree geografiche.
Cosa dice il modello per le azioni OTB
Abbiamo analizzato il potenziale di rialzo del titolo On the Beach utilizzando ipotesi di valutazione basate sulle capacità della sua piattaforma di viaggi online e sulle opportunità di espansione del mercato attraverso le vacanze in città, l'Irlanda e lo scaling abilitato dalla tecnologia.
Gli analisti riconoscono un'opportunità per il titolo OTB, data la sua comprovata capacità di crescere più rapidamente del mercato britannico dei pacchetti turistici, il miglioramento della leva operativa e l'espansione strategica in nuovi mercati per un valore di oltre 30 milioni di passeggeri aggiuntivi.
L'approccio tecnologico di On the Beach offre molteplici vettori di crescita. Allo stesso tempo, i recenti aggiornamenti della piattaforma consentono una rapida espansione delle destinazioni che prima era impossibile, creando un percorso scalabile per raddoppiare le dimensioni dell'azienda.
Sulla base delle stime di una crescita annua dei ricavi del 9%, di margini operativi del 25% e di un multiplo di valutazione P/E normalizzato di 11x, il modello prevede che il titolo OTB possa salire da 2,19 a 3,29 sterline.
Si tratterebbe di un rendimento totale del 50%, o di un rendimento annualizzato del 23% nei prossimi 1,9 anni.
Le nostre ipotesi di valutazione
Le nostre ipotesi di valutazione
Il modello di valutazione di TIKR consente di inserire le proprie ipotesi per la crescita dei ricavi, i margini operativi e il multiplo P/E di una società e calcola i rendimenti attesi del titolo.
Ecco cosa abbiamo utilizzato per le azioni OTB:
1. Crescita dei ricavi: 9%
On the Beach ha registrato un'eccezionale performance nella prima metà del 2025, con una crescita delle vendite del 13% e del 18% nell'ultimo trimestre, superando in modo significativo l'espansione del mercato britannico dei pacchetti vacanza.
I fattori di crescita includono l'espansione dei city break a 130 destinazioni, con l'accesso a 20 milioni di passeggeri in più; l'attenzione al mercato irlandese, con 6 milioni di passeggeri; e gli aggiornamenti tecnologici che consentono l'aggiunta automatica di destinazioni senza aumenti proporzionali dei costi.
Abbiamo utilizzato una previsione del 9%, che riflette la capacità di On the Beach di conquistare quote di mercato grazie a un'esperienza superiore per i clienti, espandendosi al contempo in mercati adiacenti che sfruttano gli investimenti esistenti nella piattaforma e la brand equity.
2. Margini operativi: 25%
Nella prima metà del 2025, il margine EBITDA di On the Beach è migliorato di quattro punti percentuali, in quanto l'azienda ha dimostrato una forte leva operativa con una crescita delle spese generali del 7% a fronte di una crescita del volume delle prenotazioni dell'11%.
OTB punta a una continua espansione dei margini verso l'obiettivo a medio termine del 40% di margine EBITDA grazie ai benefici derivanti dalla scalabilità della piattaforma, tra cui prenotazioni incrementali che richiedono costi aggiuntivi minimi, una riduzione dei costi di marketing per prenotazione grazie al miglioramento del riconoscimento del marchio e l'automazione tecnologica che riduce del 27% i requisiti del servizio clienti.
3. Multiplo P/E di uscita: 11x
On the Beach viene scambiata a multipli ragionevoli, che riflettono la sua posizione di agenzia di viaggi online leader nel Regno Unito, con tassi di crescita dimostrati superiori al mercato più ampio.
Manteniamo livelli di valutazione conservativi in considerazione del track record di esecuzione di OTB, dell'espansione significativa del mercato affrontabile e dell'approccio sistematico alla costruzione di vantaggi competitivi attraverso la tecnologia e l'esperienza del cliente.
I vantaggi competitivi a lungo termine derivanti dal riconoscimento del marchio, dalla superiorità della piattaforma tecnologica e dall'efficienza operativa dovrebbero sostenere valutazioni ragionevoli mentre l'azienda si avvicina all'obiettivo a medio termine di 2,5 miliardi di sterline di fatturato e 85 milioni di sterline di utile.
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Cosa succede se le cose vanno meglio o peggio?
Diversi scenari per le azioni OTB fino al 2030 mostrano risultati diversi in base all'esecuzione dell'espansione del mercato e alle dinamiche competitive: (si tratta di stime, non di rendimenti garantiti):
- Caso basso: guadagni di quote di mercato più lenti e pressione sui margini portano a rendimenti annuali dell'11%.
- Caso medio: il successo dell'adozione dei city break e la crescita dell'Irlanda producono rendimenti annui del 18%.
- Caso alto: L'espansione accelerata e la realizzazione di margini superiori portano a rendimenti annuali del 25%.
Anche nel caso conservativo, le azioni di On the Beach offrono rendimenti interessanti, sostenuti da comprovati guadagni di quote di mercato e da un'espansione tecnologica che riduce i costi incrementali.
Lo scenario al rialzo per le azioni OTB potrebbe offrire una performance eccezionale se l'azienda riuscisse a scalare rapidamente le vacanze in città per eguagliare i volumi delle vacanze al mare, replicando con successo il modello britannico in Irlanda e raggiungendo i livelli di margine previsti.
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Gli analisti di Wall Street puntano su questi 5 titoli sottovalutati con un potenziale di successo sul mercato
TIKR ha appena pubblicato un nuovo rapporto gratuito su 5 società di compounding che appaiono sottovalutate, hanno battuto il mercato in passato e potrebbero continuare a sovraperformare su un orizzonte temporale di 1-5 anni in base alle stime degli analisti.
All'interno troverete un'analisi di 5 aziende di alta qualità con:
- Forte crescita dei ricavi e vantaggi competitivi duraturi
- Valutazioni interessanti basate sugli utili a termine e sulla crescita degli utili prevista
- Potenziale di rialzo a lungo termine supportato dalle previsioni degli analisti e dai modelli di valutazione di TIKR.
Questi sono i tipi di titoli che possono offrire enormi rendimenti a lungo termine, soprattutto se li si coglie quando sono ancora a sconto.
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