Principali risultati:
- Crescita guidata dall'AI: Evoluzione della piattaforma Airo dall'IA generativa all'IA agenziale, per favorire il coinvolgimento dei clienti.
- Proiezione del prezzo: Sulla base dell'attuale esecuzione, il titolo GDDY potrebbe raggiungere i 131 dollari entro dicembre 2029.
- Guadagni potenziali: Questo obiettivo implica un rendimento totale del 32% dal prezzo attuale di 99 dollari.
- Rendimento annuale: Gli investitori potrebbero registrare una crescita del 7,3% circa nei prossimi 3,9 anni.
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I risultati del terzo trimestre di GoDaddy Inc.(GDDY) mostrano che la trasformazione dell'azienda sta dando i suoi frutti. La società di registrazione di domini ha registrato una crescita dei ricavi del 10%, accelerando al contempo la crescita delle prenotazioni A&C al 14% grazie a una dinamica più forte dei clienti.
- L'amministratore delegato Aman Bhutani sta realizzando un'ambiziosa visione di "Agentic Open Internet", in cui gli agenti AI automatizzano le attività delle piccole imprese.
- L'azienda ha lanciato cinque nuovi agenti AI che si occupano di tutto, dall'acquisto di domini alla costruzione di siti web, e altre decine di agenti saranno disponibili nelle prossime settimane.
- Nel terzo trimestre, l'EBITDA normalizzato è cresciuto dell'11% con margini al 32%. Il flusso di cassa libero è balzato del 21% a 440 milioni di dollari. La dirigenza ha alzato le previsioni di crescita dei ricavi per l'intero anno all'8%, raggiungendo la fascia più alta dell'intervallo triennale.
- L'azienda ha riacquistato 1,4 miliardi di dollari di azioni da un anno all'altro, dimostrando fiducia nel modello di business.
Nonostante questo slancio, il titolo GoDaddy viene scambiato a 99 dollari, offrendo un rialzo per gli investitori che riconoscono la posizione di leadership dell'azienda nel settore dell'AI.
Cosa dice il modello per le azioni GoDaddy
Abbiamo analizzato la trasformazione di GoDaddy in una piattaforma alimentata dall'intelligenza artificiale che serve milioni di microimprese in tutto il mondo.
L'azienda gestisce il più grande registro di domini al mondo e si sta espandendo oltre i domini nel commercio, nei pagamenti e negli strumenti basati sull'intelligenza artificiale.
La piattaforma Airo è ora il principale motore di coinvolgimento dei clienti, in grado di generare tassi di attaccamento più elevati e una quota di portafoglio più ampia.
La direzione riferisce che la coorte di clienti da oltre 500 dollari rappresenta ora il 10% della base. Questi clienti si attaccano di più ai prodotti, spendono di più e mostrano una fidelizzazione quasi perfetta, aumentando il fatturato medio per utente del 10% a 237 dollari.
Utilizzando una previsione di crescita annua dei ricavi del 7,4% e un margine di utile netto del 24,9%, il nostro modello prevede che il prezzo delle azioni salga a 113 dollari in 1,9 anni. Questo presuppone un multiplo prezzo-utili di 9,6x.
Ciò rappresenta una significativa compressione rispetto alle medie storiche del P/E di GoDaddy, pari a 17,6x (un anno) e 20,3x (cinque anni).
Il multiplo più basso riflette una posizione conservativa sui tempi di monetizzazione dell'IA e sulle pressioni competitive nel mercato delle PMI.
Il vero valore risiede nell'esecuzione della roadmap della piattaforma Airo e nella conversione di un maggior numero di clienti in coorti a più alto valore attraverso gli agenti AI.
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Le nostre ipotesi di valutazione
Il modello di valutazione di TIKR consente di inserire le proprie ipotesi di crescita dei ricavi, dei margini operativi e del multiplo P/E di una società e calcola i rendimenti attesi del titolo.
Ecco quali abbiamo utilizzato per le azioni GDDY:
1. Crescita dei ricavi: 6,9%
La crescita di GoDaddy si basa sull'espansione del valore dei clienti piuttosto che sul volume.
L'azienda ha registrato una crescita del 14% nel segmento Applications & Commerce, ad alto margine, grazie all'aumento dei tassi di attacco. I ricavi della piattaforma principale sono cresciuti dell'8% grazie alla forza dei domini primari e dell'aftermarket.
Il management prevede una crescita dei ricavi di A&C a metà degli anni '30 e una crescita della piattaforma core a una sola cifra. I ricavi internazionali sono cresciuti del 14%, indicando un continuo slancio nell'espansione globale.
La piattaforma Airo è il catalizzatore. I clienti che utilizzano strumenti di intelligenza artificiale acquistano più prodotti, generano un valore medio degli ordini più elevato e rinnovano a tassi più alti rispetto ai benchmark storici. Con il lancio di Airo.ai come terreno di prova per i nuovi agenti, il ritmo dell'innovazione sta accelerando.
2. Margini operativi: 28,7%
GoDaddy sta aumentando la redditività investendo pesantemente nell'intelligenza artificiale.
Oltre il 45% del codice scritto in GoDaddy è ora generato dall'IA, e le nuove applicazioni raggiungono il 90% di codice generato dall'IA. Questa velocità consente ai piccoli team di creare e lanciare prodotti in settimane anziché in mesi.
L'azienda ha diversi casi d'uso dell'intelligenza artificiale in produzione, incentrati sul miglioramento dell'efficienza e dell'esperienza dei clienti. Il management prevede che questi guadagni compenseranno i costi di investimento nell'IA, mantenendo l'obiettivo di un margine EBITDA normalizzato del 33%.
3. Multiplo P/E di uscita: 9,6x
Il mercato valuta GoDaddy a 9,7x gli utili. Si ipotizza una modesta compressione a 9,6x nel periodo di previsione.
Questo multiplo conservativo riflette l'incertezza sulla monetizzazione dell'intelligenza artificiale e i venti contrari che colpiscono le piccole imprese. Tuttavia, man mano che la piattaforma Airo dimostra un chiaro ROI e la fascia di clienti con più di 500 dollari si espande, GoDaddy dovrebbe ottenere un premio rispetto alla valutazione attuale.
L'azienda punta a una conversione 1:1 dell'EBITDA normalizzato in free cash flow e mantiene un tasso di fidelizzazione dell'85%, con un miglioramento della qualità della coorte di clienti.
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Cosa succede se le cose vanno meglio o peggio?
I modelli di spesa delle piccole imprese possono cambiare rapidamente con le condizioni economiche. Ecco come potrebbero andare le azioni GoDaddy in diversi scenari fino a dicembre 2029:
- Caso basso: se la crescita dei ricavi rallenta al 6,2% e i margini netti si comprimono al 26,2%, gli investitori vedono comunque un rendimento totale del 4,3% (1,1% annuo).
- Caso medio: Con una crescita del 6,9% e margini del 28,7%, prevediamo un rendimento totale del 31,8% (7,3% annuo).
- Caso alto: se Airo accelera l'adozione e GoDaddy mantiene margini del 30,9% crescendo al contempo del 7,6%, il rendimento totale potrebbe raggiungere il 62,2% (13,1% annuo).
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L'intervallo riflette l'esecuzione del rollout dell'agente AI, il successo nell'espansione della coorte di clienti di alto valore e la resistenza generale della spesa delle PMI.
Nel caso più basso, la debolezza economica mette sotto pressione la formazione di piccole imprese o l'adozione di Airo è inferiore alle aspettative.
Nel caso più alto, gli agenti AI favoriscono una rapida conversione a prodotti di valore più elevato, il servizio Agent Name Service si afferma come standard aperto e GoDaddy conquista una quota maggiore di portafoglio dai clienti esistenti, attirando al contempo nuove microimprese sulla piattaforma.
Quanto può salire il titolo GoDaddy da qui in poi?
Con il nuovo strumento Valuation Model di TIKR, è possibile stimare il prezzo potenziale di un'azione in meno di un minuto.
Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
Se non siete sicuri di cosa inserire, TIKR compila automaticamente ogni dato utilizzando le stime di consenso degli analisti, fornendovi un punto di partenza rapido e affidabile.
Da qui, TIKR calcola il prezzo potenziale dell'azione e i rendimenti totali negli scenari Toro, Base e Orso, in modo da poter vedere rapidamente se un titolo appare sottovalutato o sopravvalutato.
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