In calo del 20% negli ultimi 12 mesi, il titolo Broadridge Financial può recuperare nel 2026?

Aspetti salienti:

• Crescita dei ricavi ricorrenti: 8% nel primo trimestre dell'anno fiscale 2026, aggiornato alla fascia alta della guidance annuale del 5-7%.
• Proiezione dei prezzi: Sulla base dell'attuale esecuzione, il titolo BR potrebbe raggiungere i 249 dollari entro giugno 2028.
• Guadagni potenziali: Questo obiettivo implica un rendimento totale del 27% dal prezzo attuale di 196 dollari.
• Rendimento annuo: Gli investitori potrebbero registrare una crescita del 10,5% circa nei prossimi 2,4 anni.

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Broadridge Financial Solutions(BR) ha appena realizzato un primo trimestre eccezionale con una crescita dei ricavi ricorrenti dell'8% e una crescita dell'EPS rettificato del 51%.

L'azienda sta capitalizzando sulla forza dei mercati azionari e su un contesto normativo favorevole all'innovazione che sta accelerando la domanda dei clienti.

L'amministratore delegato Tim Gokey sta attuando una strategia su più fronti: democratizzazione degli investimenti attraverso soluzioni di governance, modernizzazione delle piattaforme di gestione patrimoniale e pionieristica tokenizzazione nei mercati dei capitali.

• Con una crescita della posizione nei titoli azionari del 12% e una pipeline in rafforzamento, Broadridge sta conquistando quote di mercato investendo in tecnologie di nuova generazione.
• Nel 1° trimestre la società ha restituito agli azionisti 253 milioni di dollari attraverso buyback e dividendi.
• Il management ha alzato la guidance dei ricavi ricorrenti all'estremità superiore del range del 5-7% e ha riaffermato una crescita dell'EPS rettificato dell'8-12% per l'anno fiscale 2026.

Nonostante il recente slancio, il titolo Broadridge viene scambiato a 196 dollari, offrendo un rialzo agli investitori che riconoscono la trasformazione dell'azienda in un leader della tecnologia finanziaria.

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Cosa dice il modello per le azioni Broadridge

Abbiamo analizzato l'evoluzione di Broadridge da elaboratore di back-office a innovatore tecnologico che guida il cambiamento del settore.

L'azienda si sta espandendo oltre i tradizionali servizi di governance verso la tokenizzazione e gli asset digitali.

Con l'elaborazione di Distributed Ledger Repo per oltre 300 miliardi di dollari al giorno (rispetto ai 100 miliardi di dollari di sei mesi fa), Broadridge si sta affermando come la principale piattaforma su scala ridotta per il trading istituzionale di asset digitali.

Le posizioni azionarie sono cresciute del 12% nel 1° trimestre, grazie ai conti gestiti e all'adozione dell'indicizzazione diretta. Le posizioni in fondi stanno crescendo a una media di una cifra, nonostante un certo rumore di tempistica trimestrale.

In prospettiva, i titoli azionari tokenizzati potrebbero rappresentare la prossima ondata di democratizzazione, creando nuove fonti di crescita delle posizioni a lungo termine.

Utilizzando una previsione di crescita annua dei ricavi del 5,4% e margini operativi del 21,1%, il nostro modello prevede che il titolo salga a 249 dollari entro 2,4 anni. Questo presuppone un multiplo prezzo-utili di 19,9x.

Questo rappresenta una compressione rispetto alle medie storiche di Broadridge di 26,2x (un anno) e 24,5x (cinque anni).

Il multiplo più basso riflette un approccio conservativo, vista la fase di investimento dell'azienda nella tokenizzazione e negli asset digitali, che metterà sotto pressione i margini a breve termine prima di generare rendimenti a lungo termine.

Il vero valore risiede nella posizione di leadership di Broadridge nella tokenizzazione.

Nel solo primo trimestre la società ha guadagnato 4 milioni di dollari in ricavi da asset digitali in qualità di Super Validator della rete Canton. Il management prevede che ciò contribuirà per circa 1 punto percentuale alla crescita dei mercati dei capitali nell'anno fiscale 2026.

Le nostre ipotesi di valutazione

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Le nostre ipotesi di valutazione

Il modello di valutazione di TIKR consente di inserire le proprie ipotesi per la crescita dei ricavi, i margini operativi e il multiplo P/E di una società e calcola i rendimenti attesi del titolo.

Ecco quali abbiamo utilizzato per le azioni BR:

1. Crescita dei ricavi: 5,4%

La crescita di Broadridge si basa su tre pilastri: governance, mercati dei capitali e gestione patrimoniale.

Nel settore della governance, l'azienda beneficia di una crescita costante a una sola cifra della posizione dei fondi e di una crescita a una sola cifra della posizione dei ricavi azionari.

Il lancio di soluzioni di voto innovative sta generando nuovi flussi di entrate. Quasi 400 fondi, che rappresentano un patrimonio di 2.000 miliardi di dollari, utilizzano ora la piattaforma di scelta di voto di Broadridge.

I ricavi dei mercati dei capitali sono cresciuti del 6% nel 1° trimestre, alimentati da maggiori volumi di trading e dai ricavi da tokenization. Il passaggio alla negoziazione azionaria 23×5 alla fine del 2026, insieme alla compensazione centralizzata della tesoreria, stimolerà un'ulteriore domanda.

I ricavi del settore Wealth sono aumentati del 22%, grazie all'acquisizione di SIS e alla forte crescita organica. Tre importanti operazioni di piattaforma chiuse nell'anno fiscale 2025 inizieranno a generare ricavi nella seconda metà dell'anno fiscale 2026.

2. Margini operativi: 21,1%.

Broadridge sta bilanciando l'espansione dei margini con investimenti strategici nella tokenizzazione, nell'IA e nella modernizzazione della piattaforma.

I margini a breve termine saranno messi sotto pressione da questi investimenti. Tuttavia, la base tecnologica posiziona Broadridge per scalare in modo efficiente con l'accelerazione dell'adozione della tokenizzazione.

3. Multiplo P/E di uscita: 19,9x

Il mercato valuta Broadridge a 20,9x gli utili attuali. Presumiamo una modesta compressione a 19,9x nel corso del nostro periodo di previsione.

Questo multiplo conservativo riflette la fase di investimento che Broadridge sta attraversando. L'azienda sta investendo molto nell'infrastruttura di tokenizzazione, nelle piattaforme di asset digitali e nella modernizzazione della piattaforma, il che metterà sotto pressione la redditività a breve termine.

Quando questi investimenti matureranno e i ricavi da tokenizzazione aumenteranno, Broadridge dovrebbe ottenere un multiplo superiore. La posizione di leadership dell'azienda nel trading istituzionale di asset digitali e il suo modello di ricavi ricorrenti giustificano valutazioni superiori al mercato nel lungo termine.

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Cosa succede se le cose vanno meglio o peggio?

Le società di tecnologia finanziaria devono affrontare rischi di esecuzione e incertezze sull'adozione del mercato. Ecco come potrebbe andare il titolo Broadridge in diversi scenari fino a giugno 2028:

• Caso basso: se la crescita dei ricavi rallenta al 4,6% e il margine si contrae al 15,1%, gli investitori potrebbero comunque ottenere un rendimento totale del 27,4% (5,6% annuo).
• Caso medio: Con una crescita del 5,1% e un margine del 16%, prevediamo un rendimento totale del 55,4% (10,5% annuo).
• Caso alto: se l'adozione dei tokenization accelera e Broadridge mantiene una forte esecuzione con una crescita del 5,6% e un'espansione del margine al 16,7%, i rendimenti potrebbero raggiungere l'84,1% totale (14,8% annuo).

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Il range riflette l'esecuzione del rollout della tokenizzazione, il successo nella conversione della pipeline di vendita e il ritmo di adozione degli asset digitali nei mercati istituzionali.

Nel caso basso, i ricavi della tokenizzazione deludono o la pressione della concorrenza si intensifica.

Nel caso più alto, il Distributed Ledger Repo diventa lo standard del settore per il trading istituzionale e i titoli azionari tokenizzati accelerano la crescita delle posizioni.

Quanto rialzo ha il titolo Broadridge da qui in poi?

Con il nuovo strumento Valuation Model di TIKR, è possibile stimare il prezzo potenziale di un'azione in meno di un minuto.

Bastano tre semplici input:

• Crescita dei ricavi
• Margini operativi
• Multiplo P/E di uscita

Se non siete sicuri di cosa inserire, TIKR compila automaticamente ogni dato utilizzando le stime di consenso degli analisti, fornendovi un punto di partenza rapido e affidabile.

Da qui, TIKR calcola il prezzo potenziale dell'azione e i rendimenti totali negli scenari Toro, Base e Orso, in modo da poter vedere rapidamente se un titolo appare sottovalutato o sopravvalutato.

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