Punti Chiave
- Dominion Energy rende il 4,3% e WEC Energy Group il 3,8%, ed entrambe hanno riconfermato le loro previsioni di utili per il 2026 alla fine di luglio.
- Il dividendo di Dominion è rimasto a 2,67 dollari per azione ogni anno dall'esercizio 2022, mentre WEC ha aumentato il suo dividendo del 6,7% a gennaio.
- I dividendi hanno assorbito il 78% dell'EPS normalizzato di Dominion nell'esercizio 2025 e assorbono il 75% sulle stime per il 2026, contro il 68% su entrambe le misure per WEC.
- Le decisioni della commissione tariffaria del Wisconsin per WEC, attese entro fine anno, e la fusione proposta di Dominion con NextEra Energy sono gli elementi da monitorare.
Dominion Energy (D) e WEC Energy Group (WEC) hanno entrambe riconfermato le loro previsioni di utili per il 2026 alla fine di luglio, e entrambe stanno costruendo nuove centrali elettriche e capacità di rete per servire i data center.
Per chiunque acquisti un'utility per il reddito, però, i due dividendi non hanno nulla in comune. Dominion rende il 4,3% alla chiusura del 7 ottobre, contro il 3,8% di WEC. Nel frattempo, l'aumento di gennaio di WEC ha segnato il suo 23° anno consecutivo di dividendi più alti, secondo il conteggio dell'azienda, mentre Dominion paga gli stessi 2,67 dollari per azione dall'esercizio 2022.
Quindi, investite oggi 10.000 dollari in una delle due: quale vi ripaga di più nei prossimi 10 anni?
| Metrica | Dominion Energy (D) | WEC Energy Group (WEC) |
|---|---|---|
| Dividend yield | 4,3% | 3,8% |
| Dividendo annuo | $2,67 | $3,81 |
| Crescita del dividendo, esercizio 2020-2025 | -5,0% annuo | 7,1% annuo |
| Payout ratio dell'EPS normalizzato, esercizio 2025 | 78% | 68% |
| Payout ratio dell'EPS normalizzato, consenso esercizio 2026 | 75% | 68% |
| Debito netto/EBITDA (LTM) | 6,34x | 5,78x |
| Copertura interessi (LTM) | 2,59x | 2,69x |
Dominion: l'assegno più grande
Dominion ha più di 53 gigawatt di capacità per data center in varie fasi di contrattazione, al momento della conference call del secondo trimestre, di cui circa 12 gigawatt sotto accordi di servizio elettrico. Gli utili operativi sono stati di 1,75 dollari per azione per il primo semestre del 2026, in aumento rispetto a 1,68 dollari dell'anno precedente. Il 31 luglio, Dominion ha riconfermato le sue previsioni per il 2026 di 3,45-3,69 dollari per azione, insieme alle indicazioni sul dividendo.
Il dividendo è rimasto invariato nonostante questa crescita. Dominion lo ha tagliato da 3,45 dollari per azione nell'esercizio 2020 a 2,52 dollari nel 2021, e ha pagato 2,67 dollari ogni anno dall'esercizio 2022. Ecco come questo dividendo si è allineato con l'EPS normalizzato.
La copertura è stata irregolare. I dividendi hanno assorbito il 134% dell'EPS normalizzato nell'esercizio 2023 e il 96% nel 2024. Nell'esercizio 2025, il payout ratio è sceso a un più stretto ma gestibile 78%, e scende al 75% sulle stime per il 2026.
Il CFO Steven Ridge definisce il piano finanziario "appropriatamente conservativo, ma non irragionevolmente". Il rischio è il carico di debito: il debito netto è 6,34 volte l'EBITDA. Dominion ha anche la sua proposta di fusione con NextEra Energy (NEE) ancora da completare.
WEC: 23 anni e continua
WEC sta inseguendo la stessa domanda di data center. Il campus di Microsoft a Pleasant Prairie e Vantage e il sito di Oracle a Port Washington aiutano a guidare un piano di investimenti quinquennale da 37,5 miliardi di dollari. L'utile netto del secondo trimestre 2026 è salito a 91 centesimi per azione, da 76 centesimi di un anno prima.
A gennaio, WEC ha aumentato il suo dividendo del 6,7% a 3,81 dollari annui per azione. Prevede di continuare a far crescere il dividendo del 6,5% al 7% all'anno, pagando il 65% al 70% degli utili. Il rendiconto mostra quanto strettamente WEC si sia attenuta a questo.
I dividendi hanno assorbito tra il 65% e il 68% dell'EPS normalizzato ogni anno dall'esercizio 2016. Il payout ratio è stato costantemente al 68% nell'esercizio 2025 e rimane al 68% sulle stime per il 2026, all'interno del target aziendale.
Il costo per finanziare quel piano di investimenti è l'emissione di nuovo capitale: WEC prevede di emettere circa 1,1 miliardi di dollari di azioni ordinarie quest'anno.
Quindi, quale dividendo vince?
WEC vi ripaga di più nei prossimi 10 anni.
Investite 10.000 dollari in ciascuna e supponete che Dominion mantenga il suo dividendo a 2,67 dollari, che è il suo ritmo attuale. Dominion paga circa 4.300 dollari nel decennio. WEC, crescendo al suo tasso di aumento del 2025 del 6,9%, paga circa 5.222 dollari, ovvero circa 922 dollari in più. Al tasso quinquennale di ciascun titolo, che include il taglio di Dominion, il divario si allarga a circa 1.831 dollari. In ogni caso, il reddito di WEC supera quello di Dominion nel 2028.
WEC sembra anche in grado di mantenere quel tasso. Il consenso prevede che l'EPS normalizzato salga da 5,27 dollari nell'esercizio 2025 a 6,50 dollari nel 2028.
WEC prevede una crescita annuale dell'EPS del 7% all'8% dal 2026 al 2030. Questo è un po' più veloce degli aumenti di dividendo che pianifica, quindi il payout può rimanere all'interno del suo target. Al suo tasso quinquennale, i 10.000 dollari pagherebbero circa 706 dollari nell'anno 10, un rendimento del 7,1% sul vostro capitale oggi.
Il caso di Dominion è reale. Paga l'assegno più grande oggi: 430 dollari all'anno su 10.000 dollari, contro 380 dollari da WEC. Scambia anche a 16,8 volte gli utili forward, contro 19,1 volte per WEC, e il suo payout ratio scende al 75% sulle stime per il 2026. Ma un dividendo piatto non può tenere il passo con uno che si compone al 6,5% al 7% all'anno, e il payout ratio di Dominion era ancora al 96% appena nell'esercizio 2024.
Naturalmente, la crescita di WEC dipende dai suoi regolatori. Le decisioni della sua causa tariffaria nel Wisconsin sono attese entro fine anno, con le nuove tariffe che entreranno in vigore a gennaio 2027.
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