Miglior Titolo Azionario con Dividendi per i Pensionati: Duke Energy vs. Xcel Energy

Punti Chiave

• Duke Energy ha aumentato il suo dividendo trimestrale del 2% a luglio 2026 e offre un rendimento del 3,8%, contro il 3,3% di Xcel Energy.
• Xcel ha aumentato il suo dividendo del 5,8% annuo dall'anno fiscale 2020 al 2025, contro il 2% annuo di Duke.
• Entrambi i dividendi sono ben coperti, con Xcel che distribuisce il 60% dell'EPS normalizzato del 2025 e Duke il 67%.
• Xcel ha più debito, con un rapporto debito netto/EBITDA di 6,3x contro 5,4x di Duke.

Qualsiasi pensionato alla ricerca di un assegno da dividendo su cui poter contare guarderà a utility come Duke Energy (DUK) e Xcel Energy (XEL).

Duke ha aumentato il suo dividendo trimestrale del 2% a luglio, dichiarando nella sua call del 4 agosto che ciò segnava "oltre 20 anni di aumenti annuali consecutivi del dividendo". Xcel, da parte sua, ha ribadito le sue previsioni per il 2026 di 4,04-4,16 dollari di utili per azione in corso il 30 luglio.

Entrambe finanziano le loro costruzioni di data center con nuovo debito e nuove azioni, quindi ciascuna viene valutata in base alla quota dei suoi utili normalizzati che distribuisce. Quindi, quale è l'azione da dividendo migliore per i pensionati?

Duke Energy: aumenti costanti, più margine ogni anno

La crescita di Duke proviene dai data center: ha 7,8 gigawatt di accordi di servizio elettrico firmati con clienti di data center. L'EPS rettificato è salito a 1,43 dollari nel secondo trimestre del 2026, rispetto a 1,25 dollari di un anno prima.

Gli utili hanno superato la crescita del dividendo per anni. Dall'anno fiscale 2018 al 2025, l'EPS normalizzato è salito da 4,72 a 6,31 dollari mentre il dividendo è passato da 3,63 a 4,22 dollari per azione. Ciò ha portato il payout ratio dal 76,9% a un confortevole 66,9%.

Il management ha definito l'aumento di luglio "coerente con la crescita degli ultimi anni", e i dati lo confermano: 2,0% annuo dall'anno fiscale 2020 al 2025, da 3,82 a 4,22 dollari per azione. Con Duke che prevede una crescita dell'EPS del 5-7% fino al 2030, il payout ratio ha margine per continuare a scendere.

Per un pensionato, il punto debole è il ritmo. Al 2,0% annuo, 10.000 dollari che pagano 380 dollari oggi pagheranno circa 455 dollari nell'anno 10.

Xcel Energy: aumenti più rapidi, più debito

Xcel sta inseguendo la stessa domanda di data center. Ha 1 gigawatt di data center in funzione o in costruzione, più un altro gigawatt sotto accordi firmati. L'EPS in corso è salito a 0,93 dollari nel secondo trimestre del 2026, rispetto a 0,75 dollari di un anno prima.

Il dividendo di Xcel si è mosso di pari passo con i suoi utili. Il dividendo è salito da 1,36 dollari per azione nell'anno fiscale 2016 a 2,28 dollari nel 2025, e il payout ratio è rimasto tra il 60,0% e il 62,6% ogni anno.

Quindi gli aumenti più rapidi non sono costati a Xcel alcuna copertura. Ha distribuito un ben coperto 60% dell'EPS normalizzato nell'anno fiscale 2025, e il consenso lo pone al 58% per il 2026.

Il punto debole è il bilancio. Il debito netto di Xcel è 6,3x l'EBITDA, e il suo EBIT copre gli interessi con un più sottile 1,87x, contro 5,4x e 2,35x di Duke. Xcel ha anche bisogno di 7 miliardi di dollari di nuovo capitale nel suo piano base quinquennale, anche se ne ha già organizzati circa 6 miliardi.

Quindi, quale dividendo vince?

Xcel Energy è l'azione da dividendo migliore per i pensionati, perché il suo assegno cresce più velocemente ed è meglio coperto. Al tasso di crescita a 5 anni di ciascuna società, 10.000 dollari in Xcel pagano 330 dollari all'anno ora e circa 548 dollari nell'anno 10. Questo è un rendimento del 5,5% sul capitale iniziale, contro circa 455 dollari di Duke. Il reddito da Xcel supererebbe quello di Duke in circa 3,9 anni, intorno al 2030.

Si prevede che anche gli utili alla base di questi aumenti continueranno a salire. Il consenso prevede che l'EPS normalizzato salga da 3,80 dollari nell'anno fiscale 2025 a 5,01 dollari nel 2028.

Xcel stessa si aspetta una crescita media dell'EPS superiore al 9% fino al 2030, quindi queste stime non stanno correndo più veloci del management.

Ciò non significa che Duke sia una cattiva scelta. Paga l'assegno più grande oggi, 380 dollari contro 330 dollari sugli stessi 10.000 dollari, e ha meno debito. Nella sua call di maggio, ha anche celebrato "il nostro 100° anno consecutivo di pagamento di un dividendo trimestrale in contanti". Tuttavia, un pensionato che vive di questo assegno per il prossimo decennio ha bisogno che cresca. Quello di Xcel è cresciuto quasi tre volte più velocemente distribuendo meno dei suoi utili.

Naturalmente, la crescita più rapida di Xcel si basa sul riuscire a catturare quel carico di data center mentre porta più debito. Il primo numero da monitorare è il 1 gigawatt che si aspetta di firmare entro la fine di quest'anno.

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