Punti di forza:
- Digital Realty sta espandendo la propria presenza di data center a livello globale per soddisfare la crescente domanda di clienti cloud, AI ed enterprise in sei continenti.
- In base alle nostre ipotesi di valutazione, il titolo DLR potrebbe ragionevolmente raggiungere 446 dollari per azione entro dicembre 2029.
- Ciò implica un rendimento totale del 167,2% dal prezzo odierno di 167 dollari, con un rendimento annualizzato del 28,6% nei prossimi 3,9 anni.
Digital Realty Trust, Inc. (DLR) gestisce una delle più grandi piattaforme di data center a livello globale e supporta carichi di lavoro mission-critical per clienti del settore cloud, delle comunicazioni, finanziario e aziendale.
Le 311 strutture dell'azienda, di cui 89 detenute attraverso investimenti non consolidati, si estendono per circa 42,7 milioni di metri quadrati e forniscono servizi di colocazione e interconnessione in Nord America, Europa, Sud America, Asia, Australia e Africa.
Digital Realty continua ad essere al centro dell'attenzione degli investitori perché si prevede che il fatturato e l'EBITDA crescano a tassi composti a due cifre nei prossimi due anni, anche se la crescita degli utili per azione è stata più volatile.
I CAGR a due anni del fatturato e dell'EBITDA sono rispettivamente del 10,0% e dell'11,3%, mentre il CAGR a due anni dell'EPS è stimato al 65,6% dopo diversi anni di pressione sulla redditività.
Ecco perché il titolo Digital Realty potrebbe offrire rendimenti notevoli nel resto del decennio, grazie alla scalata della sua piattaforma globale di data center e al ciclo di espansione ad alta intensità di capitale.
Cosa dice il modello per le azioni Digital Realty Trust
Abbiamo valutato il potenziale di rialzo del titolo Digital Realty utilizzando ipotesi di valutazione che riflettono la crescita prevista dei ricavi, il profilo dei margini e gli attuali multipli di valutazione di un REIT di data center a grande capitalizzazione.
Sulla base delle nostre ipotesi di valutazione, il modello prevede che il titolo Digital Realty Trust possa salire da 167 a 238 dollari per azione entro dicembre 2028.
Si tratterebbe di un rendimento totale del 42,6%, o di un rendimento annualizzato del 20,5% nei prossimi 1,9 anni.
Le nostre ipotesi di valutazione
Il modello di valutazione di TIKR consente di inserire le proprie ipotesi di crescita dei ricavi, dei margini operativi e del multiplo P/E di un'azienda e di calcolare il rendimento atteso del titolo.
Ecco quali abbiamo utilizzato per le azioni Digital Realty Trust:
1. Crescita dei ricavi: 10,5%.
Sulla base delle stime di consenso degli analisti, ipotizziamo che i ricavi di Digital Realty crescano del 10,5% all'anno fino al 31 dicembre 2027. Questo valore è leggermente superiore al CAGR storico dei ricavi a 3 anni del 7,9% e si avvicina al CAGR a due anni del 10,0% indicato nelle metriche di crescita di TIKR.
Negli ultimi anni si è assistito a una costante espansione del fatturato, sostenuta dalla domanda di capacità di colocazione, interconnessione e hyperscale in tutto il suo portafoglio globale.
Poiché il fatturato è strettamente legato al cloud, all'intelligenza artificiale e alle tendenze più ampie della trasformazione digitale, rimane sensibile alle condizioni macro e alla spesa IT delle imprese.
2. Margini operativi: 15.1%
Il margine EBIT degli ultimi dodici mesi di Digital Realty è del 13,7% e riflette l'elevata intensità di capitale, i costi delle utenze e le spese di sviluppo.
Sulla base delle stime di consenso degli analisti, ipotizziamo un miglioramento dei margini operativi al 15,1% entro il 2027, il che implica una modesta leva operativa grazie alla stabilizzazione dei nuovi data center e alla crescita dei servizi a più alto margine.
A sostegno di questa visione, TIKR presenta un margine lordo LTM del 54,8% e un CAGR dell'EBITDA a due anni dell'11,3%, indicando un graduale aumento dell'efficienza con la crescita della piattaforma.
Tuttavia, i rendimenti rimangono modesti, con un ROIC LTM dell'1,7% e un ROE del 5,8%, per cui è ancora fondamentale un'allocazione disciplinata del capitale.
3. Multiplo P/E in uscita: 64,7x
Digital Realty è attualmente scambiata a un P/E a termine di 64,71x, rispetto a un P/E a 43,13x negli ultimi dodici mesi. La valutazione guidata utilizza un P/E di uscita di 64,7x per il 2027, ipotizzando di fatto che il titolo mantenga un multiplo superiore in quanto REIT di grandi dimensioni per data center globali con flussi di cassa duraturi.
Questa ipotesi è coerente con le aspettative di una crescita più rapida degli EPS, come indicato dal 65,6% di CAGR degli EPS a due anni di TIKR.
Tuttavia, i multipli di valutazione dei REIT possono subire variazioni sostanziali in base ai tassi d'interesse e al sentiment del settore, pertanto questo multiplo di uscita è un importante fattore di oscillazione dei risultati del modello.
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Cosa succede se le cose vanno meglio o peggio?
Diversi scenari per le azioni DLR fino al 2030 mostrano risultati diversi in base alla crescita dei ricavi, alla performance dei margini e ai multipli di valutazione (si tratta di stime, non di rendimenti garantiti):
- Caso basso: La crescita dei ricavi rallenta e i margini subiscono la pressione dell'aumento dei costi energetici e di finanziamento → rendimento annuo del 20,4%.
- Caso medio: Digital Realty esegue la sua pipeline di sviluppo e mantiene margini stabili → 28,6% di rendimenti annuali
- Caso alto: una domanda di capacità AI e cloud più forte del previsto determina un aumento dei prezzi e un miglioramento della redditività → 41,3% di rendimenti annuali
Anche nello scenario conservativo a basso rischio, il modello indica comunque rendimenti annui superiori al 20%, che sarebbero considerati molto interessanti nel quadro in cui oltre il 10% annualizzato è interessante e oltre il 15% è particolarmente interessante.
Questi risultati dipendono tuttavia in larga misura da una domanda sostenuta di infrastrutture digitali, da un impiego disciplinato del capitale e da un ambiente di finanziamento favorevole, data la leva finanziaria di Digital Realty e i suoi continui requisiti di sviluppo.
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Quanto rialzo ha il titolo Digital Realty Trust da qui in poi?
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Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
Se non siete sicuri di cosa inserire, TIKR compila automaticamente ogni dato utilizzando le stime di consenso degli analisti, fornendovi un punto di partenza rapido e affidabile.
Da qui, TIKR calcola il prezzo potenziale dell'azione e i rendimenti totali negli scenari Toro, Base e Orso, in modo da poter vedere rapidamente se un titolo appare sottovalutato o sopravvalutato.
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