Statistiche chiave per il titolo Cipher Mining
- Performance dell'ultimo mese: 14%
- Intervallo di 52 settimane: da $2 a $26
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $81
- Rialzo implicito: 455
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Cosa è successo?
Cipher Mining sono salite di circa il 14% nell'ultimo mese, scambiando di recente vicino ai 15 dollari grazie alla reazione degli investitori a un importante finanziamento di espansione e a un attivo riposizionamento istituzionale. Il titolo rimane al di sopra della media mobile a 200 giorni di 14,64 dollari e si sta avvicinando alla media a 50 giorni di 16,60 dollari, riflettendo un miglioramento del momentum.
Il rally è stato guidato principalmente dall'ottenimento da parte di Cipher di 2,0 miliardi di dollari in obbligazioni garantite senior al 6,125% con scadenza 2031 per finanziare il completamento del centro dati ad alte prestazioni Black Pearl a Wink, in Texas.
Questo finanziamento rafforza in modo sostanziale la capacità dell'azienda di scalare il tasso di hash energizzato e di accelerare la crescita dei ricavi fino al 2026, riportando il sentiment verso l'espansione dell'infrastruttura a lungo termine piuttosto che verso la volatilità dell'insider selling a breve termine.
Il posizionamentoistituzionale ha aggiunto un ulteriore livello alla storia. Thames Capital Management ha aperto una nuova posizione di 1.514.664 azioni per un valore di circa 19,1 milioni di dollari, diventando così l'undicesima partecipazione più grande della società, pari a circa il 2,8% del suo portafoglio.
Federated Hermes ha aumentato la sua partecipazione di 120.629 azioni, con un incremento del 20.172,1%, mentre BIT Capital GmbH ha ridotto la sua partecipazione del 71,6%, vendendo 6.139.344 azioni ma mantenendo 2.439.683 azioni per un valore di circa 30,7 milioni di dollari.
Il posizionamento misto ma attivo suggerisce una riallocazione strategica piuttosto che un ampio comportamento di risk-off.
Le precedenti vendite di insider da parte del co-presidente e COO Patrick Arthur Kelly, che ha venduto 35.568 azioni a un prezzo medio di 17,76 dollari per circa 631.688 dollari, hanno creato una pressione temporanea, ma il mercato ha assorbito l'offerta.
Con il capitale di espansione assicurato e la nomina di Thomas Duda nel Consiglio di Amministrazione, l'attenzione si concentra ora sull'esecuzione e sulla rampa di capacità per il 2026.
Cipher Mining è sottovalutato?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 87%.
- Margini operativi: (20%)
- Multiplo P/E di uscita: 70x
Leentrate dovrebbero passare da circa 250 milioni di dollari nel 2025 a quasi 3,0 miliardi di dollari entro il 2029, grazie all'entrata in funzione di ulteriori infrastrutture minerarie e all'espansione della capacità energetica.
Ciò riflette un'espansione aggressiva piuttosto che una crescita incrementale.
La redditività attuale rimane negativa, con margini EBIT LTM prossimi al 48%, ma il miglioramento dei margini dipende in larga misura dalla leva operativa, in quanto i contratti di energia fissa vengono distribuiti su volumi di produzione di Bitcoin più elevati.
Piccoli miglioramenti nel costo per Bitcoin estratto o un aumento sostenuto dei prezzi dei Bitcoin realizzati possono modificare significativamente gli utili a causa della struttura ad alta intensità di capitale dell'attività.
Sulla base di questi input, il modello stima un prezzo obiettivo di 81 dollari, che implica un rialzo totale del 455% circa nei prossimi anni, indicando che il titolo appare sottovalutato ai prezzi attuali.
Nei prossimi 12 mesi, la performance sarà guidata dalla crescita del tasso di hash energizzato, dalla disciplina dei costi sui contratti di elettricità, dalla velocità di completamento del centro dati in Texas e dalla capacità dell'azienda di convertire la spesa per le infrastrutture in produzione scalabile.
La stabilità del prezzo dei Bitcoin e l'andamento della difficoltà della rete rimangono variabili esterne fondamentali che influenzano i margini realizzati.
Ai livelli attuali, vicini ai 15 dollari per azione, Cipher Mining appare sottovalutata, con risultati per il 2026 legati principalmente all'esecuzione dell'espansione, all'efficienza del capitale e al miglioramento della leva operativa.
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