Statistiche chiave per il titolo MSCI
- Performance dell'ultima settimana: 3%
- Intervallo di 52 settimane: da $487 a $626
- Prezzo attuale: 544 dollari
Cosa è successo al titolo MSCI?
MSCI Inc.(MSCI) si trova oggi a 539,33 dollari, anche se la comunicazione degli utili del quarto trimestre del 2025 ha rivelato una crescita organica dei ricavi superiore al 10%, una crescita dell'EBITDA rettificato superiore al 13% e un record di 204 miliardi di dollari di afflussi di ETF legati agli indici MSCI nell'intero anno.
Nel corso dell'ultima conferenza stampa sugli utili del quarto trimestre del 2025, il presidente e amministratore delegato Henry Fernandez ha confermato che il quarto trimestre ha segnato il secondo miglior trimestre di sempre per quanto riguarda le vendite nette ricorrenti di nuovi abbonamenti, con un tasso di esecuzione totale che ha superato i 3,3 miliardi di dollari e un tasso di esecuzione delle commissioni basate sugli asset che è salito del 26% a 852 milioni di dollari.
A guidare questo slancio, il volano degli indici MSCI ha accelerato in diversi segmenti di clientela, con un tasso di sottoscrizione degli hedge fund in crescita del 13%, vendite ricorrenti di soluzioni di private capital che hanno registrato un balzo dell'86% rispetto all'anno precedente e un tasso di esecuzione dell'indice EMEA che ha superato le Americhe per la prima volta in assoluto.
In particolare, il mercato sta valutando MSCI sempre più come un'azienda di infrastrutture di dati alimentate dall'IA piuttosto che come un puro fornitore di indici, con il management che ha rivelato circa 120-140 progetti di IA attivi e che prevede che il reinvestimento dei costi guidato dall'IA raddoppierà il ritmo dell'innovazione organica entro il 2027-2028.
Henry Fernandez, presidente e amministratore delegato, ha dichiarato durante la telefonata sugli utili del quarto trimestre del 2025 che "l'azienda si sta trasformando in una macchina per l'IA totale", citando l'implementazione dell'IA nella creazione di indici personalizzati, nell'elaborazione dei dati di asset privati e nell'analisi del rischio di portafoglio come già in grado di generare una trazione commerciale nei segmenti di clientela.
Inoltre, MSCI ha esteso il suo accordo sugli ETF con BlackRock fino al 2035, assicurandosi un ancoraggio a lungo termine per i suoi ricavi da commissioni basate sugli asset, mentre l'avvertimento sullo stato di frontiera dell'Indonesia e il dibattito sull'inclusione dell'indice SpaceX hanno reso il nome di MSCI centrale nelle conversazioni sulla governance degli indici globali fino a febbraio.
Complessivamente, la combinazione di 11 anni consecutivi di crescita a doppia cifra dell'EPS rettificato, un ecosistema di AUM da 7.000 miliardi di dollari e l'espansione delle capacità di intelligenza artificiale di MSCI consentono all'azienda di sostenere una crescita dell'EBITDA compresa tra la metà e la metà degli anni, anche se il flusso di cassa libero a breve termine dovrà affrontare circa 215 milioni di dollari di venti contrari legati alla tempistica nel 2026.
Il parere di Wall Street sul titolo MSCI
Il forte slancio del quarto trimestre, tra cui la crescita dell'86% delle vendite di capitali privati, il record di 204 miliardi di dollari di afflussi di ETF e l'estensione dell'accordo con BlackRock fino al 2035, posiziona MSCI ad accelerare il suo algoritmo finanziario già in crescita verso il 2026 e oltre.
Il caso fondamentale rimane convincente, con stime di consenso che prevedono una crescita dei ricavi da 3,1 miliardi di dollari nel 2025 a 3,5 miliardi di dollari nel 2026, un EPS in espansione da 17,3 a 19,5 dollari e un ulteriore ampliamento dei margini EBITDA al 61,9%, estendendo un trend pluriennale ininterrotto di espansione dei margini.
Wall Street sostiene fermamente MSCI, con 9 analisti che la valutano Buy (acquistare), 6 Outperform (sovraperformare) e solo 1 Hold (mantenere), convergendo su un obiettivo di prezzo medio di 679,6 dollari contro un prezzo attuale di 544,1 dollari, che implica un rialzo del 24,9% circa rispetto ai livelli attuali al 20 febbraio.
L'intervallo di target, che va da un minimo di 535,0 dollari a un massimo di 719,0 dollari, riflette una significativa convinzione sul rialzo, con anche l'analista più conservatore che si colloca vicino al prezzo attuale, suggerendo che la società vede un limitato ribasso strutturale da qui in poi.
Cosa dice il modello di valutazione?
Rafforzato dal rinnovo di BlackRock, dalla riallocazione dei costi guidata dall'intelligenza artificiale e da un ecosistema di AUM da 7.000 miliardi di dollari, un modello DCF a medio termine valuta MSCI a 973,1 dollari entro dicembre 2030, il che implica un rendimento totale del 78,8% e un IRR annualizzato del 12,7% dal prezzo attuale di 544,1 dollari.
Il rischio principale è la compressione dei multipli, in quanto il P/E di MSCI si è già contratto a un CAGR dell'11,1% in cinque anni, e qualsiasi rallentamento prolungato dei ricavi da sostenibilità o degli afflussi di fondi ABF a causa dell'incertezza geopolitica potrebbe mettere sotto pressione una valutazione che richiede un'esecuzione coerente.
A 544,1 dollari, MSCI tratta con uno sconto significativo sia rispetto al consenso degli analisti sia rispetto al valore intrinseco a lungo termine, il che la rende un compounder sottovalutato per gli investitori disposti a guardare oltre il rumore del free cash flow a breve termine e a puntare sul suo motore di crescita duraturo e potenziato dall'intelligenza artificiale.
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