Statistiche chiave per il titolo Netflix
- Performance dell'ultima settimana: 2%
- Intervallo di 52 settimane: da $75 a $134
- Prezzo attuale: 78 dollari
Cosa è successo al titolo Netflix?
Netflix(NFLX) è scesa del 3,6% il 23 febbraio, dopo che Variety ha riportato che l'offerta riveduta di Paramount per Warner Bros. Discovery arriverà probabilmente a 32 dollari per azione, minacciando direttamente l'acquisizione di 27,75 dollari per azione concordata da Netflix e costringendo gli investitori a valutare una potenziale escalation della guerra delle offerte.
L'incombente offerta addolcita di Paramount è arrivata il 23 febbraio, data in cui Warner Bros. aveva dato a Paramount la possibilità di presentare la sua proposta migliore e definitiva, comprimendo l'incertezza dell'accordo in un'unica sessione di trading, dopo che Netflix aveva già superato una tappa fondamentale con il voto degli azionisti previsto per il 20 marzo.
La pressione sull'accordo di Netflix si è intensificata perché Warner Bros. mantiene il diritto di accettare una proposta superiore e l'offerta di Paramount, pari a 32 dollari per azione, rappresenterebbe un premio significativo rispetto all'attuale offerta di Netflix, aumentando la probabilità che Netflix debba adeguarsi o rischiare di perdere completamente l'acquisizione.
La debolezza del titolo segnala una rivalutazione da parte del mercato della struttura dei costi di Netflix a breve termine, poiché l'offerta di 32 dollari di Paramount aggiungerebbe miliardi al prezzo di acquisizione, oltre agli 82,7 miliardi di dollari di valore aziendale già impegnati da Netflix, mettendo a dura prova la logica finanziaria dell'operazione.
Il co-CEO Ted Sarandos ha dichiarato, durante la telefonata sugli utili del quarto trimestre del 2025, che "abbiamo un bilancio molto sano e un'attività molto forte, con o senza questo accordo", rafforzando la volontà di Netflix di ritirarsi, anche se la società detiene 9 miliardi di dollari in contanti e mantiene il diritto contrattuale di pareggiare qualsiasi offerta superiore.
Ad aumentare i venti contrari, l'indagine attiva del DOJ sul potere di Netflix nei confronti dei registi e la richiesta del 20 febbraio da parte del procuratore generale della California Rob Bonta di un riesame normativo completo della transazione hanno introdotto nuove incertezze sulla possibilità di concludere l'accordo, anche se Netflix dovesse vincere la guerra delle offerte.
L'opinione di Wall Street sul titolo NFLX
Nonostante l'incertezza sull'accordo che pesa sulle azioni, l'acquisizione di Warner Bros. da parte di Netflix rimane un acceleratore strategico per un'attività organica già in crescita, che ha registrato una crescita dei ricavi del 15,9% nel 2025 e prevede un fatturato di 51 miliardi di dollari per il 2026.
Il caso fondamentale rimane intatto, con stime di consenso che prevedono un fatturato 2026 di 51,1 miliardi di dollari, margini EBITDA in espansione al 33,3% ed EPS normalizzato in crescita del 23,5% su base annua a 3,13 dollari, a testimonianza di un'attività che continua a scalare in modo efficiente con o senza la chiusura dell'accordo WBD.
Wall Street rimane ampiamente costruttiva su Netflix, con 22 valutazioni buy e un obiettivo di prezzo medio di 111,4 dollari al 20 febbraio, che rappresenta il 41,6% di rialzo rispetto al prezzo attuale di 78,67 dollari.
Lo spread tra l'obiettivo minimo di 79 dollari e quello massimo di 151,4 dollari riflette la natura binaria dell'esito del WBD, in cui una chiusura positiva accelera la tesi rialzista, mentre un fallimento dell'accordo potrebbe costringere a rivalutare il premio di crescita standalone di Netflix.
Cosa dice il modello di valutazione?
Anche se il rumore dell'accordo offusca il sentiment a breve termine, un modello di valutazione TIKR a medio termine valuta NFLX a 158,5 dollari, il che implica un rendimento totale del 101,4% in circa 4,8 anni con un IRR annualizzato del 15,5%, il che suggerisce che il mercato sta scontando in modo significativo il potere di guadagno a lungo termine dell'azienda ai livelli attuali.
Il rischio principale è che l'offerta di Paramount, pari a 32 dollari per azione, costringa Netflix a pagare troppo per WBD, aggiungendo una pressione materiale sul debito in aggiunta a una struttura di acquisizione già dotata di 59 miliardi di dollari di finanziamenti a debito pianificati, che potrebbe comprimere il flusso di cassa libero e ritardare la traiettoria di espansione dei margini.
A 78,67 dollari e con una quotazione nettamente inferiore sia all'obiettivo medio che al valore medio del modello, Netflix appare sottovalutata solo sulla base dei fondamentali, e l'accordo con WBD rappresenta un'opzione piuttosto che un requisito per la tenuta della tesi toro.
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