Statistiche chiave per il titolo NOC
- Performance degli ultimi 6 mesi: 22%
- Intervallo di 52 settimane: da $449 a $746
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $761
- Rialzo implicito: 5%
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Cosa è successo?
Northrop Grumman è salita di circa il 22% negli ultimi 6 mesi, scambiando di recente vicino a 724 dollari per azione e mantenendosi in prossimità dei massimi di 52 settimane di 746 dollari, grazie alla rotazione degli investitori verso i nomi della difesa che beneficiano di una domanda di sicurezza globale sostenuta.
Il rally riflette il miglioramento della fiducia nella visibilità dei programmi a lungo termine, l'espansione delle opportunità di difesa missilistica e il costante impiego di capitale in linea con l'aumento dei bilanci della difesa.
Il titolo ha guadagnato slancio dopo che l'amministratore delegato Kathy Warden ha dichiarato, in occasione della Global Industrial Tech & Mobility Conference di Citi, che l'azienda sta operando in un "ciclo di domanda senza precedenti" e ha riaffermato la guidance per il 2026 per una crescita del fatturato a una cifra media, margini operativi di segmento compresi tra l'11% e l'11% e un flusso di cassa libero compreso tra 3,1 e 3,5 miliardi di dollari.
Warden ha anche osservato che il B-21 "sta funzionando anche meglio di quanto avevamo previsto", con un accordo quadro in corso per accelerare la produzione sostenuto da 2-3 miliardi di dollari di investimenti incrementali, mentre la ristrutturazione del Sentinel rimane in linea con la capacità operativa iniziale prevista per i primi anni 2030.
I commenti degli analisti hanno rafforzato l'avanzata. Citigroup ha ribadito il rating Buy e l'obiettivo di prezzo di 781 dollari, sottolineando una maggiore visibilità della produzione e una domanda duratura a lungo termine per i programmi strategici.
La difesa missilistica si sta avvicinando al 10% del fatturato e lo Spazio è tornato a crescere con un'espansione del 5% nel quarto trimestre del 2025, aggiungendo ulteriore sostegno all'ipotesi di investimento mentre gli investitori guardano alle pietre miliari dell'esecuzione del 2026.
L'attività istituzionale ha accompagnato il rally. Vanguard ha aumentato la sua partecipazione dello 0,8% a 13.531.586 azioni, che rappresentano circa il 9,48% della società e sono valutate 8,245 miliardi di dollari, mentre NEOS Investment Management ha aumentato la sua posizione del 50,9% a 13.581 azioni per un valore di 8,275 milioni di dollari e Stratos Wealth Partners ha incrementato le partecipazioni del 25,5% a 8.308 azioni.
Sebbene alcune società abbiano ridotto l'esposizione, la proprietà istituzionale complessiva rimane elevata, pari a circa l'83,4%, sottolineando la continua fiducia degli investitori di grandi capitali.
NOC è sottovalutato?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 5,3%.
- Margini operativi: 10.9%
- Multiplo P/E di uscita: 22x
Si prevede chela crescita dei ricavi rimanga a una cifra media, grazie all'ulteriore passaggio del B-21 alla produzione in scala, all'avanzamento del Sentinel attraverso le tappe della ristrutturazione e all'espansione dei programmi di difesa missilistica e spaziale.
Queste aree hanno una visibilità di finanziamento pluriennale e sono strategicamente prioritarie all'interno dei bilanci della difesa degli Stati Uniti e degli alleati, sostenendo una conversione duratura del backlog piuttosto che oscillazioni cicliche.
La performance dei margini dipende in larga misura dal mix di programmi e dalla qualità dell'esecuzione. Con l'aumento del lavoro nel settore aerospaziale e dei sistemi di missione a più alto valore e la scalabilità dei programmi di produzione a prezzo fisso, la leva operativa migliora, soprattutto se si concretizzano tassi di costruzione accelerati.
Anche i continui investimenti di capitale legati all'espansione della produzione potrebbero migliorare i rendimenti a lungo termine se i volumi aumenteranno come previsto.
Sulla base di questi dati, il modello stima un prezzo obiettivo di 761 dollari, che implica un rialzo totale di circa il 5% in circa 2,8 anni.
Ai livelli attuali, vicini a 724 dollari, le azioni appaiono leggermente sopravvalutate, e la performance nel 2026 dipenderà probabilmente da un'accelerazione della produzione di B-21 più rapida del previsto, dal successo della ristrutturazione di Sentinel, dalla scalabilità della difesa missilistica e da finanziamenti sostenuti per la difesa globale per giustificare un ulteriore rialzo.
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