Statistiche chiave per ChevronStock
- Performance dell'ultima settimana: +3%
- Intervallo di 52 settimane: $132 a $169
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $188
- Rialzo implicito: 12,5% in 2,0 anni
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Cosa è successo?
Il titolo Chevron Corporation (CVX) è salito di circa il 3% nell'ultima settimana, finendo vicino a 166 dollari per azione e scambiando verso la parte alta della sua gamma recente.
Il rialzo ha fatto seguito alla decisione finale di investimento (FID) di Chevron di espandere il giacimento di gas naturale offshore Leviathan, un progetto concreto che aggiungerà nuovi pozzi e aumenterà la fornitura di gas a Israele, Egitto e Giordania.
La FID ha eliminato l'incertezza sui tempi e sulle dimensioni del progetto, migliorando la visibilità sulla futura produzione di gas e sostenendo le aspettative di un flusso di cassa incrementale dalle attività di Chevron nel Mediterraneo orientale.
Le azioni sono state ulteriormente sostenute dalla notizia che Chevron dovrebbe ricevere una licenza statunitense più ampia per operare in Venezuela, che, se finalizzata, consentirebbe una maggiore produzione ed esportazione di petrolio.
Essendo l'unica major statunitense attualmente operante in Venezuela con un'autorizzazione speciale, Chevron è in grado di beneficiare direttamente di un eventuale allentamento delle restrizioni, rendendo la notizia rilevante per le sue prospettive di approvvigionamento a medio termine.
Sebbene i prezzi del petrolio si siano indeboliti nel corso della settimana e una vendita di insider abbia aggiunto una certa pressione di compensazione, il titolo si è mosso complessivamente al rialzo grazie all'attenzione degli investitori per questi due sviluppi legati all'offerta, che contribuiscono a spiegare il motivo per cui le azioni Chevron sono salite nonostante un contesto macro e geopolitico contrastante.
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Chevron è sottovalutata in questo momento?
Chevron è scambiata a una valutazione che riflette una generazione di cassa costante e un ritorno di capitale disciplinato, ma che presuppone una crescita limitata dei ricavi e un contesto relativamente stabile dei prezzi del petrolio.
In base alle ipotesi del modello di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): -1,4%.
- Margini operativi: 12.9%
- Multiplo P/E di uscita: 18,8x
Sulla base di questi input, il modello stima un prezzo obiettivo di 178 dollari, che implica un rialzo totale del 6,9% rispetto all'attuale prezzo dell'azione nei prossimi 2 anni, ovvero circa il 3,4% all'anno.
Nei prossimi 12 mesi, i risultati saranno determinati dalla quantità di produzione aggiuntiva che Chevron riuscirà a portare online in Venezuela nell'ambito della licenza ampliata e dall'efficienza con cui questi barili si convertiranno in flusso di cassa libero piuttosto che in maggiori spese di capitale.
L'esecuzione nel Bacino Permiano rimane un altro fattore importante, in quanto Chevron continua a dare priorità ad attività a ciclo breve con periodi di recupero più rapidi che supportano una generazione di cassa costante.
Allo stesso tempo, le operazioni di raffinazione a valle e di GNL contribuiscono a stabilizzare gli utili e il flusso di cassa, sostenendo i dividendi e i riacquisti anche se i prezzi del petrolio rimangono in una fascia di oscillazione.
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Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
Da qui, TIKR calcola il prezzo potenziale delle azioni e i rendimenti totali negli scenari Toro, Base e Orso, in modo da poter capire rapidamente se un'azione appare sottovalutata o sopravvalutata.
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