Punti Chiave
- Le azioni di Accenture sono salite di circa il 17% dopo che i ricavi del quarto trimestre fiscale di $18,7 miliardi hanno superato sia il range delle sue previsioni sia il consenso di $18,04 miliardi.
- Il rally riflette quanto fossero cadute le aspettative a causa delle preoccupazioni per la disruzione dell'IA, dato che le prospettive della società sono arrivate leggermente al di sotto del consenso ai punti medi.
- I clienti hanno firmato un record di 141 commesse da $100 milioni o più nel trimestre, e il rapporto ordini/fatturato (book-to-bill) è stato di 1,2.
- Le previsioni per il 2027 fiscale indicano una crescita dei ricavi in valuta locale del 3% al 6%, quindi le commesse devono mantenersi per sostenere il rally.
Accenture (ACN) è salita di circa il 23% dopo aver pubblicato i risultati del quarto trimestre fiscale prima dell'apertura di giovedì.
È un movimento enorme per un'azienda con $74 miliardi di ricavi annuali. Il titolo era in calo per la paura che l'IA avrebbe ridotto la domanda per i consulenti. TIKR ha notato il mese scorso che era sceso del 37% dal suo picco. Questo trimestre è stata una ferma smentita a quella paura. Il paradosso di Jevons all'opera, ancora una volta.
Cosa è successo esattamente
- Ricavi di $18,7 miliardi, in aumento del 7% in valuta locale, circa $640 milioni sopra il consenso di $18,04 miliardi
- Ciò ha superato il limite superiore del range di previsione di Accenture stesso, da $17,75 a $18,40 miliardi
- EPS di $3,29, contro un consenso di $3,18
- Nuove commesse di $22,2 miliardi, un rapporto ordini/fatturato (book-to-bill) di 1,2 (circa $1,20 di nuovo lavoro firmato per ogni dollaro fatturato)
La CEO Julie Sweet ha dichiarato che la società ha "chiuso un altro anno di crescita diffusa in tutta la nostra attività" e "ha raggiunto un nuovo massimo di 141 commesse trimestrali da clienti di $100 milioni o più".
Perché è importante
La tesi ribassista è che i clienti avranno bisogno di meno consulenti una volta che l'IA potrà fare il lavoro. Se ciò stesse accadendo, ci si aspetterebbe che i grandi contratti si esaurissero per primi. Invece, Accenture ha avuto più accordi a nove cifre che mai.
Comunicazioni, Media & Tecnologia è stato anche il suo gruppo industriale in più rapida crescita, con un aumento dell'11% in valuta locale. Quel gruppo serve le aziende tecnologiche che costruiscono l'IA.
Ciò supporta la proposta dietro il recente partnership di Accenture con Anthropic: le aziende che adottano l'IA hanno ancora bisogno di qualcuno che la metta in pratica.
Le previsioni non dovevano essere eccezionali
Ecco il punto: le prospettive sono arrivate un po' al di sotto. Il range dell'EPS per il 2027 fiscale di $14,39 a $14,81 ha un punto medio di $14,60, contro un consenso di $14,67. I ricavi del primo trimestre di $18,95 a $19,60 miliardi hanno un punto medio di circa $19,3 miliardi, un pelo sotto il consenso di $19,4 miliardi.
Un balzo del 23% su previsioni del genere mostra quanto fosse bassa l'asticella.
Cosa succederà ora
Penso che questo rally sia meritato. Accenture ha prodotto $11,6 miliardi di flusso di cassa libero l'anno scorso e prevede di restituire almeno $9,5 miliardi agli azionisti quest'anno, e il mercato l'aveva valutata come un'azienda in declino.
Nel frattempo, Wall Street prevede (modesta) crescita futura. E nulla nel comunicato di questo trimestre mi fa aspettare revisioni al ribasso.
Quindi, il trimestre ha attenuato le paure sull'IA? Per ora, sì. Certo, un trimestre di commesse non risolve la questione, e con le previsioni che indicano una crescita dal 3% al 6%, i prossimi trimestri mostreranno se i grandi accordi continueranno ad arrivare.
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