Le groupe NatWest(NWG) est l'une des plus grandes banques de détail et commerciales du Royaume-Uni, au service de plus de 19 millions de clients dans les domaines des services bancaires aux particuliers, des petites entreprises, des clients commerciaux et de la gestion de patrimoine. Ses activités comprennent l'Ulster Bank en Irlande du Nord et un canal numérique en pleine expansion, NatWest Digital. Cette large empreinte permet au groupe de disposer d'une base solide de dépôts à faible coût et de revenus de commissions récurrents.
Découvrez le potentiel de hausse de vos actions préférées grâce au nouveau modèle d'évaluation de TIKR (gratuit) >>>
La société se concentre sur trois objectifs, à savoir des rendements plus élevés, des coûts stables et des prêts équilibrés. La direction de la société continue d'améliorer l'efficacité opérationnelle grâce à l'adoption du numérique et à la réduction des coûts des succursales. Le passage à un modèle plus simple favorise des rendements plus élevés sur les capitaux propres et un capital plus solide. Cela aide la banque à rester compétitive sur un marché britannique encombré.
NatWest continue également de s'adapter à l'évolution des taux d'intérêt. Des taux plus élevés ont soutenu les marges en 2023 et 2024. Les taux se normalisent maintenant, de sorte que la banque s'oriente vers la croissance des frais et l'amélioration de la fidélisation de la clientèle. La répartition entre les prêts garantis, les cartes et les activités commerciales permet de réduire la dépendance à l'égard d'une seule source de revenus. Ces ajustements donnent à l'entreprise une voie plus claire vers des bénéfices stables à long terme.
Histoire financière
Les résultats les plus récents du troisième trimestre 2025 montrent une amélioration constante. Le bénéfice d'exploitation a atteint 1,85 milliard de livres sterling, contre 1,63 milliard de livres sterling l'année dernière. Le revenu total a augmenté en raison de la hausse des revenus d'intérêts nets et de la stabilité des revenus de commissions. La marge d'intérêt nette est de 2,92 %, reflétant une forte tarification des dépôts et une croissance disciplinée des actifs. La banque a contrôlé les charges de dépréciation car la qualité du crédit est restée solide.
| Métrique | Q3 2025 | Variation en glissement annuel | Notes |
|---|---|---|---|
| Bénéfice d'exploitation | £1.85B | En hausse | Augmentation des revenus et stabilité des coûts |
| Revenu total | £3.66B | en hausse | Solidité des marges et stabilité des frais |
| Marge d'intérêt nette | 2,92 pour cent | Légèrement en baisse | Stabilité de la tarification des dépôts |
| Frais d'exploitation | £1.76B | Baisse de 2 pour cent | Gains d'efficacité |
| Charges de dépréciation | £185M | Stabilité | Bonne performance en matière de crédit |
| Ratio CET1 | 14,6 pour cent | Plus élevé | Forte génération de capital |
| Rendement des fonds propres tangibles | 16,2 pour cent | En hausse | Amélioration de la rentabilité |
| Dépôts des clients | £434B | Légère augmentation | Comportement stable des clients |
Les coûts sont restés au centre des préoccupations, les dépenses d'exploitation ayant baissé de 2 % par rapport à l'année précédente suite à des réductions de personnel et à l'optimisation des succursales. Les dépenses technologiques sont restées stables. Cela a créé un effet de levier opérationnel positif. Le ratio coûts/revenus s'est amélioré pour atteindre 48 %. Ce meilleur ratio reflète à la fois la croissance des revenus et la baisse des coûts de soutien.
La solidité du capital s'est améliorée. Le ratio CET1 est passé à 14,6 %. La forte génération de capital interne a contribué à ce gain. NatWest a continué à distribuer du capital par le biais de dividendes et de rachats. La banque reste déterminée à restituer le capital excédentaire aux actionnaires. La position du capital soutient la croissance des prêts et protège contre l'incertitude économique.
Consultez les résultats financiers complets et les estimations de NatWest Group (c'est gratuit) >>>
Contexte général du marché
Le secteur bancaire britannique s'adapte à la normalisation des taux, au ralentissement de la demande de prêts hypothécaires et à une forte concurrence sur les dépôts. Ces changements créent une pression sur les marges, mais ils récompensent également les banques qui ont une forte fidélité de la clientèle et de faibles coûts opérationnels. NatWest correspond à ce profil en raison de son importante base de détail et de sa portée numérique.
Les conditions de crédit restent stables dans l'ensemble du Royaume-Uni, les finances des ménages s'étant améliorées et la croissance des salaires étant restée positive. Les prêts aux entreprises sont stables mais sélectifs. Ces tendances aident les banques à gérer les dépréciations. L'environnement présente toujours des risques en raison du ralentissement de la croissance du PIB et de l'augmentation du coût de la vie. La gestion des risques reste donc au cœur des perspectives.
1. Croissance des revenus grâce à des marges solides et à l'activité des clients
NatWest continue de bénéficier d'une marge d'intérêt nette solide, soutenue par une tarification disciplinée des dépôts. La banque maintient une large base de comptes courants à faible coût qui amortissent les revenus lorsque le cycle des taux change. Les revenus de commissions sont restés stables grâce à l'activité des cartes et des services de paiement. Ces facteurs aident la banque à générer des revenus stables même si la demande de prêts hypothécaires ralentit.
Les prêts restent équilibrés entre les prêts hypothécaires, les cartes et les activités commerciales. Les prêts aux entreprises ont progressé à un rythme mesuré, soutenus par des conditions de crédit stables. Les dépenses liées aux cartes de crédit ont augmenté et ont permis de diversifier la répartition des revenus. Cet équilibre réduit la dépendance à l'égard des prêts hypothécaires et donne à la banque une base de revenus plus prévisible. Cette diversification permet également à la banque de s'adapter plus facilement aux changements de comportement de ses clients.
2. L'efficacité des coûts soutient le rendement des capitaux propres
NatWest continue de réduire ses coûts en orientant davantage d'activités clients vers les canaux numériques. Les réductions de personnel, la consolidation des succursales et le resserrement des dépenses de soutien ont contribué à réduire les dépenses d'exploitation. Le ratio coûts/revenus s'est encore amélioré, démontrant les avantages d'un modèle d'exploitation plus simple. Ces mesures donnent à la banque une base plus solide pour faire face à une concurrence accrue.
Les dépenses technologiques restent cohérentes et visent des gains d'efficacité à long terme. Les investissements se concentrent sur les contrôles de la fraude, les systèmes de risque et l'amélioration des parcours numériques. Ces mises à niveau aident la banque à réduire les processus manuels et à améliorer la fidélisation des clients. Les améliorations soutiennent des rendements plus élevés et aident à compenser la pression sur les marges due à l'évolution des conditions tarifaires. Cette approche permet de maintenir la flexibilité du modèle opérationnel à mesure que les attentes des clients évoluent.
Valoriser des actions comme NatWest Group en moins de 60 secondes avec TIKR (C'est gratuit) >>>
3. La solidité du capital apporte souplesse et stabilité
La solidité du capital de BMO continue de favoriser un rendement dynamique pour les actionnaires. Le ratio CET1 de 13,5 % offre une capacité amplement suffisante pour les dividendes et les rachats, tandis que l'effet de levier et les liquidités demeurent prudents. La nouvelle autorisation de rachat de 30 millions d'actions, soit une augmentation de 50 % par rapport au plan précédent, témoigne de la confiance dans la poursuite de la croissance des bénéfices.
Parallèlement, les résultats de BMO en matière de dividendes restent parmi les plus constants du marché canadien, avec un ratio de distribution d'environ 45 %. La banque a maintenant enregistré 12 années consécutives de croissance du dividende, se positionnant ainsi comme une source de revenus fiable avec un profil de croissance en amélioration.
La direction a également souligné que les niveaux de capital restent solides, même dans des scénarios de stress, ce qui laisse de la place pour une expansion organique et des opportunités sélectives de fusions et acquisitions, renforçant ainsi l'approche disciplinée de BMO en matière d'allocation de capital, tout en étant axée sur les actionnaires.
Ce qu'il faut retenir de TIKR
NatWest a enregistré une forte croissance de ses bénéfices, des marges stables et une meilleure efficacité des coûts. La banque bénéficie d'une large base de clients, d'une tarification disciplinée des dépôts et d'une adoption cohérente du numérique. Le profil de capital reste solide, ce qui permet à la banque de disposer d'une certaine flexibilité en matière de rendement du capital. Ces atouts rendent l'activité plus stable que lors des cycles précédents.
Les perspectives comportent des risques car la concurrence sur les dépôts reste élevée, même si l'activité hypothécaire reste lente. La normalisation des taux d'intérêt exercera une pression sur les marges. L'entreprise doit maintenir une discipline en matière de coûts pour conserver des bénéfices stables. Si la banque continue à équilibrer les marges, le contrôle des coûts et la solidité du capital, elle peut maintenir une croissance fiable de ses bénéfices.
Faut-il acheter, vendre ou conserver les actions du groupe NatWest en 2025 ?
NatWest offre des bénéfices stables, un capital solide et des rendements réguliers. Les actions conviennent aux investisseurs qui recherchent une banque de détail britannique bien capitalisée et à la rentabilité régulière. Les principaux points à surveiller sont la concurrence des dépôts, les tendances hypothécaires et le contrôle des coûts à long terme. L'action convient à un portefeuille équilibré qui recherche des revenus et une croissance modérée.
Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action NatWest Group à partir de maintenant ?
Grâce au nouveau modèle d'évaluation de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.
Il vous suffit d'entrer trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur de prix de sortie
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
Découvrez la valeur réelle d'une action en moins de 60 secondes (gratuit avec TIKR) >>>
À la recherche de nouvelles opportunités ?
- Voyez quelles actions les investisseurs milliardaires achètent afin que vous puissiez suivre l'argent intelligent.
- Analysez les actions en seulement 5 minutesgrâce à la plateforme tout-en-un et facile à utiliser de TIKR.
- Plus vous renversez de pierres... plus vous découvrirez d'opportunités.Recherchez plus de 100 000 actions mondiales, les titres des principaux investisseurs mondiaux, et plus encore avec TIKR.
Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
