Statistiques clés pour l'action Disney
- Variation du cours de l'action Disney : -7,8%.
- Cours de l'action $DIS au 13 novembre : 107,61
- Plus haut sur 52 semaines : 124,69
- Objectif de cours de l'action $DIS : 134,22
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Que s'est-il passé ?
L'action Disney(DIS) a chuté de plus de 7 % jeudi, bien que le géant du divertissement ait dépassé les attentes en matière de bénéfices pour son quatrième trimestre fiscal.
La société a déclaré un bénéfice ajusté de 1,11 $ par action, dépassant le consensus de 1,02 $, mais les revenus de 22,46 milliards de dollars ont été inférieurs à l'estimation de 22,78 milliards de dollars de Wall Street.
Le manque à gagner est dû à la faiblesse du segment divertissement de Disney, qui a chuté de 6 % d'une année sur l'autre pour atteindre 10,21 milliards de dollars.
Les réseaux de télévision linéaire continuent de perdre de l'argent à mesure que les coupures de cordon s'accélèrent, et les films en salle ont été moins performants au cours du trimestre.
Le bénéfice d'exploitation des réseaux de télévision a chuté de 21 % pour atteindre 391 millions de dollars, reflétant à la fois la baisse de l'audience et l'impact d'un litige en cours avec YouTube TV.
Les chaînes de Disney, y compris ESPN, ne sont plus diffusées sur YouTube TV depuis le 31 octobre en raison de ce différend. Le PDG Bob Iger a déclaré que l'entreprise avait proposé un accord "égal ou supérieur à ce que d'autres grands distributeurs ont déjà accepté", mais les négociations se poursuivent.
Le directeur financier Hugh Johnston a reconnu que Disney s'était préparé à une "bataille difficile" et qu'il était "prêt à continuer aussi longtemps qu'ils le voudront".
Pour ne rien arranger, Disney a annoncé qu'il s'agissait du dernier trimestre au cours duquel il publierait le nombre d'abonnés aux services de streaming.
L'entreprise suit le modèle de Netflix en supprimant la publication du nombre d'abonnés, ce que certains investisseurs interprètent comme un signe de ralentissement de la croissance.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action Disney
La chute de l'action Disney reflète la frustration des investisseurs face à la transition désordonnée de la télévision linéaire vers le streaming.
Alors que l'activité de streaming a enregistré un nouveau trimestre solide avec un bénéfice d'exploitation en hausse de 39% à 352 millions de dollars, les réseaux linéaires continuent de se détériorer plus rapidement que le streaming ne peut compenser les pertes.
La panne de YouTube TV exacerbe le problème en accélérant potentiellement la coupure du cordon ombilical parmi les abonnés que Disney doit conserver.
Disney a doublé son autorisation de rachat d'actions pour la porter à 7 milliards de dollars pour l'exercice 2026 et a augmenté son dividende de 50 % pour le porter à 1,50 dollar par action.
Le segment des expériences a enregistré un bénéfice d'exploitation record de 1,88 milliard de dollars, en hausse de 13 %, grâce à une forte demande pour les parcs à thème et les croisières.
En ce qui concerne le streaming :
- Disney+ a ajouté 3,8 millions d'abonnés pour atteindre un total de 131,6 millions, tandis que Hulu a atteint 64,1 millions de clients.
- La direction a indiqué que 80 % des nouveaux abonnés à l'application ESPN au détail ont opté pour le trio, qui comprend Disney+ et Hulu, ce qui a permis de réduire considérablement le taux de désabonnement.
- Le lancement de l'application ESPN directe au consommateur semble dépasser les attentes en termes d'adoption par les utilisateurs et d'intérêt de la part des annonceurs.
À l'avenir, l'action Disney pourrait bénéficier d'un soutien si la direction parvient à résoudre le litige concernant YouTube TV et si elle respecte ses prévisions pour l'exercice 2026, à savoir une croissance à deux chiffres des bénéfices ajustés.
La liste des films pour l'année à venir semble considérablement plus solide avec Avatar : Fire and Ash, Toy Story 5, Moana live-action, et Avengers : Doomsday.
Mais le manque à gagner et l'élimination des données sur les abonnés ont soulevé la question de savoir si la transformation de Disney n'était pas en train de s'essouffler.
Les investisseurs semblent avoir conclu que la transition des médias traditionnels vers le streaming reste plus compliquée et plus coûteuse qu'initialement prévu, ce qui justifie la forte baisse de l'action Disney.
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