Chiffres clés de l'action Kinder Morgan
- Performance de la semaine écoulée : -3%
- Fourchette de 52 semaines : 23,94 $ à 30,59
- Prix cible du modèle d'évaluation : 41,03
- Hausse implicite : 34,5% sur 2,9 ans
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Que s'est-il passé ?
Les actions de la société d'infrastructure énergétique Kinder Morgan (KMI) ont légèrement augmenté cette semaine. Et le titre a atteint un nouveau sommet de 52 semaines à 30,59 $.
Les gains s'appuient sur l'élan donné par les solides résultats du quatrième trimestre 2025 publiés en janvier. KMI a dépassé de plus de 8 % les estimations du bénéfice par action ajusté. Les revenus ont bondi de 13 % en glissement annuel pour atteindre 4,51 milliards de dollars. Et la société a affiché un revenu net annuel record.
La direction a mis l'accent sur l'augmentation du nombre de projets en attente. Il s'agit notamment de milliards d'expansion de gazoducs. Les investisseurs ont donc récompensé le modèle d'entreprise stable, basé sur des honoraires.
Les tendances de la demande sont restées au premier plan. Les volumes de gaz naturel ont atteint des records. En effet, la production d'électricité et les exportations de GNL continuent d'augmenter.
Les centres de données d'intelligence artificielle jouent un rôle important. Ces installations ont besoin d'énormes quantités d'électricité. Et le gaz naturel alimente de nombreuses nouvelles centrales électriques, soutenant ainsi le boom de l'IA. Les dirigeants ont qualifié cette demande de "non hype" et d'accélérée.
Les projets avancés de l'entreprise sont liés aux besoins en électricité des différentes régions. Par exemple, de nouveaux gazoducs desservent la charge croissante des centres technologiques. Les installations d'exportation de GNL ajoutent des contrats à long terme.
Les analystes ont publié des mises à jour positives après la publication du rapport. Plusieurs entreprises ont relevé leurs objectifs de prix. Mais les évaluations sont restées globalement constructives.
La vigueur du secteur de l'énergie dans son ensemble a également joué un rôle. Les prix du gaz naturel sont restés fermes. Les entreprises du secteur intermédiaire ont bénéficié de la croissance des volumes.
Il n'y a pas eu de revers majeur cette semaine. Il n'y a pas eu de changement dans les prévisions. Et aucune inquiétude concernant la demande. L'action a donc reflété la confiance dans l'exécution.
L'action Kinder Morgan est-elle sous-évaluée ?
Selon les hypothèses du modèle d'évaluation réalisées jusqu'au 31/12/28, l'action est modélisée en utilisant :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 4,9%.
- Marges d'exploitation : 28,2
- Multiplicateur de prix de sortie : 22,5x
Sur la base de ces données, le modèle estime un prix cible de 41,03 $. Cela implique une hausse totale de 34,5 % par rapport au prix actuel de l'action. Et il offre un rendement annualisé de 10,8 % sur les 2,9 prochaines années.
L'hypothèse d'une croissance modeste semble prudente. En effet, la demande de gaz naturel augmente à partir de sources multiples. Les centres de données d'intelligence artificielle stimulent les besoins en électricité. Et le gaz naturel fournit une production de base fiable.
Les exportations de GNL ajoutent un autre vent arrière. La demande mondiale augmente. Les infrastructures américaines, comme les gazoducs de KMI, voient donc leurs volumes augmenter.
Le carnet de commandes des projets va dans ce sens. Les nouveaux actifs sont mis en service progressivement. Et ils génèrent des flux de trésorerie prévisibles, basés sur des redevances. Parce que les contrats sont à long terme.
Les marges restent élevées grâce à l'effet de levier opérationnel. Les coûts fixes sont répartis sur un plus grand volume. Et la discipline en matière de coûts préserve la rentabilité.
Le segment du CO2 apporte également sa contribution. Il sert à la récupération du pétrole. Mais les gazoducs restent le principal moteur de l'activité. Les produits et les terminaux ajoutent à la diversification. Ainsi, les risques se répartissent.
La stabilité des dividendes intéresse les investisseurs. KMI offre un rendement fiable. Et le flux de trésorerie disponible le couvre confortablement.
Si la demande d'électricité induite par l'IA dépasse les prévisions, la croissance pourrait s'accélérer. Les projets de GNL se déroulent comme prévu. Et les volumes sont composés. Les rendements pourraient donc être inférieurs au modèle.
Mais même avec les hypothèses de base, la configuration semble attrayante. Les valeurs d'infrastructure offrent rarement un potentiel annualisé à deux chiffres. Et KMI combine croissance et qualités défensives.
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