Principales statistiques pour l'action Williams Companies
- Performance du dernier mois : 12%
- Fourchette de 52 semaines : 52 $ à 69
- Prix cible du modèle d'évaluation : 75
- Hausse implicite : 11%
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Que s'est-il passé ?
L'action de Williams Companies, Inc. a augmenté d'environ 12 % ce mois-ci, terminant à près de 68 $ l'action, les investisseurs ayant réagi à l'exécution de bénéfices solides, à des annonces stratégiques majeures et à un regain d'achat institutionnel. Cette évolution reflète la confiance croissante dans la capacité de Williams à convertir la demande croissante de gaz naturel aux États-Unis en flux de trésorerie durables, basés sur des redevances, par le biais de son réseau de gazoducs et de stockage.
Les actions ont progressé ce mois-ci après que Williams a fait état d'une dynamique opérationnelle plus forte et a réaffirmé ses prévisions pour l'ensemble de l'année, renforçant ainsi la confiance dans la visibilité des bénéfices.
La société a enregistré un EBITDA ajusté de 1,92 milliard de dollars au troisième trimestre, en hausse de 13 % par rapport à l'année précédente, grâce à des résultats records dans son segment Transmission, Power & Gulf, à la suite de la mise en œuvre de projets d'expansion et de l'augmentation des volumes dans le Golfe.
Williams a également réitéré son point médian d'EBITDA ajusté pour 2025 de 7,75 milliards de dollars, indiquant que la croissance reste sur la bonne voie avec l'entrée en service de nouvelles infrastructures.
Les annonces faites par la direction ont renforcé l'élan. Williams a annoncé la vente de son actif en amont de Haynesville à JERA pour un montant de 398 millions de dollars et a dévoilé un partenariat de GNL et de gazoduc entièrement contracté avec Woodside, soutenu par des contrats d'achat ferme de 20 ans, ce qui oriente davantage les flux de trésorerie vers des bénéfices à long terme basés sur l'infrastructure.
Chad Zamarin, PDG, a déclaré que cette stratégie permettait à Williams de "transformer les flux de trésorerie en amont en flux de trésorerie de haute qualité pour les pipelines et les terminaux GNL", renforçant ainsi l'évolution de la société vers des rendements plus prévisibles.
L'activité institutionnelle a également soutenu le titre au cours du mois. Plusieurs fonds ont augmenté leurs positions au troisième trimestre, notamment Kinsale Capital, ALPS Advisors, Jones Financial Companies, BI Asset Management, M.D. Sass et J.W. Cole Advisors, contribuant à une participation institutionnelle d'environ 86 %.
Cette accumulation est le signe d'une conviction croissante dans la stratégie d'infrastructure à long terme de Williams et a contribué à soutenir le mouvement haussier de l'action.
Le titre Williams Companies est-il sous-évalué ?
Dans le cadre des hypothèses d'évaluation, le titre est modélisé à l'aide des éléments suivants :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 10,7%.
- Marges d'exploitation : 37.6%
- Multiple P/E de sortie : 25x
Les prévisions decroissance du chiffre d'affaires reflètent l'amélioration de l'utilisation des pipelines à mesure que les projets d'expansion sont mis en œuvre et que la demande continue de tirer les volumes à travers le système de Williams.
La croissance est soutenue par l'augmentation des exportations de GNL, les besoins croissants de production d'électricité liés aux centres de données, et l'augmentation du débit à travers Transco et l'infrastructure de la côte du Golfe plutôt que l'exposition à la tarification des matières premières à court terme.
La durabilité des bénéfices est renforcée par la structure contractuelle basée sur les honoraires de Williams, où une grande partie des flux de trésorerie est garantie par des accords à long terme de type "take-or-pay".
Cette structure permet à des volumes plus élevés et à de nouveaux projets de se traduire par une génération de trésorerie plus régulière plutôt que par des fluctuations cycliques, ce qui favorise la stabilité des marges même pendant les périodes de volatilité des prix du gaz naturel.
Sur la base de ces données, l'évaluation implique un prix cible d'environ 75 dollars, ce qui suggère une hausse totale d'environ 11 % au cours des deux prochaines années, indiquant que l'action semble sous-évaluée aux niveaux actuels.
Les résultats de l'année prochaine dépendent de l'exécution dans plusieurs domaines à fort impact. Les projets d'expansion le long de Transco, l'augmentation de la capacité de stockage et le resserrement des couloirs de pipelines dans les régions de la côte du Golfe et du Sud-Est soutiennent la croissance des volumes et la visibilité des bénéfices alors que la demande continue d'augmenter.
Dans le même temps, une répartition disciplinée du capital et une gestion du bilan permettent à Williams de financer des projets de croissance tout en maintenant les dividendes.
Aux niveaux actuels, Williams semble sous-évalué, les performances futures étant déterminées par l'utilisation de l'infrastructure, l'exécution des projets et la demande de gaz naturel à long terme plutôt que par l'humeur du marché à court terme.
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Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
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