Statistiques clés de l'action Regeneron Pharmaceuticals
- Performance de la semaine dernière : 3%
- Fourchette de 52 semaines : 476 $ à 821
- Prix cible du modèle d'évaluation : 998
- Hausse implicite : 28
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Que s'est-il passé ?
L'action de Regeneron Pharmaceuticals, Inc. a augmenté d'environ 3 % cette semaine, se négociant à près de 780 $ par action, alors que les actions ont continué à construire sur la dynamique post-résultats. Le mouvement a reflété l'amélioration du sentiment suite aux actions récentes des analystes et la confiance continue dans la durabilité des bénéfices de la société plutôt qu'un seul titre.
L'action a progressé cette semaine, le soutien renouvelé des analystes et l'activité institutionnelle constructive l'emportant sur les préoccupations en matière d'évaluation.
Guggenheim a relevé son objectif de cours sur Regeneron à 975 dollars, contre 865 dollars, et a réitéré sa note d'achat, ce qui implique une hausse d'environ 25 % par rapport aux niveaux récents. La société a fait part de sa confiance dans le profil des bénéfices de Regeneron et dans la visibilité de son pipeline, ce qui a contribué à susciter un intérêt d'achat supplémentaire.
Cette semaine, les investisseurs ont également continué à digérer les commentaires de la direction lors de la conférence téléphonique sur les résultats de fin janvier.
Regeneron a déclaré un chiffre d'affaires de 3,9 milliards de dollars au quatrième trimestre, en hausse de 3 % par rapport à l'année précédente, avec un BPA ajusté de 11,44 dollars, grâce à la vigueur continue de DUPIXENT, qui a généré des ventes trimestrielles de 4,9 milliards de dollars et a augmenté de 32 %, aux côtés des ventes américaines d'EYLEA HD de 506 millions de dollars, en hausse de 66 %, et des ventes de LIBTAYO de 425 millions de dollars, en hausse de 13 %.
Le PDG Leonard Schleifer a décrit l'année à venir comme "une année chargée et ambitieuse", car la société fait avancer plusieurs programmes en phase finale.
L'activité institutionnelle est restée globalement constructive. Candriam S.C.A. a augmenté sa participation de 19 % à 169 495 actions d'une valeur d'environ 95 millions de dollars, tandis que Bessemer Group, Savant Capital, Prime Capital Investment Advisors et Murphy Pohlad Asset Management ont tous augmenté leurs positions de manière significative au cours du trimestre.
Bien que Thrivent Financial ait réduit sa participation d'environ 21%, la propriété institutionnelle globale est restée élevée à environ 83%, ce qui renforce la conviction à long terme.
Regeneron Pharmaceuticals est-il sous-évalué ?
Dans le cadre des hypothèses d'évaluation, le titre est modélisé à l'aide des éléments suivants :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 9,2%
- Marges d'exploitation : 37.0%
- Multiple P/E de sortie : 15,4x
Lacroissance du chiffre d'affaires reflète la transition de Regeneron vers un profil de croissance plus diversifié, car les nouvelles thérapies s'étendent et compensent le ralentissement de la croissance des produits matures.
L'expansion continue de DUPIXENT, EYLEA HD et LIBTAYO, ainsi que les contributions des nouveaux lancements, soutiennent une croissance régulière du chiffre d'affaires sans dépendre du cycle d'un seul produit.
La qualité des bénéfices reste le facteur le plus important. La structure des marges de Regeneron bénéficie du pouvoir de fixation des prix des produits biologiques, d'un déploiement discipliné de la R&D et d'un mix commercial orienté vers les thérapies à forte valeur ajoutée, ce qui permet aux bénéfices d'augmenter plus rapidement que les revenus à mesure que les nouveaux programmes arrivent à maturité.
Cela confirme l'idée que les rendements futurs dépendent davantage des marges durables, de l'exécution du pipeline et des contributions aux bénéfices supplémentaires que d'une accélération agressive des revenus.
Grâce au levier opérationnel déjà en place, même une croissance modérée peut se traduire par une augmentation significative des bénéfices.
Les résultats de l'année prochaine dépendent de l'exécution dans plusieurs domaines à fort impact. Les étapes réglementaires, les résultats cliniques en phase avancée et l'adoption commerciale des lancements récents ont le plus de poids, car les résultats positifs pourraient diversifier davantage les revenus et réduire le risque de concentration des produits.
Aux niveaux actuels, Regeneron semble sous-évalué, les performances futures étant déterminées par les progrès du pipeline, les marges soutenues des produits biologiques et la qualité des bénéfices plutôt que par la seule expansion des multiples.
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- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
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