Points clés à retenir concernant l'action Booking Holdings en juillet 2026
- 35 analystes couvrent l’action Booking Holdings, avec 24 recommandations d’achat, 7 de conservation et aucune de vente, et un objectif de cours moyen de 224 dollars, ce qui représente un potentiel de hausse implicite de 23 % par rapport au cours actuel de 183 dollars.
- Le modèle de scénario central de TIKR valorise l’action Booking Holdings à 366 dollars d’ici décembre 2030, soit un rendement total de 100 % par rapport au cours actuel, ou 17 % annualisé sur 4,5 ans.
- Cotée bien en dessous de son ratio cours/objectif de 234 $ d’il y a un an, l’action Booking Holdings semble sous-évaluée au regard de son EBITDA, qui a progressé de 19 % en glissement annuel au premier trimestre pour atteindre 1,29 milliard de dollars, contre une estimation des analystes de 1,25 milliard de dollars.
- Le 30 juin, Wells Fargo a abaissé son objectif de cours pour l’action Booking Holdings de 215 $ à 214 $, invoquant l’incertitude liée au conflit au Moyen-Orient qui, selon la direction, aurait coûté environ 2 points de pourcentage à la croissance des nuitées au premier trimestre.
L’action Booking Holdings résiste au choc du Moyen-Orient et dépasse tout de même les prévisions
Booking Holdings (BKNG) a publié un chiffre d’affaires de 5,53 milliards de dollars au premier trimestre 2026, en hausse de 16 % par rapport à l’année précédente, et un EBITDA ajusté de 1,29 milliard de dollars, en hausse de 19 % et supérieur à l’estimation de Wall Street de 1,25 milliard de dollars. Le nombre de nuitées a progressé de 6 % pour atteindre 338 millions, alors même que la société estime que le conflit au Moyen-Orient, qui a débuté fin février, a réduit la croissance du nombre de nuitées et du chiffre d’affaires brut des réservations d’environ 2 points de pourcentage.
Les réservations brutes ont augmenté de 15 % pour atteindre 53,8 milliards de dollars. Le directeur financier, Ewout Steenbergen, a déclaré aux analystes lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre que l’impact s’était étendu au-delà de la région elle-même : « L’impact du conflit s’est également fait sentir en dehors de la région du Moyen-Orient, car nous avons observé des changements dans les habitudes de voyage de manière plus générale, en particulier sur les axes de transit, tels que celui reliant l’Europe à l’Asie. » C’est cette répercussion qui explique la révision des prévisions, et pas seulement l’exposition directe.
La croissance du nombre de nuitées aux États-Unis s’est accélérée pour le quatrième trimestre consécutif, atteignant un taux de croissance à deux chiffres dans la partie basse de la fourchette, tandis que le canal de réservation directe s’est maintenu autour de 60 %. Les transactions « Connected Trip », c’est-à-dire les réservations couvrant plusieurs segments de voyage, ont enregistré une croissance à deux chiffres dans la partie haute de la fourchette et représentent désormais une part à deux chiffres dans la partie basse des transactions totales de Booking.com.
La direction a revu à la baisse ses prévisions de croissance du chiffre d’affaires annuel, passant d’un taux à deux chiffres bas à un taux à un chiffre élevé, et a fixé la croissance des nuitées pour le deuxième trimestre entre 2 % et 4 %, en tenant compte d’un effet de freine d’environ 3 points toujours intégré pour ce trimestre.
Wells Fargo a réagi le 30 juin en abaissant son objectif de cours pour l’action Booking Holdings de 215 à 214 dollars, invoquant l’incertitude quant à la demande de voyages liée au conflit et anticipant une révision à la baisse de 3 % de son estimation du bénéfice par action (BPA) annuel de la société.
Booking a racheté pour 3,6 milliards de dollars d’actions au cours du trimestre, ce qui représente le plus important programme de rachat de l’histoire de la société, tout en terminant le mois de mars avec 16,5 milliards de dollars de trésorerie et de placements.
Les avis partagés de Wall Street sur l’action Booking Holdings à l’approche de l’été
La recommandation moyenne des analystes concernant l’action Booking Holdings est « acheter » : sur les 35 analystes qui couvrent le titre, 24 recommandent « acheter » ou « acheter fortement », 7 « conserver » et aucun ne recommande la vente. L’objectif de cours moyen s’établit à 224 dollars, soit environ 23 % au-dessus du cours actuel de 183 dollars, en baisse par rapport aux 232 dollars enregistrés en mars dernier, plusieurs sociétés ayant revu leurs objectifs à la baisse en raison des risques liés à la demande au Moyen-Orient.
La révision à la baisse de Wells Fargo, le 30 juin, à 214 dollars, s’est accompagnée d’une réduction similaire pour Expedia, la banque invoquant un ralentissement attendu de la demande de voyages au second semestre lié au conflit.
Wall Street s’attend à ce que l’EBITDA de l’action Booking Holdings continue de croître jusqu’en 2027
Booking Holdings a enregistré un EBITDA ajusté de 1,29 milliard de dollars au premier trimestre, en hausse de 19 % par rapport à l’année précédente et supérieur à l’estimation de Wall Street de 1,25 milliard de dollars, avec des marges de 23 %.
Les analystes tablent sur un EBITDA de 2,55 milliards de dollars au deuxième trimestre, en hausse de 5 % par rapport à l’année précédente, avant une accélération à 4,60 milliards de dollars au troisième trimestre, soit une progression de 9 %.
L’EBITDA pour l’ensemble de l’année 2026 est estimé à environ 9,51 milliards de dollars en cumulant les trimestres restants, tandis que l’estimation pour le trimestre de mars 2027 s’élève à 1,51 milliard de dollars, soit une hausse de 17 % par rapport à la même période de l’année précédente. D’ici juin 2027, l’EBITDA trimestriel devrait atteindre 2,97 milliards de dollars, soit une hausse de 16 %.
Le ralentissement observé jusqu’à la mi-2026 reflète le frein lié au Moyen-Orient signalé par la direction pour l’ensemble du deuxième trimestre, les estimations tablant déjà sur un début de reprise au cours du second semestre. La concrétisation de cette reprise dans les délais prévus constituera le seuil déterminant pour savoir si la trajectoire actuelle des estimations se confirmera.
L’objectif de 366 dollars fixé par TIKR pour l’action Booking Holdings repose sur le maintien des prévisions, et non sur un redressement
Le scénario central de TIKR valorise l’action Booking Holdings à 366 dollars d’ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total de 100 % par rapport au cours actuel de 183 dollars, soit 15 % annualisé sur 4,5 ans.
Ce rendement annualisé est supérieur aux prévisions à long terme de Booking Holdings, qui tablent sur une croissance de 15 % du BPA ajusté, ce qui suggère que le modèle anticipe la pleine réalisation des objectifs fixés par la direction plutôt qu’une surprise à la hausse.
Cette trajectoire repose sur la reprise de la croissance de l’EBITDA déjà intégrée dans les estimations pour le second semestre 2026 et jusqu’en 2027, après le fléchissement lié au Moyen-Orient signalé pour le deuxième trimestre.
Avec une croissance de l’EBITDA de 19 % au premier trimestre, qui a déjà dépassé les estimations, et des rachats d’actions record de 3,6 milliards de dollars au premier trimestre qui continuent de réduire le nombre d’actions en circulation, le modèle ne nécessite pas que les conditions s’améliorent au-delà de ce que la société a déjà prévu.
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