Principaux enseignements :
- Le modèle d’évaluation en 2 minutes évalue l’action CMG à 64 dollars par action dans 2 ans, mais les analystes ont un objectif de prix de 58 dollars par action.
- Cela représente une hausse potentielle de 25 % par rapport au prix actuel de 51 dollars par action, ce qui signifierait un rendement annuel d’environ 12 % au cours des deux prochaines années.
- Chipotle devrait voir son bénéfice par action augmenter de 52 % au cours des trois prochaines années, avec une croissance constante à deux chiffres.
- L’action CMG se négocie à un prix inférieur à sa valeur historique malgré une exécution solide.
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Chipotle Mexican Grill(CMG) s’est imposé comme un leader dans le secteur de la restauration rapide. Avec plus de 3 500 restaurants aux États-Unis, au Canada et en Europe, Chipotle continue d’étendre sa présence tout en maintenant une forte rentabilité et la fidélité de ses clients.
L’action CMG se négociant désormais à 51 dollars, à la suite du fractionnement de l’action à raison de 50 pour 1, les investisseurs se demandent si ce géant de la restauration constitue une opportunité d’investissement attrayante.
Malgré l’impressionnante exécution opérationnelle et la trajectoire de croissance de Chipotle, l’action se négocie avec une décote par rapport à sa valorisation historique.
Analysons si cet écart de valorisation crée un point d’entrée intéressant.
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Qu’est-ce que le modèle d’évaluation en 2 minutes ?
Trois facteurs essentiels déterminent la valeur à long terme d’une action :
- Croissance du chiffre d’affaires : La taille de l’entreprise.
- Marges : Montant des bénéfices réalisés par l’entreprise.
- Multiple : montant que les investisseurs sont prêts à payer pour les bénéfices d’une entreprise.
Notre modèle d’évaluation en 2 minutes utilise une formule simple pour évaluer les actions :
Bénéfice par action normalisé attendu * Ratio cours/bénéfice prévisionnel = Prix de l’action attendu
La croissance du chiffre d’affaires et les marges déterminent le bénéfice par action (BPA) normalisé à long terme d’une entreprise, et les investisseurs peuvent utiliser le multiple C/B moyen à long terme d’une action pour se faire une idée de la manière dont le marché évalue une entreprise.
Pourquoi l’action Chipotle semble sous-évaluée
Prévisions
D’après les estimations des analystes figurant dans le tableau des bénéfices par action ci-dessous, Chipotle devrait enregistrer une croissance régulière de ses bénéfices au cours des deux prochaines années.
Le BPA devrait passer de 1,12 $ en 2024 à 1,70 $ en 2027. Cela représente une augmentation de 52 %, l’entreprise devant atteindre une croissance annuelle du BPA de 18 % après un ralentissement de la croissance en 2025.
Cette croissance des bénéfices de l’action Chipotle sera probablement due à.. :
- Expansion des unités: Chipotle continue d’ouvrir de nouveaux restaurants à un rythme rapide, la direction visant plus de 7 000 établissements à long terme, ce qui représente une énorme opportunité d’espace vide pour le géant de la restauration.
- Croissance des ventes numériques: Les investissements de l’entreprise dans la commande numérique, la livraison et le programme de fidélisation Chipotle Rewards continuent de générer des ventes supplémentaires et d’améliorer la fréquence des clients.
- Innovation dans les menus: Les offres stratégiques à durée limitée et les ajouts au menu attirent de nouveaux clients et augmentent la fréquence des visites chez les clients existants.
- Efficacité opérationnelle: Les investissements dans la technologie et l’amélioration de la conception des cuisines ont permis d’accroître la capacité de production, en particulier pendant les heures de pointe, augmentant ainsi le potentiel de revenus par restaurant.
- L’expansion internationale: Un succès rapide sur les marchés mondiaux constitue une voie de croissance à long terme pour Chipotle.
Pour notre évaluation, nous estimons que l’action CMG atteindra un bénéfice par action de 1,60 $ en 2027.
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Multiple d’évaluation
L’action Chipotle se négocie aujourd’hui à environ 41 fois les bénéfices futurs, ce qui est inférieur à sa moyenne historique sur 10 ans de 50 fois, comme le montre le graphique d’évaluation.
Il s’agit de l’une des valorisations les plus basses que Chipotle ait connues ces dernières années, ce qui offre une opportunité de valeur potentielle dans une entreprise de grande qualité.
Pour notre évaluation, nous utiliserons un multiple prudent de 40 fois le ratio cours/bénéfice à terme. Ce chiffre est inférieur à la moyenne historique de l’entreprise, mais tient compte de l’amélioration de son profil de croissance.
Les entreprises de grande qualité se négocient souvent à un multiple C/B qui correspond à environ deux fois la croissance annuelle de leurs bénéfices. Si la croissance des bénéfices remonte à plus de 20 % par an d’ici à 2026, il est raisonnable de penser que l’action pourrait retrouver son ratio cours/bénéfice moyen historique de plus de 45 fois, plutôt que le ratio de 40 fois que nous utiliserons dans notre évaluation.
Juste valeur de l’action CMG
En utilisant notre modèle d’évaluation en 2 minutes et en appliquant une approche prudente :
- Estimation prudente du BPA pour 2027 : 1,60
- Multiplicateur prudent du ratio cours/bénéfice à terme : 40x
BPA normalisé attendu (1,60 $) * Ratio C/B prévisionnel (40x) = Prix de l’action attendu (64 $)
Le prix de l’action CMG attendu sur deux ans à partir de cette évaluation est de 64 dollars par action.
L’action Chipotle se négociant actuellement à environ 51 dollars, cela implique un potentiel de hausse de 25 % au cours des deux prochaines années, soit un rendement annualisé de 12 %.
Un rendement annuel de 12 % n’est peut-être pas très enthousiasmant, mais l’action CMG pourrait potentiellement offrir des rendements plus élevés.
N’oubliez pas qu’il ne s’agit que d’un exercice d’évaluation et que nous ne savons pas avec certitude quel sera le prix de l’action à l’avenir.
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Quel est l’objectif de cours moyen des analystes pour l’action Chipotle ?
Les analystes de Wall Street estiment que Chipotle est sous-évalué au prix actuel.
L’objectif de prix moyen pour l’action CMG est d’environ 58 dollars par action, ce qui suggère une hausse d’environ 12 % par rapport au prix actuel de l’action :
Risques à prendre en compte
Malgré ces perspectives haussières, les investisseurs doivent être conscients de plusieurs risques susceptibles d’affecter la trajectoire de croissance du géant de la restauration :
- Coûts et disponibilité de la main-d’œuvre: L’augmentation des salaires et les difficultés de recrutement dans les restaurants pourraient peser sur les marges.
- L’inflation alimentaire: L’augmentation du coût des ingrédients pourrait avoir un impact sur la rentabilité ou nécessiter des augmentations de prix des menus qui pourraient affecter la fréquentation des clients.
- Pression concurrentielle: le segment de la restauration rapide continue de voir arriver de nouveaux entrants et des innovations de la part des concurrents existants.
- Sensibilité économique: Un ralentissement des dépenses de consommation pourrait avoir un impact sur la fréquentation des restaurants et sur le montant moyen de l’addition.
- Saturation de la croissance : Le maintien des taux de croissance historiques pourrait devenir plus difficile à mesure que l’entreprise arrive à maturité sur ses principaux marchés.
TIKR à emporter
Chipotle présente une opportunité d’investissement convaincante à sa valeur actuelle pour les investisseurs orientés vers la croissance.
Chipotle a démontré sa capacité à relever efficacement les défis, qu’il s’agisse des problèmes de sécurité alimentaire dans le passé ou de la récente pandémie, et à en ressortir chaque fois plus fort.
Son bilan solide, avec un endettement minimal et d’importantes réserves de liquidités, lui confère la flexibilité financière nécessaire pour financer des initiatives de croissance tout en offrant une protection contre les risques de baisse.
Le rendement projeté de 25 % sur deux ans reflète la croissance des bénéfices et le potentiel d’une modeste expansion des multiples, le marché reconnaissant l’exécution cohérente de Chipotle.
Les niveaux actuels de Chipotle offrent une proposition risque/récompense attrayante pour les investisseurs qui recherchent une exposition aux dépenses de consommation discrétionnaire à une valorisation raisonnable.
Comme la croissance des unités se poursuit et que les initiatives opérationnelles améliorent les ventes et les marges des magasins comparables, Chipotle semble bien placé pour réaliser ses projections de croissance des bénéfices, offrant potentiellement des rendements supérieurs à notre scénario de base si l’expansion multiple se matérialise.
L’action CMG est-elle un achat pour les investisseurs à contre-courant ? Utilisez TIKR pour vérifier les objectifs de prix des analystes et les prévisions de croissance de l’action pour voir si elle est sous-évaluée aujourd’hui.
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Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d’investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu’ils ne constituent pas non plus des recommandations d’achat ou de vente d’actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d’investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l’entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n’a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
