Principaux enseignements :
- Eli Lilly est à l’origine de la révolution du traitement de l’obésité et du diabète grâce à ses thérapies incrétines révolutionnaires et à son portefeuille complet de médicaments innovants dans de multiples domaines thérapeutiques.
- L’action LLY pourrait raisonnablement atteindre 1 076 $/action d’ici la fin de 2027, selon nos hypothèses d’évaluation.
- Cela implique un rendement total de 68 % par rapport au prix actuel de 641 $/action, avec un rendement annualisé de 24,1 % au cours des 2,4 prochaines années.
Eli Lilly(LLY) est passée d’une société pharmaceutique traditionnelle à une force dominante sur les marchés massifs de l’obésité et du diabète.
Elle dessert des millions de patients dans le monde grâce à sa molécule révolutionnaire tirzepatide (Mounjaro et Zepbound) et à son pipeline en expansion de traitements de nouvelle génération, y compris la première thérapie orale GLP-1.
Le géant de la santé associe une échelle de production de premier plan à des capacités de vente directe au consommateur par l’intermédiaire de LillyDirect, créant ainsi des barrières importantes à l’entrée dans des domaines thérapeutiques à forte croissance.
L’action LLY bénéficie de sa position de leader sur le marché de l’obésité, d’une valeur de plus de 100 milliards de dollars, avec Zepbound et Mounjaro qui atteignent des taux de pénétration record.
L’orforglipron, un traitement oral révolutionnaire à base de GLP-1, élargit la population de patients à laquelle il est possible de s’adresser. Par ailleurs, un solide pipeline comprenant le rétatrutide et de multiples extensions d’indications pourrait être à l’origine de décennies de croissance.
Grâce à des initiatives stratégiques telles que l’expansion massive des capacités de production, permettant de produire 1,6 fois plus de doses d’incrétine au premier semestre 2025, Eli Lilly continue de renforcer sa position de leader en matière d’innovation.
Parmi les autres catalyseurs, citons les demandes d’autorisation pour l’orforglipron d’ici à la fin de l’année 2025, les autorisations d’indications cardiovasculaires pour le tirzepatide et les traitements potentiels de la maladie d’Alzheimer qui pourraient changer la donne avec Kisunla.
Avec des résultats exceptionnels pour le deuxième trimestre, montrant une croissance de 38 % du chiffre d’affaires à 15,56 milliards de dollars, et des prévisions revues à la hausse pour l’ensemble de l’année à 60-62 milliards de dollars, l’action LLY maintient sa position de société pharmaceutique à grande capitalisation connaissant la croissance la plus rapide.
Voici pourquoi l’action LLY pourrait rapporter 24 % par an jusqu’en 2027, alors qu’elle fait évoluer le tirzépatide pour en faire le médicament le plus vendu de l’industrie. Eli Lilly lance simultanément des thérapies révolutionnaires sur plusieurs marchés de plusieurs milliards de dollars.
Ce que dit le modèle pour l’action LLY
Nous avons analysé le potentiel de hausse de l’action LLY en nous basant sur des hypothèses d’évaluation fondées sur la forte trajectoire de croissance de la société et sur sa position de leader sur le marché.
Les analystes voient une opportunité exceptionnelle pour Eli Lilly, étant donné sa position dominante sur le marché de l’obésité et l’exécution réussie de son pipeline dans plusieurs domaines thérapeutiques.
Les avantages de l’échelle de production de l’entreprise et sa capacité à s’étendre à de nouvelles populations de patients avec des thérapies orales et de nouvelle génération améliorent encore ses perspectives.
Sur la base des estimations d’une croissance annuelle de 23,3 % du chiffre d’affaires, d’une marge d’exploitation de 45,5 % et d’un multiple d’évaluation P/E normalisé, le modèle prévoit que l’action LLY pourrait passer de 641 $/action à 1 076 $/action.
Cela représenterait un rendement total de 68 %, soit un rendement annualisé de 24 % au cours des 2,4 prochaines années.
Nos hypothèses d’évaluation
Le modèle d’évaluation de TIKR vous permet d’introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d’affaires, les marges d’exploitation et le ratio cours/bénéfice d’une entreprise, et de calculer les rendements attendus de l’action.
Voici ce que nous avons utilisé pour l’action LLY :
1. Croissance du chiffre d’affaires : 23,3
Eli Lilly a enregistré des résultats exceptionnels au deuxième trimestre, avec une croissance des recettes de 38 % par rapport à l’année précédente. Cette croissance est due à l’explosion de la demande de Mounjaro (5,2 milliards de dollars, +68%) et de Zepbound (3,4 milliards de dollars, +172%), l’entreprise s’étant emparée de la position de leader du marché des thérapies à base d’incrétine.
L’action LLY s’attend à ce que le tirzepatide continue sur sa lancée en devenant “le médicament le plus vendu de l’industrie au cours de sa troisième année d’existence”.
Parmi les autres facteurs, citons l’augmentation de la capacité de production, la production d’au moins 1,8 fois plus de doses d’incrétines au second semestre 2025, les demandes d’homologation de l’orforglipron, qui lance le premier GLP-1 oral, et de nombreux catalyseurs dans le pipeline, notamment les indications cardiovasculaires et les traitements de nouvelle génération.
Nous avons utilisé une prévision de 23,3 % reflétant la position unique d’Eli Lilly pour bénéficier de l’expansion massive du marché de l’obésité.
Son portefeuille de médicaments différenciés, ses avantages en matière de fabrication et la profondeur de son pipeline constituent des moteurs de croissance durable dans plusieurs domaines thérapeutiques à forte valeur ajoutée.
2. Marges d’exploitation : 45.4%
Eli Lilly démontre un potentiel d’expansion des marges avec des marges de performance de 45,9 % au deuxième trimestre, en hausse de plus de six points de pourcentage par rapport à l’année précédente. Cette amélioration est due à l’augmentation des revenus et à un mix de produits favorable.
L’accent mis par Eli Lilly sur les médicaments spécialisés à forte valeur ajoutée, en particulier dans les domaines de l’obésité et du diabète, où les patients constatent de profonds bienfaits pour leur santé, permet de fixer des prix élevés et d’accroître considérablement les marges. L’efficacité de l’échelle de production et l’effet de levier de la R&D continuent de stimuler les améliorations opérationnelles.
3. Multiple du cours-bénéfice à la sortie : 23,8x
L’action LLY se négocie à des multiples raisonnables pour l’une des grandes sociétés pharmaceutiques à la croissance la plus rapide au monde, qui occupe une position dominante sur d’immenses marchés. Ses capacités d’innovation sont avérées et elle dispose d’une marge de manœuvre claire pour une surperformance durable.
Nous maintenons les niveaux d’évaluation actuels compte tenu de l’opportunité de transformation du marché de l’obésité d’Eli Lilly et de l’exécution réussie du pipeline dans de multiples domaines thérapeutiques.
Les avantages concurrentiels à long terme en matière de fabrication et d’accès aux patients devraient être à l’origine de décennies de croissance.
Que se passe-t-il si les choses vont mieux ou moins bien ?
Différents scénarios pour les actions Eli Lilly jusqu’en 2030 montrent des résultats variés en fonction du développement du marché de l’obésité et de l’exécution du pipeline : (il s’agit d’estimations et non de rendements garantis) :
- Hypothèse basse : ralentissement de la croissance du marché de l’obésité et pression concurrentielle → 11 % de rendement annuel
- Cas moyen : lancement réussi de l’orforglipron et position de leader sur le marché → 17% de rendement annuel
- Cas particulier : Franchise dominante dans le domaine de l’obésité et succès du pipeline → rendements annuels de 23%+.
Même dans le cas le plus prudent, l’action LLY offre des rendements exceptionnels grâce à sa position inattaquable sur les marchés en croissance de l’obésité et à la diversification de son portefeuille de produits.
Le scénario à la hausse pourrait déboucher sur des performances extraordinaires si l’orforglipron est adopté par voie orale et si les traitements de nouvelle génération, comme le rétatrutide, deviennent des produits phares.
Les analystes de Wall Street sont optimistes sur ces 5 composés sous-évalués au potentiel battant le marché
TIKR vient de publier un nouveau rapport gratuit sur 5 sociétés composées qui semblent sous-évaluées, qui ont battu le marché par le passé et qui pourraient continuer à surperformer sur une période de 1 à 5 ans sur la base des estimations des analystes.
À l’intérieur, vous obtiendrez une ventilation de 5 entreprises de haute qualité avec :
- Forte croissance du chiffre d’affaires et avantages concurrentiels durables
- Valorisations attrayantes basées sur les bénéfices prévisionnels et la croissance attendue des bénéfices
- Potentiel de hausse à long terme soutenu par les prévisions des analystes et les modèles d’évaluation de TIKR
C’est le genre d’actions qui peuvent produire des rendements massifs à long terme, surtout si vous les attrapez pendant qu’elles se négocient encore à un prix réduit.
Que vous soyez un investisseur à long terme ou que vous recherchiez simplement des entreprises qui se négocient en dessous de leur juste valeur, ce rapport vous aidera à repérer les opportunités les plus intéressantes.
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