Amazon (NASDAQ : AMZN) a progressé de plus de 37 % au cours de l’année écoulée. Ses actions se négocient aujourd’hui autour de 223 dollars et sa capitalisation boursière dépasse les 2,37 billions de dollars. Les investisseurs récompensent l’évolution d’Amazon vers des marges plus importantes, une meilleure discipline en matière de capital et une stratégie à long terme plus ciblée.
Le fondateur d’Amazon, Jeff Bezos, a récemment vendu pour 4,5 milliards de dollars d’actions, dans le cadre d’une tendance plus large de retrait progressif de l’entreprise. Au lieu de cela, le pouvoir revient aux institutions : les géants de l’indexation tels que BlackRock et Vanguard, ainsi que les investisseurs à forte conviction tels que les fonds souverains et les investisseurs en croissance à long terme.
Pour ce nouvel actionnaire, Amazon est plus qu’un géant du commerce électronique ou de l’informatique dématérialisée. L’entreprise est en train de devenir un acteur fiable, avec des flux de trésorerie durables, une exposition à l’infrastructure de l’intelligence artificielle et un rôle central dans les portefeuilles des investisseurs qui recherchent l’innovation sans prendre de risques extrêmes. Un examen plus approfondi de ceux qui achètent et de ceux qui se retirent permet de comprendre ce que le marché pense d’Amazon.
Qui parie gros sur le prochain chapitre d’Amazon ?
D’après les derniers documents déposés, l’actionnariat d’Amazon est dominé par une combinaison de géants institutionnels et de détenteurs individuels à long terme. Le principal actionnaire est Jeff Bezos, qui détient encore plus de 883 millions d’actions, soit 8,29 % de l’entreprise. Bien qu’il ait vendu plus de 21 millions d’actions en juillet 2025, sa participation restante est évaluée à environ 197 milliards de dollars, ce qui fait de lui l’actionnaire individuel le plus influent, et de loin.
Parmi les investisseurs institutionnels, Vanguard détient 828 millions d’actions, soit 7,77 % d’Amazon. La société a ajouté près de 9 millions d’actions au cours du dernier trimestre, renforçant ainsi son rôle de soutien à long terme de l’entreprise. BlackRock suit de près avec une participation de 4,12 %, soit 439 millions d’actions, après avoir augmenté sa position de près de 6 millions d’actions.
Les autres principaux détenteurs sont State Street avec 3,46 % des actions, Fidelity avec 3,02 % et Geode Capital avec 2,0 %. Ensemble, ces principaux investisseurs passifs détiennent bien plus de 20 % de la société, ce qui reflète la forte pondération d’Amazon dans les indices de référence tels que le S&P 500 et les ETF du marché total.
Du côté de la gestion active, Norges Bank Investment Management a augmenté sa position de 4,48% à 124 millions d’actions, ce qui témoigne d’un regain de conviction de la part du fonds souverain norvégien. Parallèlement, T. Rowe Price et Capital Research ont réduit leurs positions, T. Rowe ayant vendu plus de 7,7 millions d’actions au cours du trimestre.
Malgré des ventes modestes de la part de certains gestionnaires, l’actionnariat institutionnel d’Amazon reste large et profond. Avec plus de 90 % des actions détenues par le public, les mouvements des principaux actionnaires donnent une idée claire de la manière dont les investisseurs mondiaux perçoivent le potentiel à long terme d’Amazon.
Pourquoi Jeff Bezos a vendu pour 4,8 milliards de dollars d’actions Amazon
En juillet 2025, Jeff Bezos a procédé à une vague de ventes massives d’actions, se délestant de plus de 21,6 millions d’actions par le biais de multiples dépôts entre le 3 et le 24 juillet. La valeur totale des transactions a dépassé les 4,8 milliards de dollars. Bien que substantielles en termes de dollars, ces ventes représentaient moins de 5 % de sa participation globale.
Ces ventes ont été divulguées par le biais de formulaires 4, avec des blocs individuels allant de plusieurs centaines de milliers d’actions à près de 3 millions en une seule journée. M. Bezos détient toujours plus de 883 millions d’actions, et rien n’indique que ces transactions reflètent un changement de perspective stratégique ou de conviction à long terme.
D’autres initiés ont fait preuve d’une activité limitée. Doug Herrington, PDG des magasins mondiaux d’Amazon, a vendu un petit nombre d’actions à la fin du mois de juin, pour un total de moins de 2 500 actions.
Aucun achat d’initié n’a été signalé au cours des derniers mois. Bien que cela soit typique pour une entreprise de la taille d’Amazon, l’absence d’achat renforce le fait que les récents mouvements de propriété sont presque entièrement dus à des capitaux institutionnels plutôt qu’à des convictions d’initiés sur le marché public.
Ce que nous dit la propriété
La composition de l’actionnariat d’Amazon reflète l’évolution de l’entreprise, qui est passée d’une société de croissance dirigée par ses fondateurs à une plateforme mondiale largement détenue et génératrice de liquidités. Avec plus de 90 % des actions détenues par le public, le contrôle est passé fermement entre les mains des investisseurs institutionnels.
L’entreprise bénéficie d’un soutien solide de la part de géants passifs tels que Vanguard et BlackRock, dont les achats continus reflètent le poids important d’Amazon dans les indices de référence mondiaux. Dans le même temps, des investisseurs actifs comme Norges Bank et Fidelity ont augmenté leurs positions, ce qui témoigne d’une plus grande confiance dans le levier d’exploitation d’Amazon, l’augmentation du rendement du capital et la pertinence à long terme de l’infrastructure de l’intelligence artificielle.
Jeff Bezos reste le principal actionnaire, mais ses ventes récentes suggèrent un recul progressif plutôt qu’un virage brutal. L’activité des initiés en dehors de Bezos a été minime, aucun achat récent n’ayant été signalé de la part de cadres ou de directeurs.
Dans l’ensemble, la composition de l’actionnariat d’Amazon met en évidence l’alignement croissant entre le profil financier plus discipliné de l’entreprise et les priorités à long terme des capitaux institutionnels. Avec des marges en hausse, un bilan solide et des moteurs de croissance durables dans les domaines du cloud, de la logistique et de l’IA, Amazon reste une position clé dans de nombreux portefeuilles parmi les plus influents au monde.
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