Principales Statistiques pour l'Action Verizon
- Prix Actuel : $47.08
- Prix Cible (Milieu) : ~$69
- Cible du Marché : ~$52
- Rendement Total Potentiel : ~46%
- TRI Annualisé : ~9% / an
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Que s'est-il passé ?
Verizon Communications Inc. (VZ) a clôturé à $47.08 le 25 septembre, en baisse de 8,49% par rapport à son pic de clôture de mi-septembre mais toujours en hausse de 15,6% en 2026, selon TIKR. La baisse a commencé le 16 septembre, le jour où la Réserve Fédérale a annoncé sa première hausse de taux depuis 2023. Ce jour-là, Verizon a chuté de 3,28% et AT&T (T) de 3,22%, selon TradingKey.
Les comptes-rendus divergent sur la cause : 5Gstore a pointé les taux, tandis que TradingKey a cité des facteurs propres à Verizon. T-Mobile US (TMUS), qui avait déjà prévenu d'un ralentissement de la croissance de ses comptes, a chuté de 5,6% pour atteindre un plus bas annuel le 17 septembre. C'était le jour où SpaceX (SPCX) a obtenu l'approbation de la FCC pour transporter le trafic Starlink Mobile à l'étranger, une licence internationale, pas un lancement aux États-Unis.
Le 21 septembre, une équipe de NJ Transit a sectionné une ligne fibre de Verizon alimentant un système de secours de la FAA, clouant au sol les vols de Newark. Le test le plus important reste les promesses faites par le PDG Dan Schulman le 9 septembre chez Goldman Sachs, à comparer avec les documents de relations avec les investisseurs de Verizon.
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Le Test de Schulman au T3 : Lignes Payantes et Croissance des Comptes
Schulman a déclaré : "ajouter une ligne gratuite ne compte pas vraiment comme un gain net. À mon avis, cela n'ajoute pas à la croissance du chiffre d'affaires. C'est un désabonnement en attente de se produire." Il a ensuite promis : "ce trimestre, pour la première fois en au moins 3 ans, sera positif en termes de comptes téléphoniques nets."
Verizon a terminé le deuxième trimestre avec 34,24 millions de comptes postpayés totaux, en baisse de 1,2% sur un an, bien qu'il ait signalé une croissance des comptes au cours des 60 jours précédents. L'ARPA postpayé de $168,35 a baissé de 1,4%. Schulman a déclaré qu'il croyait que le chiffre d'affaires par client augmenterait en 2027, peut-être dès le quatrième trimestre.
Verizon prévoit des gains nets de téléphones postpayés en 2026 dans la moitié supérieure de la fourchette de 750 000 à 1 million. Schulman est allé plus loin : "Clairement, nous serons au sommet de nos prévisions pour cela." Après 239 000 au premier semestre, le sommet de la fourchette implique environ 761 000 au second semestre, une moyenne d'environ le double des 184 000 du deuxième trimestre.
Le Lancement de l'iPhone 18 Montre Où les Subventions Subsistent
"Vous ne verrez pas de téléphones gratuits chez nous, même avec les nouveaux lancements", a déclaré Schulman. Les offres grand public de Verizon du 10 septembre correspondent en grande partie à cette ligne :
- Les clients qui changent d'opérateur obtiennent l'iPhone 18 Pro sur Simplicity Pro pour $80 par mois après remises.
- Les crédits de reprise allant jusqu'à $1 200 nécessitent l'ajout d'une ligne sur myPlan.
- L'Apple Watch et l'iPad gratuits nécessitent chacun une ligne de service payante.
Verizon Business fait exception, annonçant l'iPhone 18 Pro 256GB "gratuit" pour les clients qui changent d'opérateur avec une reprise.
Les Estimations de Chiffre d'Affaires Baissent tandis que les Estimations de Bénéfice Augmentent
Au deuxième trimestre, le chiffre d'affaires des équipements a chuté de 19,7% à $5,02 milliards en raison de volumes de renouvellement et de dépenses de subventions plus faibles, entraînant une baisse de 0,7% du chiffre d'affaires total. Depuis le 31 mars, TIKR montre que l'estimation de chiffre d'affaires NTM a baissé d'environ 1%. Sur la même période, les estimations d'EBITDA NTM ont augmenté d'environ 4%, et le BPA normalisé NTM est passé à environ $5,08 contre environ $4,92.
L'action n'a fait que suivre. Elle se négocie à environ 9x les bénéfices NTM, proche de son niveau du 30 septembre 2025, après avoir oscillé entre environ 8x et 10x cette année. Elle se négocie également à 8x le flux de trésorerie disponible NTM, contre environ 11x et 10x pour AT&T.
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Analyse du Modèle Avancé TIKR
- Prix Actuel : $47.08
- Prix Cible (Milieu) : ~$69
- Rendement Total Potentiel : ~46%
- TRI Annualisé : ~9% / an
Le scénario médian cible environ $69 au 31 décembre 2030. Cela représente un rendement sur le prix d'environ 46%, soit environ 9% par an, avant un rendement de dividende NTM de 6,1%. Ses hypothèses supposent une croissance annuelle du chiffre d'affaires d'environ 2%, proche du consensus TIKR pour 2025 à 2030, avec des marges de résultat net d'environ 16% et un P/E stable.
Les gains nets de lignes fibre ont augmenté à 155 000 au deuxième trimestre contre 32 000 un an plus tôt, une comparaison qui inclut Frontier, acquise le 20 janvier, uniquement en 2026. Schulman s'attend à ce que les contrats de connectivité IA génèrent "des revenus notables à partir de l'année prochaine", et son objectif de plus de $5 milliards d'économies de coûts opérationnels annualisées (run-rate) alimente la marge. Une reprise de la guerre des subventions ou la concurrence satellitaire est le principal risque.
La cible moyenne à 12 mois du marché d'environ $52 provient de 8 recommandations Achat, 3 Surperformance et 15 Conservation, sans recommandations Sous-performance ou Vente. La cible la plus basse, $44, se situe à environ 6,5% en dessous de la clôture du 25 septembre.
Conclusion
TipRanks liste la publication des résultats du troisième trimestre pour le 20 octobre avant l'ouverture, bien que Verizon n'ait pas annoncé de date. Le consensus TIKR se situe à environ $34,9 milliards de chiffre d'affaires et environ $1,28 de BPA ajusté.
Un bon rapport montrera trois choses : des comptes téléphoniques postpayés nets positifs, des gains nets de téléphones postpayés nettement supérieurs à 184 000, et une croissance du chiffre d'affaires des services mobilité et haut débit approchant les 3% prévus. Si les comptes diminuent à nouveau ou si les promotions téléphoniques s'élargissent, l'argument d'achat sur la baisse s'affaiblit.
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