Points clés :
- Utilisateurs record : Remitly a franchi pour la première fois la barre des 10 millions de clients actifs trimestriels, ce record étant porté par des ajouts record de nouveaux clients.
- Projection de prix : Sur la base des hypothèses actuelles, l'action RELY pourrait atteindre 27 $ d'ici décembre 2028.
- Gains potentiels : Cet objectif implique un rendement total de 32 % par rapport au prix actuel de 20 $.
- Rendement annuel : Les investisseurs pourraient voir une croissance annuelle d'environ 13 % au cours des 2,3 prochaines années.
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Remitly (RELY) a réalisé un solide T2 2026, avec un chiffre d'affaires de 495 millions de dollars, en hausse de 20 % en glissement annuel et nettement supérieur aux prévisions.
L'EBITDA ajusté a atteint un record de 115 millions de dollars, soit une marge de 23 %, dépassant également les attentes.
Le PDG Sebastian Gunningham, en poste depuis six mois, a attribué ces résultats à la combinaison de la stratégie, de la position concurrentielle et de la discipline en matière de coûts.
- Le volume d'envois a augmenté de 27 % pour atteindre 23,5 milliards de dollars, tandis que le volume d'envois par client actif a atteint un record de 2 300 $, en hausse de 6 % en glissement annuel.
- Les dépenses G&A ont diminué de 11 % en glissement annuel, la première baisse annuelle de l'entreprise depuis son introduction en bourse, aidée par des gains de productivité liés à l'IA.
- Le flux de trésorerie disponible a presque triplé en glissement annuel pour dépasser 130 millions de dollars.
Malgré ce trimestre solide, l'action se négocie bien en deçà de ses précédents sommets, laissant une marge de hausse si l'exécution se poursuit.
Ce que dit le modèle pour l'action Remitly
L'activité principale de Remitly, les transferts d'argent transfrontaliers, reste le moteur, mais l'entreprise développe ce qu'elle appelle des "accélérateurs de croissance" : les expéditeurs à haute valeur, une plateforme professionnelle, des produits axés sur les bénéficiaires et de nouveaux outils de dépense/épargne/emprunt.
Ensemble, ces activités devraient passer d'environ 5 % du chiffre d'affaires cette année à plus de 10 % d'ici 2028.
Le segment des expéditeurs à haute valeur, les clients envoyant 5 000 $ ou plus par transaction, a vu son volume augmenter de 37 % en glissement annuel.
Le trimestre a inclus le premier transfert de 300 000 $ de Remitly et son premier client à avoir envoyé plus d'un million de dollars en un seul trimestre.
Remitly Business a également accéléré, avec plus de 25 000 utilisateurs professionnels et une croissance séquentielle accélérée tant en volume qu'en chiffre d'affaires.
L'entreprise vient de lancer la Remitly Global Card, un produit combiné envoi-dépense-épargne-emprunt visant à approfondir les relations avec les expéditeurs et les plus de 30 millions de bénéficiaires déjà sur la plateforme.
La direction voit cela comme la prochaine étape pour transformer Remitly d'une entreprise de transfert d'argent en une plateforme financière plus large pour les communautés mondiales mal desservies.
L'IA remodelle également le côté coûts de l'entreprise.
Les dépenses de technologie et de développement ont augmenté à un rythme moyen à un chiffre, bien en deçà de la croissance du chiffre d'affaires, tandis que les taux de pertes sur transactions se sont améliorés grâce à la détection de fraude pilotée par l'IA.
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Le Modèle de Valorisation de TIKR vous permet d'entrer vos propres hypothèses pour la croissance du chiffre d'affaires, les marges opérationnelles et le multiple P/E d'une entreprise, et calcule les rendements attendus de l'action.
Voici ce que nous avons utilisé pour l'action Remitly :
1. Croissance du chiffre d'affaires : 20 %
C'est plus prudent que la croissance de 29,4 % de Remitly sur l'année complète 2025 et la croissance sur trois ans de 35,8 %.
Cela reflète les propres prévisions de l'entreprise pour une croissance annuelle de 21 % à 22 %, tout en tenant compte d'une base de comparaison plus difficile au T4 liée à une saison des fêtes exceptionnellement forte l'année précédente.
2. Marges opérationnelles : 12,5 %
La marge opérationnelle de Remitly sur l'année complète 2025 s'établit à 4,7 %, une nette amélioration par rapport aux marges négatives il y a seulement quelques années.
Le modèle suppose une expansion continue, soutenue par les prévisions de la direction pour une marge d'EBITDA ajusté annuelle proche de 21 %, en hausse de plus de 400 points de base en glissement annuel, tirée en grande partie par les gains d'efficacité liés à l'IA sur les dépenses G&A et technologiques.
3. Multiple P/E de sortie : 13,3x
Remitly se négocie aujourd'hui à 13,3x les bénéfices anticipés, en dessous de sa moyenne sur un an de 15,8x mais au-dessus de sa moyenne sur trois ans de 6,5x, qui reflète la période où l'entreprise n'était pas encore rentable de manière constante.
Le modèle maintient le multiple à son niveau actuel, le considérant comme correctement valorisé plutôt que de supposer une réévaluation supplémentaire.
Sur la base de ces données, le modèle de TIKR projette que RELY pourrait atteindre 27 $ par action d'ici fin 2028, un rendement total de 32 %, soit environ 13 % annualisé.
Que se passe-t-il si les choses vont mieux ou moins bien ?
Remitly opère sur un marché mondial des paiements concurrentiel où les fluctuations des devises et les changements réglementaires peuvent rapidement affecter les résultats. Voici comment l'action RELY pourrait se comporter dans différents scénarios jusqu'en décembre 2030 :
- Scénario bas : Si la croissance du chiffre d'affaires ralentit à 16 % et que les marges nettes atteignent 12,8 %, les investisseurs pourraient tout de même voir un rendement total de 33 %, soit 6,9 % par an.
- Scénario médian : Avec une croissance de 17,7 % et des marges de 13,6 %, le rendement total s'élève à 76,1 %, soit 14,2 % par an.
- Scénario haut : Si la croissance accélère à 19,5 % avec des marges à 14,3 %, les rendements pourraient atteindre 129,2 % au total, soit 21,4 % par an.
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L'éventail dépend largement de la rapidité avec laquelle les nouveaux paris de Remitly, la Global Card, les produits pour bénéficiaires et les expéditeurs à haute valeur, prennent de l'ampleur pour devenir des contributeurs significatifs au chiffre d'affaires aux côtés de l'activité principale de transfert d'argent.
Quel potentiel de hausse l'action Remitly Global a-t-elle d'ici là ?
Avec le nouvel outil Modèle de Valorisation de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.
Il suffit de trois entrées simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges opérationnelles
- Multiple P/E de sortie
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À partir de là, TIKR calcule le prix potentiel de l'action et les rendements totaux dans des scénarios Hausse, Base et Baisse afin que vous puissiez rapidement voir si une action semble sous-évaluée ou surévaluée.
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Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils en investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni ne constituent des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu sur la base des données d'investissement du Terminal TIKR et des estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture et bon investissement !
