Verizon offre un rendement de 5,7 % et se négocie à 10 fois les bénéfices. L'histoire discrète mérite-t-elle enfin qu'on s'y intéresse ?

• Principales données pour l'action Verizon

• Fourchette sur 52 semaines : $38.39 à $51.68
• Cible moyenne consensus : $51.43
• Capitalisation boursière : ~$208.7B
• Marge EBIT sur les 12 derniers mois : 23.1%
• P/E sur les 12 prochains mois : ~10x
• Rendement du dividende : 5.7%

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Verizon vient de publier ses meilleurs résultats depuis des années. L'action progresse de 24% depuis le début de l'année.

Verizon (VZ) a passé plusieurs années comme l'une des grandes capitalisations les plus frustrantes de Wall Street : une entreprise qui perdait des abonnés mobiles, supportait plus de 150 milliards de dollars de dette nette, et dont le rendement du dividende était si élevé qu'il traduisait du scepticisme plutôt que de la confiance.

Le scénario de redressement existait toujours sur le papier, mais l'exécution était la question. Ce qui a changé en 2026, c'est que l'exécution se traduit désormais dans les chiffres.

Au deuxième trimestre, Verizon a publié un BPA ajusté de 1,30 $, en hausse de 6,6% sur un an, et un EBITDA ajusté de 13,7 milliards de dollars, en hausse de 7,2%, tous deux supérieurs aux attentes. Le flux de trésorerie disponible pour le premier semestre de l'année a atteint 10,2 milliards de dollars, une amélioration de 16% par rapport à la même période en 2025.

Les abonnés mobiles postpayés nets ont atteint 184 000, le meilleur résultat pour un deuxième trimestre depuis des années, tandis que le taux de désabonnement est tombé à 0,92%, en baisse de cinq points de base par rapport au trimestre précédent.

La direction a relevé ses prévisions de croissance du flux de trésorerie disponible pour l'année complète à 9-10% et a augmenté l'objectif de rachat d'actions à jusqu'à 4,5 milliards de dollars. Le ton de la conférence téléphonique sur les résultats était nettement plus confiant qu'il ne l'a été de mémoire récente.

L'acquisition de Frontier Communications, finalisée en janvier pour environ 9,8 milliards de dollars en espèces plus 12,9 milliards de dollars de dette assumée, s'intègre également en avance sur le calendrier.

Frontier a apporté à Verizon un réseau fibre desservant environ 25 millions de foyers, élargissant significativement l'empreinte haut débit de l'entreprise sur des marchés où elle n'avait auparavant aucune présence fibre.

Les abonnés haut débit nets ont atteint 348 000 au seul deuxième trimestre. Verizon a remboursé la quasi-totalité de la dette Frontier assumée avec six mois d'avance, ce qui est le genre de discipline capitalistique qui tend à modifier discrètement la façon dont les analystes perçoivent le bilan.

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