Principales statistiques pour l' action Upstart
- Variation du prix : -8,49
- Prix actuel : 30
- Objectif de prix du consensus des analystes : 54,50
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
Upstart Holdings, Inc. (UPST) a chuté de 13,9 % pour clôturer à près de 33,54 $ mercredi, subissant un effondrement institutionnel massif à la suite d'un rapport très controversé sur les résultats du quatrième trimestre. L'action a continué à chuter de 9 % jeudi.
La société a annoncé un bénéfice par action (GAAP) de 0,17 $, dépassant les estimations des analystes pour le bénéfice GAAP, qui s'élevaient à environ 0,15 $. La société a également battu le BPA ajusté, affichant 0,50 $ par rapport aux estimations de 0,46 $.
Bien que le chiffre d'affaires, les bénéfices GAAP et non GAAP aient été supérieurs aux prévisions, le marché a réagi négativement au changement soudain de la transparence de l'entreprise.
La direction a annoncé qu'elle cesserait de fournir des indications financières trimestrielles, optant plutôt pour des objectifs annuels complétés par des mises à jour mensuelles du volume des transactions.
Ce "black-out" sur les données à court terme a fortement effrayé Wall Street.
Les marchés détestent l'incertitude plus que les mauvaises nouvelles, et en supprimant les objectifs trimestriels, Upstart a effectivement signalé un manque de visibilité à court terme.
Pour aggraver l'incertitude, l'entreprise a annoncé un important remaniement de son équipe dirigeante. Le cofondateur Paul Gu remplacera Dave Girouard au poste de PDG le 1er mai.
Cette combinaison de faibles marges bénéficiaires, d'une transition abrupte du PDG et d'une transparence financière réduite a convaincu les investisseurs institutionnels de se débarrasser immédiatement de l'action, en ignorant totalement la croissance de 86 % des prêts accordés par la société.
Upstart est-elle sous-évaluée aujourd'hui ?
Au cours de la conférence téléphonique sur les résultats, le PDG sortant, Dave Girouard, a tenté de présenter le changement d'orientation de manière positive.
Il a déclaré : "À partir d'aujourd'hui, nous avons commencé à publier le volume de transactions mensuel sur notre plateforme... Au-delà, nous nous concentrerons également sur la fourniture de prévisions annuelles... Avec ces mises à jour... les investisseurs peuvent mieux comprendre à la fois la dynamique à court terme et le potentiel à long terme."
Le nouveau PDG Paul Gu a défendu la baisse des marges de contribution de la société, qui sont tombées à 53 % au quatrième trimestre : "C'est prévu et intentionnel en raison de deux dynamiques... Nous avons connu une croissance rapide dans les produits sécurisés [automobile et habitation]... des segments qui ont des taux de prise plus faibles mais des tailles de marché beaucoup plus importantes."
Le directeur financier Sanjay Datta a présenté la vision à long terme pour rassurer les investisseurs : "Pour la période de trois ans allant de 2025 à 2028, nous visons à maintenir un taux de croissance annuel composé de 35 %, avec une marge d'EBITDA ajustée d'environ 25 %.
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S'appuyant sur le Consensus de la rue, plus solide, les analystes voient encore une voie vers la reprise si la nouvelle direction peut exécuter.
- Prix cible : 57
- Prix actuel : ~$34
- Potentiel de hausse : +68.8%
Analyse approfondie de la valorisation
Le cas d'investissement pour Upstart s'est rapidement transformé en une histoire à haut risque.
L'action se négociant à environ 34 dollars, le marché pénalise fortement l'entreprise pour le changement d'orientation. L'objectif de 57 dollars implique que si Upstart atteint son objectif ambitieux de 35 % de taux de croissance annuel moyen, l'action pourrait rebondir de manière significative.
- La compression des marges : L'orientation agressive vers les prêts garantis (auto et habitation) pèse sur les marges de contribution, ce qui soulève des inquiétudes quant à la rentabilité à court terme, malgré l'expansion du marché total adressable.
- Le black-out sur les prévisions : L'abandon des prévisions trimestrielles crée un dangereux vide d'information. Les investisseurs exigeront probablement une décote plus importante sur l'action jusqu'à ce que les mesures de volume mensuelles nouvellement promises prouvent que l'histoire de la croissance reste intacte.
- L'écart de valeur : l'objectif de 56,64 dollars reflète un optimisme prudent quant à la vision de Paul Gu, fondée sur l'intelligence artificielle, qui permettra à Upstart de passer du statut de prêteur personnel non garanti à celui de "magasin de crédit pour tout".
Si Upstart peut naviguer dans cette transition de leadership sans perdre ses partenaires de financement institutionnels, le chemin du retour à 56,64 $ offre un énorme potentiel de hausse pour les investisseurs à contre-courant qui sont prêts à surmonter la volatilité.
Conclusion : Une transition turbulente. Avec un potentiel de hausse de 68,8 % par rapport à l'objectif de la Bourse, Upstart offre une configuration très rémunératrice, mais les investisseurs doivent être prêts à voler à l'aveuglette en l'absence d'indications trimestrielles.
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Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
