Principaux enseignements :
- Teleperformance se repositionne en tant que leader des services commerciaux numériques en intégrant l'IA, l'automatisation et des solutions CX à forte valeur ajoutée dans sa plateforme mondiale.
- L'action TEP pourrait raisonnablement atteindre 91 € par action d'ici décembre 2029, sur la base de nos hypothèses de valorisation.
- Cela implique un rendement total de 46,8 % par rapport au cours actuel de 62 €, avec un rendement annualisé de 10,2 % sur les 3,9 prochaines années.
Teleperformance SE (TEP) traverse une période de transition en équilibrant les vents contraires macroéconomiques à court terme et la pression budgétaire des clients avec la demande à long terme pour les services numériques externalisés d'expérience client, de confiance et de sécurité. La société s'appuie sur des solutions basées sur l'IA, des services spécialisés à plus forte marge et un contrôle rigoureux des coûts afin de stabiliser sa rentabilité et de se positionner pour une nouvelle croissance.
Le fournisseur mondial de services commerciaux numériques relie les entreprises aux consommateurs à travers les centres de contact omnicanaux, la modération de contenu et les opérations de back-office, et il intègre de plus en plus l'automatisation, l'analyse et l'IA pour améliorer l'efficacité et la qualité. Teleperformance sert des marchés finaux diversifiés, y compris la technologie, les services financiers, la santé, la vente au détail, les voyages et les gouvernements, ce qui aide à compenser la faiblesse d'un seul vertical pendant qu'il ajuste son empreinte et son mix.
Les actions de TEP ont été mises sous pression, avec une forte baisse par rapport aux plus hauts de cinq ans et un rendement total de 29,1 % au cours de l'année dernière, reflétant les préoccupations des investisseurs concernant l'examen réglementaire, l'inflation des salaires et la demande cyclique. Le marché ayant déjà réévalué les actions, même une croissance modeste et une stabilisation des marges pourraient générer des rendements attrayants si l'exécution reste disciplinée.
Voici pourquoi l'action Teleperformance pourrait offrir des rendements solides jusqu'en 2029 si elle maintient la croissance de ses bénéfices, continue d'améliorer sa rentabilité et continue d'allouer prudemment son capital alors que le marché plus large de l'externalisation CX est en pleine expansion.
Ce que dit le modèle pour l'action Teleperformance
Nous avons analysé le potentiel de hausse de l'action Teleperformance en utilisant des hypothèses de valorisation basées sur sa performance historique, son profil de rentabilité et son multiple de marché actuel.
Sur la base d'estimations de croissance annuelle du chiffre d'affaires de 1,1 %, de marges d'exploitation de 14,2 % et d'un ratio C/B normalisé de 4,4, le modèle prévoit que l'action Teleperformance pourrait passer de 62 € à 76 € par action au cours des deux prochaines années.
Cela représenterait un rendement total de 22,5 %, soit un rendement annualisé de 11 % au cours des deux prochaines années.
Nos hypothèses de valorisation
Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le ratio cours/bénéfice d'une entreprise, et de calculer les rendements attendus de l'action.
Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action Teleperformance :
1. Croissance du chiffre d'affaires : 1,1
Au cours de la dernière décennie, Teleperformance a connu une forte expansion, avec un taux de croissance annuel moyen de 14,1 % sur 10 ans et de 13,9 % sur 5 ans, grâce aux acquisitions, à l'expansion géographique et à l'adoption croissante de l'externalisation.
Cependant, la croissance s'est récemment ralentie, avec une croissance du chiffre d'affaires de 23,2 % sur un an à partir d'une base plus élevée et des perspectives plus modérées à l'avenir, alors que les clients optimisent leurs coûts et que la société digère les acquisitions antérieures.
Sur la base des estimations consensuelles des analystes, nous supposons une croissance annuelle du chiffre d'affaires de 1,1 % entre 2024 et 2030, ce qui est nettement inférieur aux taux historiques et reflète une position plus prudente sur les nouveaux volumes et les prix.
2. Marges d'exploitation : 14.2%
Historiquement, Teleperformance a affiché une rentabilité saine, avec des marges d'exploitation qui se sont maintenues autour de 10 %, à mesure que la société développait sa plateforme mondiale et élargissait sa gamme de services numériques et spécialisés à plus forte valeur ajoutée.
La société a investi dans la technologie, l'amélioration des compétences de ses employés et la conformité, tout en faisant face à l'inflation des salaires et aux exigences réglementaires dans de nombreuses juridictions.
Sur la base des estimations consensuelles des analystes, nous utilisons une marge d'exploitation de 14,2 %, légèrement inférieure aux pics passés mais cohérente avec les niveaux récents, Teleperformance gérant les initiatives de réduction des coûts et les améliorations du mix par rapport aux besoins d'investissement continus.
3. Multiple P/E de sortie : 4,4x
Teleperformance se négocie actuellement à un multiple P/E de 5,2x sur la base de l'année la plus récente, ce qui est très inférieur à sa moyenne sur 5 ans de 14,5x et à sa moyenne sur 10 ans de 18,0x, soulignant la compression du sentiment.
Sur la base des estimations consensuelles des analystes, nous utilisons un PER de sortie de 4,4 fois, ce qui suppose que le marché continue d'appliquer un multiple décoté par rapport à l'historique en raison des risques structurels et réglementaires perçus.
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Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?
Différents scénarios pour l'action Teleperformance SE jusqu'en 2030 montrent des résultats variés basés sur la croissance du chiffre d'affaires, les marges et la valorisation (il s'agit d'estimations et non de rendements garantis) :
- Scénario bas : Croissance plus modérée et rentabilité sous pression → 5,5 % de rendement annuel.
- Scénariomoyen : stabilisation de la croissance, maintien des marges à un chiffre et normalisation des multiples → 10,2 % de rendement annuel
- Cas élevé : exécution plus solide et meilleur sentiment, avec une croissance du chiffre d'affaires plus proche de la fourchette supérieure → 13,8 % de rendement annuel
La modélisation actuelle suggère que les actions ne sont pas tarifées pour une croissance agressive, de sorte que l'exécution sur l'efficacité basée sur l'IA, la gestion des risques réglementaires et l'allocation disciplinée du capital pourraient être des facteurs de swing clés pour la hausse et la baisse à partir d'ici.
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Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action Teleperformance à partir de maintenant ?
Avec le nouvel outil Valuation Model de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.
Tout ce qu'il vous faut, c'est trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiple P/E de sortie
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
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Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
