Principales indicateurs pour l'action Synopsys en juillet 2026
- Treize des 24 analystes couvrant l'action Synopsys lui attribuent une recommandation d'achat, quatre autres la classent en surperformance, et un seul porte une recommandation de sous-performance, laissant l'objectif moyen de 564 $ à 33 % au-dessus du cours actuel de 425 $.
- Le scénario médian de TIKR valorise l'action Synopsys à 775 $ d'ici octobre 2030, soit un rendement de 82 %.
- L'action Synopsys semble sous-évaluée par rapport à ses propres résultats : l'EBITDA a dépassé les estimations du consensus de 5,40 % le trimestre dernier, avec des marges projetées pour atteindre 48 % d'ici janvier 2027.
- Depuis que Synopsys a relevé ses prévisions annuelles le 27 mai, dépassant les estimations de BPA de 6 % et celles de flux de trésorerie disponible de 132 %, l'action a chuté de 19 % jusqu'à mi-juillet, élargissant l'écart entre les performances de l'entreprise et la valorisation du marché.
L'action Synopsys dépasse toutes les cibles, mais Wall Street en veut encore plus
L'action Synopsys (SNPS) a chuté de 19 % depuis le 27 mai, jour où l'entreprise a dépassé toutes ses cibles du deuxième trimestre fiscal et a malgré tout relevé ses prévisions annuelles. Le chiffre d'affaires s'est établi à 2,28 milliards de dollars, au-dessus de l'estimation du consensus de 2,25 milliards de dollars et en hausse de 42 % sur un an, porté par l'activité d'Ansys.
Cette performance sur le chiffre d'affaires s'est répercutée tout au long du compte de résultat. L'EBITDA a atteint 952,59 millions de dollars, dépassant le consensus de 5,40 % et progressant de 47,35 % sur un an, tandis que les marges d'EBITDA se sont élargies à 41,85 % contre 40,30 % un an plus tôt. L'EBIT a suivi la même tendance, dépassant les estimations de 4 % avec des marges en hausse de 155 points de base.
Le flux de trésorerie disponible raconte la version la plus marquante de l'histoire. Le FCF a atteint 574,74 millions de dollars contre une estimation du consensus de seulement 247,40 millions de dollars, soit un dépassement de 132 % et une hausse de 161,5 % par rapport à l'année précédente, même si le BPA normatif de 0,09 $ a manqué les estimations en raison de coûts de restructuration accélérés.
Le PDG Sassine Ghazi a présenté le trimestre comme la preuve d'une poussée plus large des marges déjà en cours, déclarant aux analystes lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T2 : « Cette année, nous relevons notre marge opérationnelle de plus de 300 points de base par rapport à notre clôture de l'année dernière. » Cet engagement est intervenu le même jour où Synopsys a conclu un accord avec l'investisseur activiste Elliott Management, ajoutant le directeur général Jesse Cohn à un conseil d'administration élargi à 11 membres.
Pourtant, l'action a chuté en pré-marché le lendemain matin, et les analystes de JPMorgan ont déclaré que les perspectives relevées « semblaient conservatrices », laissant de la marge de hausse alors que la demande de conception de puces stimulée par l'IA reste forte. Benchmark a initié sa couverture le 16 juillet avec une recommandation d'achat et un objectif de 570 $, le dernier signe que la conviction du côté vendeur continue de se renforcer même si le cours de l'action ne suit pas.
Le consensus largement acheteur de Wall Street sur l'action Synopsys
La note consensus de Wall Street sur l'action Synopsys se situe fermement en territoire acheteur, avec 13 achats et 4 surperformances contre 5 neutres, 1 sans opinion et seulement 1 sous-performance parmi les 24 analystes suivis. L'objectif moyen de 564 $ se situe à 33 % au-dessus du cours actuel de 425 $, tandis que l'objectif médian de 575 $ et l'objectif haut de 650 $ montrent peu de désaccord sur la direction, même si l'ampleur de la hausse est débattue.
Cette conviction n'a fait que croître récemment : Benchmark a initié sa couverture le 16 juillet avec une recommandation d'achat et un objectif de 570 $, arrivant en même temps qu'une vague de mises à jour dans le secteur des logiciels et des semi-conducteurs la même semaine.
Wall Street s'attend à ce que les marges d'EBITDA de l'action Synopsys continuent de s'élargir jusqu'à l'exercice 2027
Synopsys a publié un EBITDA de 952,59 millions de dollars au deuxième trimestre fiscal, en hausse de 47 % sur un an et de 5 % au-dessus des estimations du consensus, avec des marges passant à 42 % contre 40 % un an plus tôt. Cette performance prépare les deux prochains trimestres à s'appuyer dessus.
Les analystes attendent un EBITDA de 1,03 milliard de dollars au troisième trimestre fiscal, en hausse de 45 % sur un an avec des marges passant à 42 %, suivi de 1,12 milliard de dollars au quatrième trimestre, en hausse de 29 %, alors que les marges s'élargissent encore à 44 %.
La trajectoire s'accentue à partir de là. Le consensus modélise des marges d'EBITDA culminant à 48 % au trimestre de janvier 2027 sur un EBITDA de 1,28 milliard de dollars, en hausse de 21 % sur un an, avant de se refroidir à une croissance de 9 % et une marge de 41 % d'ici avril 2027 à mesure que les comparaisons avec l'année précédente se normalisent.
Les optimistes voient dans ce pic de marge de janvier 2027 la preuve que les synergies Ansys et les plans de monétisation des redevances de propriété intellectuelle apparaissent déjà dans le modèle. Les pessimistes notent que la croissance de l'EBITDA est toujours projetée pour ralentir à un chiffre d'ici mi-2027, exactement le point où la prudence du consensus et la revalorisation plus agressive de TIKR divergent.
TIKR valorise l'action Synopsys à 775 $, intégrant la pleine réalisation des marges
Le scénario médian de TIKR valorise l'action Synopsys à 775 $ d'ici octobre 2030, impliquant un rendement total de 82 % par rapport au prix actuel de 425 $, soit un rendement annualisé de 15 % sur environ 4,3 ans.
Ce rythme annualisé placerait le profil de rendement de l'action Synopsys devant celui du secteur des logiciels dans son ensemble, qui a évolué dans une fourchette bien plus volatile depuis la vente et le rebond stimulés par l'IA plus tôt cette année.
L'objectif repose sur le même effet de levier opérationnel déjà visible dans les chiffres : des marges d'EBITDA qui se sont élargies de 156 points de base le trimestre dernier et modélisées pour atteindre 48 % d'ici janvier 2027 alors que la réalisation des synergies Ansys et la monétisation des redevances de propriété intellectuelle passent des discussions exploratoires aux contrats signés.
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