Points clés pour l'action Reddit, Inc. en septembre 2026
- Réinitialisation du sentiment : L'action Reddit a bondi de 9,31 % mercredi pour clôturer à 158,10 $ après que Colin Sebastian de Baird a estimé que le marché avait déjà intégré le scénario le plus défavorable concernant le renouvellement de ses licences avec Google et OpenAI en 2027.
- La rue reste optimiste : L'objectif de cours moyen se situe 35 % au-dessus du cours de clôture de mercredi.
- Le modèle voit encore de la marge : Le modèle d'évaluation de TIKR cible 340 $ pour l'action Reddit d'ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total de 115 % et un taux annualisé de 19 %.
- La couverture continue de s'étendre : Le nombre d'estimations d'objectifs de cours que TIKR suit pour l'action Reddit est passé de 27 à 33 depuis mi-2025, les recommandations d'achat passant de 11 à 16 tandis que le cours oscillait entre 135 $ et 230 $.
Pourquoi l'action Reddit a bondi de 9,31 % alors que Wall Street jugeait les craintes sur les licences exagérées
L'action Reddit (RDDT) a bondi de 9,31 % mercredi 2 septembre 2026, clôturant à 158,10 $ après que l'analyste de Baird Colin Sebastian a soutenu que le principal facteur de pression latente sur l'action Reddit, le renouvellement imminent de ses contrats de licence de données d'IA avec Google et OpenAI, était déjà intégré dans le cours de l'action.
Sebastian a maintenu une recommandation Neutre et un objectif de cours de 185 $, bien en dessous de la moyenne de la rue à 213 $, mais a tout de même reformulé le risque. Il a écrit que le cours actuel reflète un scénario proche du scénario bas de la firme pour les renouvellements, laissant une marge de hausse de 10 à 20 $ par action si les termes se rapprochent plutôt du scénario de base ou du scénario optimiste.
Les enjeux sont précis. Google paie à Reddit 60 millions de dollars par an pour un accès à l'entraînement, et OpenAI paie 70 millions de dollars, et les deux contrats expirent en 2027. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T2 2026 de Reddit en juillet, le PDG Steve Huffman a abordé directement la question du renouvellement après que l'analyste de LightShed Rich Greenfield a demandé si Reddit pourrait cesser de concéder des licences à Google et OpenAI l'année prochaine. Huffman lui a répondu : « Je pense que l'éventail des résultats possibles est large, et nous devons examiner tous les aspects de cette question et nous assurer que nous maximisons la valeur pour Reddit. » Il a également déclaré que Reddit considère la concession de licences de données comme un marché en expansion au-delà de ses deux partenaires actuels. Cette formulation, livrée cinq semaines avant la note de Sebastian, est le même pari sur lequel l'action s'est réévaluée mercredi.
L'argument s'appuie sur des fondamentaux. Reddit a augmenté son chiffre d'affaires de 61 % en glissement annuel pour atteindre 805 millions de dollars au deuxième trimestre, son huitième trimestre consécutif avec une croissance supérieure à 60 %, tandis que la marge d'EBITDA ajusté atteignait 43 %. L'action avait pourtant perdu 37 % de sa valeur en 2026 jusqu'à la clôture de mardi, alourdie par ce même facteur de pression latente du renouvellement et par un trafic de référencement de recherche erratique qui a entamé la croissance des utilisateurs actifs quotidiens aux États-Unis.
Le marché au sens large a également aidé. Le S&P 500 a gagné 0,52 % le même jour, rebondissant après deux séances de baisse, et le mouvement de l'action Reddit a dépassé ce contexte de plus de huit points. Cet écart entre un rebond généralisé de l'indice et une variation à deux chiffres d'une seule action est ce qui fait de mercredi une histoire spécifique à Reddit, et pas seulement un marché qui est repassé au vert.
Le rallye de mercredi ne résout pas la question du renouvellement. Il réinitialise simplement la mesure dans laquelle le scénario baissier était déjà intégré dans le prix, et cet écart entre la peur et les faits est ce que le reste des chiffres doit maintenant combler.
La couverture analytique de l'action Reddit continue de s'étendre malgré la turbulence
TIKR suit 34 analystes sur l'action Reddit au 2 septembre, répartis en 16 achats, 6 surperformants, 11 conservations et 1 vente. L'objectif moyen de 213 $ se situe 35 % au-dessus du cours de clôture de mercredi, un écart qui s'est maintenu même si l'action a oscillé entre 135 $ et 230 $ au cours de l'année écoulée.
Cet écart n'est pas nouveau. Les analystes étaient prudents il y a un an, avec un objectif moyen de 148 $ se situant 2 % en dessous du cours de clôture de l'action Reddit à 151 $ en juin 2025 et un objectif moyen de 220 $ se situant 4 % en dessous du cours de clôture à 230 $ en septembre. Tout a changé une fois que l'action s'est effondrée à 135 $ fin mars 2026. L'objectif moyen a à peine bougé, se maintenant près de 232 $, soit une prime de 72 % par rapport au cours après l'effondrement, et les analystes ont refusé de suivre la vente à la baisse en abaissant leurs objectifs. La couverture s'est au contraire étendue. Le nombre d'estimations d'objectifs de cours que TIKR suit est passé de 27 à 33 sur la même période, et les recommandations d'achat sont passées de 11 à 16 tandis que les recommandations de vente sont restées à une seule.
Ce refus de réduire les objectifs face à la baisse est exactement ce sur quoi la note de Sebastian s'est appuyée mercredi. Les chiffres de la rue avaient déjà intégré un scénario plus défavorable que celui que Wall Street était prêt à payer, et le rallye de l'action Reddit a réduit une partie de cette distance sans l'effacer.
TIKR évalue l'action Reddit à 340 $, plus du double du cours actuel
Le scénario médian de TIKR valorise l'action Reddit à 340 $ d'ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total de 115 % par rapport au cours actuel de 158 $, soit 19 % annualisés sur 4,3 ans.
Un rendement annualisé de 19 % sur une action qui vient de réaliser un rallye à deux chiffres en une seule journée indique que le modèle interprète le mouvement de mercredi comme le début d'une réévaluation, et non sa fin, et il place le rendement implicite de l'action Reddit bien au-dessus de ce qu'une action négociée à un multiple décoté offre habituellement aux investisseurs.
Le raisonnement repose sur le même argument avancé par Sebastian. Le risque de licence de l'action Reddit était déjà le scénario le plus défavorable intégré dans le cours, et l'objectif moyen de la rue à 213 $, toujours 35 % au-dessus du cours de clôture de mercredi, montre que les analystes s'accordent à dire que le plancher reflète déjà le scénario baissier. Le chiffre d'affaires a augmenté de 61 % en glissement annuel au dernier trimestre pour atteindre 805 millions de dollars, donnant au modèle la marge nécessaire pour continuer à intégrer une croissance à deux chiffres même si les conditions de licence évoluent vers des paiements basés sur l'usage plutôt que des redevances annuelles fixes.
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