Points clés pour l'action Salesforce en septembre 2026
- Surge de trois mois : L'action Salesforce a progressé de 23 % sur les trois derniers mois, la majeure partie de cette hausse ayant été réalisée en une seule journée avec un bond de 21,5 % le 27 août, suite aux résultats du T2 2027 et au lancement surprise de Claudeforce avec Anthropic.
- Écart de cible réduit : Le consensus de la place compte 33 recommandations d'achat, 5 de surperformance, 14 de maintien, 1 sans opinion et 2 de sous-performance sur l'action Salesforce, et la cible moyenne de 267 $ ne se situe plus qu'à 3 % au-dessus du cours de clôture de 258 $.
- Cible du modèle : Le scénario médian du modèle TIKR valorise l'action Salesforce à 434 $ d'ici janvier 2031, ce qui implique un rendement total de 68 % et un rendement annualisé de 13 % par rapport au cours actuel.
- Rehaussement des prévisions : La direction a relevé ses prévisions de chiffre d'affaires pour l'exercice 2027 de 300 millions de dollars en monnaie constante, dont 100 millions de croissance organique, liés au dépassement du chiffre d'affaires récurrent annualisé (ARR) d'Agentforce à 1,5 milliard de dollars et à l'accélération de la croissance du chiffre d'affaires sous contrat restant (CRPO) à 14 %.
Pourquoi la hausse de 23 % de l'action Salesforce sur trois mois remonte à une seule conférence téléphonique sur les résultats
L'action Salesforce (CRM) a grimpé de 23 % depuis début juin, et presque toute cette hausse s'est produite en une seule séance. Le 27 août, le lendemain des résultats du T2 2027, l'action Salesforce a bondi jusqu'à 21,6 %, son plus fort mouvement à la hausse en une journée depuis six ans, selon Reuters. L'action a clôturé le trimestre à 257,54 $, contre environ 184 $ fin juillet.
Le déclencheur n'a pas été seulement le dépassement des attentes.
Salesforce a rapporté un chiffre d'affaires du T2 de 11,35 milliards de dollars contre des estimations de 11,32 milliards de dollars, avec un CRPO accéléré à 33,5 milliards de dollars, en hausse de 14 % en monnaie constante et un point au-dessus des prévisions. Le flux de trésorerie disponible a atteint 1,1 milliard de dollars, en hausse de 81 % sur un an. Mais le chiffre qui a le plus fait bouger le cours est celui que personne n'avait modélisé : Claudeforce, une nouvelle couche d'interface développée conjointement avec Anthropic qui permet à Claude de raisonner directement sur les données, les flux de travail et les agents de Salesforce. Le PDG Marc Benioff l'a dévoilé en direct sur CNBC aux côtés du PDG d'Anthropic Dario Amodei juste avant le début de la conférence téléphonique sur les résultats du T2 2027. "C'est vraiment le meilleur des deux mondes. C'est l'IA n°1 au monde, Anthropic, et le CRM n°1, Salesforce, qui s'associent pour la première fois d'une manière incroyablement puissante pour construire un nouveau produit appelé Claudeforce", a déclaré Benioff.
Cette formulation était importante car elle répondait à la question qui pesait sur l'action Salesforce depuis le début de l'année : les agents d'IA allaient-ils contourner complètement le logiciel CRM ? Au lieu de cela, la direction a souligné que l'ARR d'Agentforce avait atteint 1,5 milliard de dollars et que l'utilisation de la plateforme agentique avait été multipliée par six d'un trimestre à l'autre, prouvant que c'était l'inverse qui se produisait. Salesforce a également relevé ses prévisions de chiffre d'affaires pour l'exercice 2027 de 300 millions de dollars en monnaie constante, répartis entre 100 millions de dollars de croissance organique et 200 millions de dollars liés aux acquisitions en attente de Contentful et Fin.
La hausse n'était pas isolée à Salesforce non plus. Les prévisions exceptionnelles de Nvidia ont également fait grimper le secteur du logiciel dans son ensemble cette même semaine, avec CrowdStrike et Veeva affichant également des gains à deux chiffres en une seule journée. Mais l'action Salesforce a mené les gains en pourcentage du S&P 500 ce jour-là, et l'ampleur du mouvement fait désormais que les cibles de la place cherchent à rattraper un cours qui s'est réévalué presque du jour au lendemain.
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La hausse de l'action Salesforce efface la marge de valorisation de la place
La couverture de l'action Salesforce se répartit actuellement en 33 achats, 5 surperformances, 14 maintiens, 1 sans opinion et 2 sous-performances, tirées de 52 analystes publiant des objectifs de cours. La cible moyenne se situe à 267 $, soit seulement 3 % au-dessus du cours de clôture de 258 $, avec une médiane à 269 $ et une large fourchette allant de 160 $ à 475 $.
Cette marge de 3 % représente un changement radical par rapport à la situation d'il y a un mois. Le 31 juillet, la cible moyenne de 242 $ se situait à 31 % au-dessus d'une action négociée autour de 184 $. L'écart s'est presque entièrement comblé, et ce n'est pas parce que les analystes sont devenus plus prudents. Il s'est comblé parce que le cours a progressé plus vite que les cibles. Sur l'année glissante, la cible moyenne a en réalité baissé, passant de 351 $ en juillet 2025 à un plus bas de 242 $ en juillet 2026, suivant une action qui était passée de 258 $ à 184 $ sur la même période en raison des craintes de perturbation du SaaS.
La hausse d'août a inversé cette baisse en quelques semaines, mais les révisions de cibles la suivent encore avec retard : Argus Research a relevé sa cible à 300 $ contre 290 $ le 31 août, et Jefferies est passé à 300 $ contre 250 $ juste après la publication, pourtant la moyenne sur l'ensemble des 52 estimations a à peine bougé par rapport à l'ampleur du mouvement du cours. La largeur de la couverture est restée stable autour de 52 à 53 analystes tout au long de la période, donc ce n'est pas une histoire de couverture qui s'amincit. C'est une place qui n'a pas fini de réévaluer une action qui s'est déjà réévaluée elle-même.
TIKR valorise l'action Salesforce à 434 $, ce qui implique un rendement total de 68 %
Le scénario médian du modèle TIKR valorise l'action Salesforce à 434 $ d'ici janvier 2031, ce qui implique un rendement total de 68 % par rapport au cours actuel de 258 $, soit un rendement annualisé de 13 % sur 4,4 ans.
Ce chiffre de 13 % annualisé se situe bien au-dessus de la marge désormais mince de 3 % de la place, ce qui signifie que le modèle de TIKR intègre une durabilité que la cible consensuelle n'a pas encore rattrapée.
Le multiple cours/chiffre d'affaires sur les douze prochains mois (NTM) de l'action Salesforce se situe aujourd'hui à 4,38x, contre un plus bas de 3,13x en avril mais toujours bien en dessous des 5,87x qu'il affichait il y a un an à un cours presque identique. C'est cet écart sur lequel le modèle de TIKR s'appuie : l'action a retrouvé son cours sans retrouver son multiple, donc les 68 % de rendement projetés par le modèle proviennent d'une croissance qui rattrape une valorisation qui ne s'est jamais complètement réinitialisée.
L'argument pour que cet écart se réduise repose sur les mêmes chiffres qui ont alimenté la hausse d'août : l'ARR d'Agentforce à 1,5 milliard de dollars, le CRPO accéléré à 14 %, et un rehaussement des prévisions que la direction a directement lié aux réservations tirées par l'IA plutôt qu'à des catalyseurs ponctuels. Que la cible du modèle s'avère juste dépend de la réapparition de cette accélération dans les publications de novembre et février vers lesquelles Salesforce s'est déjà engagé.
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