Statistiques clés pour l'action IREN
- Variation du prix de l'action IREN sur les 6 derniers mois : -14%
- Prix de l'action $IREN au 28 août : $35
- Plus haut sur 52 semaines : $77
- Objectif de prix pour l'action $IREN : $80
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Que s'est-il passé ?
L'action IREN (IREN) a chuté de 13% vendredi après que les résultats de l'exercice 2026 ont montré un brusque passage du bénéfice à la perte.
La société a enregistré une perte nette de 702,6 millions de dollars, contre un bénéfice de 86,9 millions de dollars l'année précédente, tandis que son chiffre d'affaires a en réalité augmenté de 41,1% pour atteindre 707 millions de dollars.
La perte provient principalement d'une dépréciation non monétaire de 639 millions de dollars liée à la mise hors service de matériel de minage de Bitcoin, une opération que la société prévoit de terminer d'ici fin décembre.
Caché derrière ce chiffre de résultat désastreux se trouve une véritable étape clé. Pour la première fois, le chiffre d'affaires d'IREN provenant du cloud IA, à 70,5 millions de dollars, a dépassé celui du minage de Bitcoin, qui était de 66,7 millions de dollars. C'est le signe le plus clair à ce jour que l'action IREN n'est plus vraiment un pari sur le minage de cryptomonnaies.
Elle devient un investissement dans l'infrastructure IA, et les charges comptables reflètent cette transition plutôt qu'une quelconque faiblesse opérationnelle.
Ce virage n'est cependant pas bon marché. La direction a donné des prévisions de dépenses en capital comprises entre 25 et 30 milliards de dollars pour l'année à venir, principalement pour la construction de centres de données à refroidissement liquide.
L'action IREN a également subi des pressions suite à l'acquisition achevée de Mirantis pour 625 millions de dollars, qui a ajouté des capacités en logiciels cloud, et après la livraison de son premier centre de données, "Horizon 1", à Microsoft.
Ces deux mouvements, bien que positifs pour la croissance, ont été interprétés par le marché comme des sources de coûts et de risques d'exécution supplémentaires.
Ce que le marché nous dit sur l'action IREN
La réaction du marché montre une réelle incertitude quant à la manière dont IREN prévoit de financer cette prochaine phase de croissance.
La société a clôturé l'année avec 7,6 milliards de dollars de trésorerie, et vient de sécuriser un financement supplémentaire de 2,4 milliards de dollars mené par Blue Owl Capital et PIMCO, bien qu'à un taux d'intérêt assez élevé de 9%. Ce taux suggère que les prêteurs perçoivent un risque significatif ici, même s'ils restent disposés à signer le chèque.
Dans le même temps, l'action IREN est soutenue par 4 milliards de dollars de chiffre d'affaires récurrent annuel sous contrat, dont 1 milliard est déjà en exploitation.
Les analystes sont divisés sur ce que cela signifie. H.C. Wainwright a réaffirmé une recommandation Achat avec un objectif de prix de 90 dollars, qualifiant la vente massive d'opportunité d'achat. J.P. Morgan, quant à lui, a maintenu une recommandation Sous-pondéré avec un objectif de seulement 46 dollars.
Cet écart d'opinion parmi les analystes résume la situation actuelle de l'action IREN.
L'activité cloud IA croît rapidement et dépasse désormais le minage en termes de chiffre d'affaires, mais le capital nécessaire pour continuer à construire est énorme.
La question qui divise les investisseurs actuellement est de savoir si ces dépenses se transformeront en une croissance durable et à forte marge, ou en un pari excessif.
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