Sans surprise, la croissance du chiffre d'affaires retient toute l'attention car elle fait la une des journaux, des prévisions de résultats et des mises à jour des analystes, et il est facile de comprendre pourquoi. Mais une croissance du chiffre d'affaires qui ne s'accompagne pas d'une amélioration des marges n'est souvent qu'un effort supplémentaire de la part d'une entreprise pour rester à la même place.
Les entreprises qui se développent réellement au fil du temps sont celles qui convertissent une part croissante de leur chiffre d'affaires en bénéfices, et pour savoir si une entreprise y parvient, il faut examiner les coûts avec autant d'attention que le chiffre d'affaires.
La bonne nouvelle, c'est que l'analyse des marges semble beaucoup plus intimidante qu'elle ne l'est en réalité. L'entreprise conserve-t-elle une plus grande part de chaque dollar gagné que l'année dernière ? Les coûts d'exploitation augmentent-ils plus ou moins vite que les recettes ? Lorsque le coût des intrants augmente, la direction peut-elle répercuter cette hausse ou doit-elle l'absorber ?
Les réponses à ces questions en disent plus long sur la durabilité d'une entreprise que n'importe quel autre ensemble de chiffres, et elles ont tendance à apparaître discrètement dans les états financiers bien avant que le marché ne commence à y prêter attention. Les outils ci-dessous rendent cette analyse réellement accessible sans nécessiter de terminal Bloomberg ou de connaissances en comptabilité.
1. TIKR
C'est avecTIKR que l'analyse des marges commence à ressembler à une véritable recherche plutôt qu'à une chasse aux données. L'onglet Estimations présente côte à côte les données historiques réelles et les prévisions des analystes pour la marge brute et la marge EBITDA, ce qui vous permet de voir non seulement où en sont les marges aujourd'hui, mais aussi où les analystes s'attendent à ce qu'elles évoluent au cours des prochaines années. Cette vision prospective est ce qui distingue une amélioration ponctuelle d'une tendance structurelle.
Le compte de résultat, qui figure sous la rubrique "Detailed Financials", vous donne une vue d'ensemble des coûts. Vous pouvez consulter les données trimestrielles, semestrielles ou annuelles, faire glisser la ligne de temps sur n'importe quelle période et cliquer sur n'importe quelle ligne pour générer instantanément un graphique. Vous pouvez également ajouter un second ticker au même graphique, ce qui rend les comparaisons entre pairs plus directes que si vous deviez les rassembler dans plusieurs onglets.
L'onglet "Ratios" complète le tout en faisant apparaître des mesures telles que le RCI et les données sur les marges. Une entreprise peut avoir des marges saines tout en détruisant de la valeur si elle réinvestit mal. Le fait d'avoir les deux en un seul endroit vous permet de vérifier l'un par rapport à l'autre sans perdre votre place dans la recherche.
Meilleures caractéristiques :
- Estimations historiques et prévisionnelles des marges: Consultez les marges brutes et les marges EBITDA réelles ainsi que les prévisions pluriannuelles des analystes dans l'onglet Estimations, ce qui vous donne un contexte que les données financières brutes ne peuvent pas fournir à elles seules.
- Compte de résultat complet avec graphiques: Accédez à des données historiques détaillées sur les coûts, quelle que soit la période, et visualisez instantanément n'importe quel poste, y compris des comparaisons côte à côte avec des entreprises comparables.
- Onglet Ratios: Suivez le ROIC et d'autres indicateurs de rentabilité qui relient la performance des marges à l'efficacité avec laquelle l'entreprise déploie son capital.
- Filtre global avec filtres de marge: Filtrez plus de 100 000 actions en utilisant la marge brute, la marge EBITDA et d'autres critères de rentabilité pour trouver des entreprises qui atteignent des seuils de rentabilité spécifiques.
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2. Finviz
Finviz est l'outil idéal lorsque vous souhaitez obtenir une lecture rapide des marges sans vous engager dans une analyse approfondie. La page d'aperçu des actions présente les marges d'exploitation et les marges nettes ainsi que les données de valorisation et de croissance, ce qui vous permet de savoir rapidement si une entreprise mérite d'être étudiée plus en détail avant d'y consacrer plus de temps.
C'est grâce à l'outil de filtrage que Finviz gagne sa place dans un flux de travail sur les marges. Vous pouvez filtrer par seuils de marge d'exploitation, nette et brute sur l'ensemble du marché américain, ce qui le rend utile pour faire ressortir les entreprises d'un secteur spécifique qui ont des marges élevées par rapport à leurs pairs.
Meilleures caractéristiques :
- Screener avec filtres de marges : Filtrez les actions par marge d'exploitation, marge nette et marge brute pour faire apparaître rapidement les entreprises répondant à vos critères de rentabilité.
- Mesures de rentabilité en un coup d'œil : La page d'aperçu de chaque action affiche les chiffres clés de la marge ainsi que d'autres données fondamentales, ce qui permet de trier efficacement une longue liste de candidats.
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3. Analyse des actions
Stock Analysis présente étonnamment bien les données du compte de résultat dans un format propre et lisible. La page financière présente les revenus, la marge brute, le résultat d'exploitation et le résultat net sur plusieurs années et calcule automatiquement les pourcentages de marge, de sorte que vous n'avez pas à faire ces calculs à la main. Pour un outil gratuit, il est nettement plus soigné que ce que l'on attend généralement d'un outil gratuit.
Ce qui est remarquable, c'est la cohérence de la présentation entre les différentes entreprises. Une fois que vous savez où trouver les données sur les marges pour une action, vous savez où les trouver pour toutes les actions, et cette prévisibilité accélère considérablement les choses lorsque vous travaillez sur plusieurs entreprises au cours de la même session.
Meilleures caractéristiques :
- Pourcentages de marge calculés automatiquement : La marge brute, la marge d'exploitation et la marge nette sont affichées directement sur la page des données financières, sans qu'aucun calcul manuel ne soit nécessaire.
- Compte de résultat pluriannuel clair : Le chiffre d'affaires, le coût des marchandises vendues et les dépenses d'exploitation sont présentés de manière cohérente dans les vues annuelles et trimestrielles, ce qui permet de suivre facilement les tendances des coûts d'une année sur l'autre.
4. Yahoo Finance
Yahoo Finance reste utile pour l'analyse des marges en raison de l'étendue de sa couverture et de la rapidité avec laquelle vous pouvez passer d'une entreprise à l'autre. La section financière comprend un compte de résultat complet remontant à plusieurs années, et la colonne TTM fournit une vue sur 12 mois, ce qui est utile lorsque l'on souhaite obtenir un instantané plutôt qu'une moyenne historique.
La section "Estimations des analystes" présente également les prévisions de bénéfices et de chiffre d'affaires, ce qui vous donne une idée approximative de l'évolution des marges, même si la granularité n'est pas aussi détaillée que sur une plateforme de recherche spécialisée.
Meilleures caractéristiques :
- Compte de résultat des douze derniers mois : La vue TTM vous donne un aperçu actuel de la structure des coûts sans attendre le prochain rapport annuel, ce qui est utile lorsque beaucoup de choses ont changé dans l'entreprise récemment.
- Large couverture des entreprises : Couvre un large éventail d'actions nationales et internationales avec un formatage cohérent, ce qui en fait un point de départ fiable pour les entreprises moins familières.
5. Investing.com
Investing.com est un outil puissant pour les investisseurs qui ont besoin d'une large couverture mondiale et d'un catalogue complet de ratios financiers. Son compte de résultat fournit cinq années de données historiques pour des milliers d'entreprises internationales, ce qui vous permet de vérifier la structure des coûts des actions en dehors du marché américain. Il s'agit d'une alternative plus robuste pour ceux qui ont besoin d'une expérience de terminal de données sans frais d'abonnement.
Le Stock Screener de la plateforme est hautement personnalisable, vous permettant de filtrer par ratios spécifiques, tels que "Operating Margin (5y Avg)", pour trouver des entreprises ayant fait leurs preuves en matière de contrôle des coûts. Il excelle à fournir les données brutes et les tableaux standardisés nécessaires pour comparer la rentabilité des concurrents sur différentes places boursières.
Meilleures caractéristiques :
- Investing.com est le plus performant en offrant des données mondiales complètes et un screener spécialisé pour identifier les leaders des marges à long terme sur les marchés internationaux.
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TIKR à emporter
Les marges permettent de savoir si une entreprise s'améliore dans son domaine ou si elle se contente de faire plus de la même chose. Le chiffre d'affaires peut augmenter pour toutes sortes de raisons, mais l'augmentation des marges parallèlement à cette croissance indique généralement quelque chose de plus durable, qu'il s'agisse du pouvoir de fixation des prix, de l'effet de levier opérationnel ou de la discipline en matière de coûts qui se met en place au fil du temps.
Chaque outil de cette liste vous aide à aborder cette question sous un angle différent. TIKR est celui qui relie les tendances historiques des marges aux attentes des analystes, vous permet de comparer les performances entre pairs et vous permet de rester sur la même plateforme pendant que vous le faites. C'est cette continuité qui fait que le contrôle des marges n'est plus une donnée ponctuelle, mais qu'il fait partie intégrante de la manière dont vous évaluez une entreprise.
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Avec le nouveau modèle d'évaluation de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.
Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance des revenus
- Marges d'exploitation
- Multiple P/E de sortie
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
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Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
