Présentation des modèles de valorisation! 
Stats clés :
- Variation du prix aujourd’hui : -6,9%.
- Cours actuel de l’action : 79
- Plus haut sur 52 semaines : 117
- Performance depuis le début de l’année : -8%.
- Rendement sur 5 ans : 1 000 $ investis dans l’action Starbucks il y a 5 ans vaudraient 1 070 $ aujourd’hui.
Que s’est-il passé ?
L’action Starbucks(SBUX) est en baisse de près de 7 % aujourd’hui après que le géant du café a publié des résultats décevants pour le deuxième trimestre fiscal, qui s’est achevé en mars.
Elle a déclaré un bénéfice ajusté de 0,41 dollar par action, bien en deçà des estimations consensuelles de 0,48 dollar par action. Le chiffre d’affaires de la société s’est élevé à 8,76 milliards de dollars, soit moins que les 8,83 milliards de dollars estimés.
Il s’agit du cinquième trimestre consécutif de baisse des ventes à magasins comparables de Starbucks, les ventes comparables mondiales ayant chuté de 1 %, avec une baisse de 2 % des transactions.
Le PDG Brian Niccol, qui a pris ses fonctions en septembre, a reconnu que les résultats financiers ne reflétaient pas encore les progrès réalisés par l’entreprise dans le cadre de son plan de redressement “Back to Starbucks”, déclarant que “le bénéfice par action ne devrait pas être utilisé comme mesure de notre succès” à ce stade.
Pour renforcer les inquiétudes des investisseurs, Starbucks a mis en garde contre les problèmes potentiels liés aux droits de douane et à la volatilité des prix du café. La directrice financière, Cathy Smith, a indiqué que 10 à 15 % des coûts de production et de distribution de Starbucks provenaient du café vert.
Ce que nous dit le marché
La chute brutale de l’action SBUX indique que les investisseurs s’impatientent face aux efforts de redressement de Starbucks, qui ne se sont pas encore traduits par une amélioration des performances financières.
Sa décision de réduire les plans d’automatisation au profit d’une augmentation des dépenses de main-d’œuvre a comprimé les marges d’exploitation, qui sont tombées à 8,2 % contre 12,8 % l’année précédente. Cette réorientation stratégique pourrait, à terme, renforcer les liens avec les clients, mais elle pèse sur la rentabilité à court terme.
Le marché réagit également à la menace imminente de droits de douane sur les grains de café, qui pourrait peser davantage sur les marges de l’entreprise ou l’obliger à augmenter ses prix à un moment où les consommateurs recherchent déjà des alternatives moins chères.
Avec des transactions américaines en baisse de 4 % et des actions qui se négocient désormais bien en dessous de leur plus haut niveau sur 52 semaines, les investisseurs en actions SBUX semblent sceptiques quant au calendrier de reprise, malgré les assurances de la direction quant à la “dynamique réelle” de sa stratégie de redressement.
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