Principaux enseignements :
- Le modèle d’évaluation en 2 minutes évalue l’action Salesforce à 352 dollars par action dans 2 ans.
- Cela représente une hausse potentielle de 28 % par rapport au prix actuel de 276 dollars par action.
- Les initiatives en matière d’IA stimulant la croissance, Salesforce devrait voir son bénéfice par action augmenter de 43 % au cours des trois prochaines années.
- L’action CRM se négocie à des multiples historiquement bas bien qu’elle soit le leader de la plateforme CRM.
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Salesforce(CRM) est la première plate-forme mondiale de gestion de la relation client. Elle offre des solutions basées sur le cloud qui permettent aux entreprises de gérer efficacement les ventes, le marketing, le service client et l’analyse.
En tant que pionnier et acteur dominant du marché du CRM, Salesforce a constamment fait évoluer sa plateforme pour y intégrer des technologies de pointe, l’IA et l’automatisation devenant des éléments centraux de sa stratégie de croissance.
L’action CRM se négociant actuellement à 276 dollars, Salesforce présente une opportunité de valeur convaincante pour les investisseurs cherchant à s’exposer au leader des logiciels d’entreprise à des multiples historiquement attrayants après une compression significative ces dernières années.
Examinons les raisons pour lesquelles ce géant de l’informatique dématérialisée pourrait offrir de solides rendements, l’intégration de l’IA stimulant la croissance et les marges s’élargissant.
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Qu’est-ce que le modèle d’évaluation en 2 minutes ?
Trois facteurs essentiels déterminent la valeur à long terme d’une action :
- Croissance du chiffre d’affaires : La taille de l’entreprise.
- Marges : Montant des bénéfices réalisés par l’entreprise.
- Multiple : montant que les investisseurs sont prêts à payer pour les bénéfices d’une entreprise.
Notre modèle d’évaluation en 2 minutes utilise une formule simple pour évaluer les actions :
Bénéfice par action normalisé attendu * Ratio cours/bénéfice prévisionnel = Prix de l’action attendu
La croissance du chiffre d’affaires et les marges déterminent le bénéfice par action (BPA) normalisé à long terme d’une entreprise, et les investisseurs peuvent utiliser le multiple C/B moyen à long terme d’une action pour se faire une idée de la manière dont le marché évalue une entreprise.
Pourquoi l’action Salesforce semble sous-évaluée
Prévisions
D’après les estimations des analystes figurant dans le graphique des bénéfices par action, Salesforce devrait enregistrer une croissance régulière de ses bénéfices au cours des trois prochaines années, grâce à l’intégration de l’IA et à des améliorations opérationnelles.
Le bénéfice par action devrait passer de 10,20 dollars en 2025 à 14,61 dollars en 2028, ce qui représente une solide augmentation de 43 % au total. La trajectoire de croissance montre une modération initiale suivie d’une accélération, avec une croissance de 10 % attendue en 2026, suivie d’une croissance plus substantielle de 12 % en 2027 et d’une croissance robuste de 16 % en 2028.
La croissance des bénéfices de l’action CRM devrait être alimentée par :
- Monétisation de la plate-forme d’IA: L’IA Einstein de Salesforce et les nouvelles fonctions d’IA générative créent des flux de revenus supplémentaires.
- Efficacité opérationnelle: L’accent continue d’être mis sur l’expansion des marges et l’optimisation des coûts à la suite de la récente restructuration.
- Expansion du marché: Adoption croissante de solutions de gestion de la relation client dans de nouvelles industries et zones géographiques.
- Intégration de la plate-forme: Opportunités de ventes croisées à travers la suite complète d’applications commerciales de Salesforce.
Pour notre évaluation, nous estimons que CRM atteindra un bénéfice par action de 14,50 $ au cours de l’exercice 2028.
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L’action CRM est-elle sous-évaluée à l’heure actuelle ?
L’action Salesforce se négocie à environ 25 fois les bénéfices futurs, ce qui est inférieur à son ratio C/B moyen sur 10 ans, qui est de 55 fois, comme le montre le graphique d’évaluation.
Salesforce est aux prises avec un ralentissement de la croissance de ses revenus et de ses bénéfices, ce qui se traduit par une compression de ses multiples.
Pour notre évaluation, nous utiliserons un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 24 fois. Ce chiffre est inférieur à la moyenne historique de l’entreprise, ce qui tient compte de son profil de croissance ralentie.
Juste valeur de l’action CRM
En utilisant notre modèle d’évaluation en 2 minutes et en appliquant une approche prudente :
- Estimation prudente du bénéfice par action pour 2027 : 14,50
- Multiplicateur prudent du ratio cours/bénéfice à terme : 24x
- Dividendes attendus au cours des deux prochaines années : 4
BPA normalisé attendu (14,50 $) * Ratio C/B prévisionnel (24x) + Dividendes attendus (4 $) = Prix de l’action attendu (352 $)
Le prix de l’action CRM attendu sur deux ans à partir de cette évaluation est de 352 dollars par action.
L’action Salesforce se négocie actuellement à environ 276 dollars, ce qui implique un potentiel de hausse de 28 % au cours des deux prochaines années, soit un rendement annualisé de 13 %.
L’action CRM est bien placée pour offrir des gains importants aux actionnaires, étant donné que les rendements annuels moyens des marchés plus larges ont été d’environ 10 %.
N’oubliez pas qu’il ne s’agit que d’un exercice d’évaluation et que nous ne savons pas avec certitude quel sera le prix de l’action à l’avenir.
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Quel est le prix cible des analystes pour l’action CRM ?
Les analystes pensent que l’action Salesforce pourrait être fortement revalorisée aujourd’hui.
Les analystes ont un objectif de prix moyen d’environ 362 $ par action pour le titre CRM, ce qui indique qu’ils voient une hausse d’environ 31 % aujourd’hui pour le fabricant de puces sur la base du cours actuel de l’action.
Risques à prendre en compte
Malgré ces perspectives haussières, les investisseurs doivent être conscients de plusieurs risques susceptibles d’influer sur la trajectoire de croissance de CRM :
- Sensibilité économique: Les dépenses en logiciels d’entreprise pourraient être affectées par les ralentissements économiques ou les contraintes budgétaires des entreprises.
- Intensification de la concurrence: Microsoft, Oracle et d’autres géants de la technologie s’efforcent de conqu érir des parts de marché dans le domaine de la gestion de la relation client.
- Risque lié à l’exécution de l’IA: La monétisation réussie des fonctions d’IA nécessite une exécution sans faille et l’adoption par les clients.
- Ralentissement de la croissance: En tant que plateforme mature, le maintien de taux de croissance élevés devient de plus en plus difficile.
TIKR à emporter
Salesforce présente une opportunité de valeur convaincante aux niveaux actuels. Le potentiel de hausse de l’action technologique repose sur une position dominante sur le marché de la gestion de la relation client, des initiatives réussies d’intégration de l’intelligence artificielle et des multiples de valorisation historiquement attrayants qui offrent une protection importante contre les baisses.
Bien que CRM soit confronté aux défis typiques d’une société de logiciels d’entreprise mature, sa position de leader sur le marché, son écosystème de plateformes complet et son accent sur l’innovation axée sur l’IA la placent en bonne position pour une croissance soutenue.
Les investisseurs qui recherchent une exposition à un leader des logiciels d’entreprise de qualité à des valorisations attrayantes devraient trouver Salesforce convaincante. La combinaison d’une croissance régulière des bénéfices, d’un potentiel d’expansion des marges et de multiples comprimés crée une proposition risque-récompense équilibrée pour les investisseurs à long terme.
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Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d’investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu’ils ne constituent pas non plus des recommandations d’achat ou de vente d’actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d’investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l’entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n’a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
