Principales statistiques pour l' action OPEN
- Evolution du cours de l'action OPEN: +7.5%
- OPEN Cours de l'action au 20 février : 5
- Plus haut sur 52 semaines : 10,87
- OPEN Objectif de cours : 4,33
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
Opendoor Technologies Inc. (OPEN) a augmenté d'environ 8 % le 20 février après que la plateforme de vente de maisons en ligne a publié des résultats pour le quatrième trimestre 2025 qui ont dépassé les attentes en matière de revenus et ont montré une amélioration des paramètres d'exploitation.
La société a généré un chiffre d'affaires d'environ 736 millions de dollars au quatrième trimestre, ce qui est bien supérieur aux estimations consensuelles proches de 500 millions de dollars et indique un rebond des volumes de transactions.
L'EBITDA ajusté s'est élevé à environ -43 millions de dollars, soit un peu mieux que les attentes des analystes, car des contrôles de coûts plus stricts et une tarification plus disciplinée ont permis de limiter les pertes d'exploitation.
Cependant, Opendoor a déclaré une perte nette GAAP d'environ 1,1 milliard de dollars, soit - 1,26 dollar par action, en grande partie à cause d'une perte hors trésorerie de 933 millions de dollars liée à l'extinction et au refinancement de la dette convertible.
Les investisseurs ont semblé prêts à faire abstraction de cette perte comptable, car les paramètres commerciaux sous-jacents se sont améliorés, y compris un bond séquentiel de 46 % des volumes d'acquisition de logements et de meilleures marges de contribution.
Pour l'année 2025, Opendoor a généré environ 4,37 milliards de dollars de revenus, contre environ 5,15 milliards de dollars en 2024, car la société a délibérément réduit son empreinte pour se concentrer sur des marchés de meilleure qualité et des cohortes plus rentables.
Le plan de transformation de la société, souvent appelé "Opendoor 2.0", vise à repositionner l'entreprise autour de niveaux de stocks plus légers, d'une tarification davantage axée sur les données et d'un plus grand nombre de transactions réalisées sur les marchés et dans le cadre de partenariats.
Opendoor a également été active sur le front de la structure du capital. En novembre 2025, elle a distribué un dividende spécial de bons de souscription négociables, donnant aux actionnaires une exposition supplémentaire à la hausse avec des prix d'exercice de 9, 13 et 17 dollars par action.
La direction s'attend à ce que le chiffre d'affaires du premier trimestre 2026 baisse d'environ 10 % par rapport au quatrième trimestre en raison de la saisonnalité du secteur du logement, mais la société continue de viser une rentabilité durable d'ici 2026.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action OPEN
Même après la récente reprise, l'action OPEN se négocie à 5 $, bien en deçà de son sommet de 10,87 $ sur 52 semaines, mais bien au-dessus de son creux de 0,51 $ sur 52 semaines, alors que les investisseurs réévaluent les perspectives de redressement de l'entreprise.
Les données de la rue montrent un prix cible moyen sur 12 mois de 4,33 $ pour 6 estimations d'analystes, ce qui implique une baisse par rapport au niveau d'aujourd'hui après le bond post-résultats.
Les dernières recommandations comprennent 1 note d'achat, 1 note de surperformance et 5 notes de maintien, reflétant une position prudente mais pas franchement baissière de la part de Wall Street.
Du point de vue de la croissance, les analystes prévoient un TCAC des revenus sur deux ans d'environ 23,3 % à mesure que les volumes de logements se normalisent et qu'Opendoor étend ses offres de marché, bien que le BPA devrait encore diminuer sur une base de deux ans.
Les principaux vents contraires sont la stabilisation ou l'amélioration de l'activité immobilière aux États-Unis, l'amélioration des prix grâce à la technologie et les avantages potentiels de la distribution des bons de souscription d'actions et de la restructuration du bilan de la société.
Mais les risques restent importants, notamment les pertes nettes persistantes, la forte dilution du nombre d'actions et la possibilité que la volatilité du marché du logement ou le resserrement du crédit exercent à nouveau une pression sur les volumes et les marges.
L'action se négociant désormais au-dessus des objectifs du consensus et les fondamentaux étant toujours en mode réparation, les performances futures dépendront probablement de la capacité d'Opendoor à traduire les récents progrès opérationnels en une rentabilité durable sans dépendre d'une ingénierie financière ponctuelle.
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