Principales statistiques pour l' action Moderna
- Variation du cours de l'action Moderna : 17%.
- Cours de l'action $MRNA au 13 janvier : 39,60
- Plus haut sur 52 semaines : 45,40
- Objectif de cours de l'action $MRNA : 36,75
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Que s'est-il passé ?
L'action Moderna(MRNA) a grimpé mardi après que le PDG Stéphane Bancel ait décrit une fin d'année 2025 étonnamment forte et fixé des objectifs de croissance agressifs pour les trois prochaines années.
La société de biotechnologie a déclaré un chiffre d'affaires d'environ 1,9 milliard de dollars pour 2025, dépassant de 100 millions de dollars le point médian des prévisions.
- Plus impressionnant encore, Moderna a réduit ses coûts d'exploitation de près de 2 milliards de dollars par rapport à 2024.
- L'entreprise a terminé l'année avec 8,1 milliards de dollars de liquidités, bien au-delà de son objectif précédent de 6 milliards de dollars.
- Ce chiffre comprend un prélèvement de 600 millions de dollars sur une nouvelle facilité de crédit de 1,5 milliard de dollars accordée par Ares Management.
- Si l'on ajoute les 900 millions de dollars restants disponibles au titre de cette facilité, Moderna dispose d'environ 9 milliards de dollars de liquidités totales.
La direction vise désormais une croissance du chiffre d'affaires allant jusqu'à 10 % en 2026, grâce à l'expansion géographique et au lancement de nouveaux produits.
La société prévoit de réduire encore ses dépenses d'exploitation pour les ramener entre 4,2 et 4,6 milliards de dollars d'ici 2027, ce qui lui permettra d'atteindre l'équilibre de trésorerie en 2028.
Bancel a souligné plusieurs catalyseurs à venir, y compris les approbations potentielles pour le vaccin antigrippal de Moderna et le vaccin combiné grippe-COVID, ainsi que les résultats des essais pivots pour les programmes de lutte contre le cancer et les maladies rares.
Le vaccin anticancéreux personnalisé de la société, Intismeran, pourrait fournir des données de phase III dans le mélanome adjuvant dès cette année.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action Moderna
Le rallye de l'action Moderna suggère que les investisseurs achètent enfin l'histoire du redressement post-pandémique. Après des années de réduction brutale des coûts et de baisse des ventes du vaccin COVID, la société démontre qu'elle peut croître à nouveau sans l'autorisation d'urgence.
La clé de l'argumentaire est la diversification géographique. Moderna a conclu des accords d'approvisionnement à long terme avec les gouvernements du Royaume-Uni, du Canada et de l'Australie, ce qui garantit des revenus réguliers provenant d'usines construites spécifiquement pour ces marchés.
L'Europe devrait également rouvrir ses portes en 2027, après l'expiration du contrat exclusif de Pfizer pour le COVID. L'Europe compte 90 millions de personnes âgées de plus de 65 ans, contre 60 millions aux États-Unis, ce qui représente un énorme marché inexploité.
Le lancement de nouveaux produits devrait donner un élan supplémentaire. Le vaccin mNEXSPIKE COVID de Moderna a conquis 32% du marché des personnes âgées américaines au cours de sa première année partielle.
Une année complète de contrats pourrait faire grimper ce chiffre. La société prévoit également l'approbation de son vaccin antigrippal autonome en 2026 et d'un vaccin combiné grippe-COVID en Europe à partir de 2027. La direction estime que Moderna pourrait être le seul vaccin combiné grippe-COVID sur le marché pendant au moins un an.
Le pipeline oncologique représente un potentiel de croissance à plus long terme. Intismeran a donné de bons résultats en phase II dans le mélanome, avec 62% des patients ayant une survie sans métastase à distance à trois ans. Les données à cinq ans sont attendues dans les prochaines semaines et les résultats de la phase III pourraient arriver dans le courant de l'année.
Moderna a également présenté des données préliminaires encourageantes concernant le mRNA-4359, une thérapie anticancéreuse détenue à 100 % qui a montré des réponses chez des patients atteints d'une maladie avancée qui n'avaient pas répondu à de multiples inhibiteurs de points de contrôle.
L'action Moderna s'est effondrée de plus de 90 % par rapport à son plus haut niveau historique en raison de l'effondrement de la demande de vaccins COVID. L'entreprise a brûlé des milliards de dollars en restructuration et n'est toujours pas rentable. La concurrence dans le domaine des vaccins contre la grippe est brutale, et les essais sur le cancer peuvent échouer même si les premières données sont prometteuses.
Mais la situation financière s'améliore rapidement. Moderna a réduit ses coûts de 2 milliards de dollars l'année dernière et prévoit de les réduire encore de 500 millions de dollars d'ici à 2027.
Les marges brutes devraient augmenter à mesure que le volume s'accroît et que l'entreprise fabrique en interne des seringues préremplies. Les multiples tentatives d'approbations réglementaires au cours des 12 prochains mois donnent à Moderna plusieurs moyens de gagner.
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