Principales statistiques pour l' action Planet Labs
- Evolution du cours de l'action Planet Labs : 12
- Cours de l'action $PL au 12 janvier : 25,44
- Plus haut sur 52 semaines : 25,56
- Objectif de cours de l'action $PL : 19,48
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Que s'est-il passé ?
L'action de Planet Labs(PL) a bondi de 12 % après que la société a annoncé un contrat pluriannuel à 9 chiffres avec les forces armées suédoises.
Il s'agit du troisième contrat de services satellitaires de Planet au cours de l'année écoulée, après des accords similaires avec le Japon (via JSAT) et l'Allemagne. L'action PL a bondi lorsque les investisseurs ont appris que Planet ne se contentait plus de vendre des données, mais qu'elle vendait désormais des satellites entiers à des gouvernements.
L'accord avec la Suède est remarquable pour plusieurs raisons.
- Tout d'abord, la Suède sera propriétaire d'une série de satellites de Planet, et ne se contentera pas de louer de la capacité ou d'acheter des données. Il s'agit d'un changement par rapport au modèle commercial traditionnel de Planet, dans lequel la société possédait les satellites et vendait des abonnements de données.
- Deuxièmement, l'accord porte à la fois sur le matériel (les satellites eux-mêmes) et sur les logiciels (les solutions de renseignement et l'imagerie à haute résolution de Planet). Cette combinaison fait de Planet Labs un fournisseur de services spatiaux complets, et pas seulement une société de données.
Pour Will Marshall, PDG de Planet Labs, cette opération s'inscrit dans le cadre des efforts déployés par l'Europe pour se doter de capacités spatiales souveraines : "L'Europe a besoin de ses propres yeux, et la Suède montre la voie", a-t-il déclaré.
L'urgence est évidente : compte tenu des tensions géopolitiques actuelles (notamment la guerre en Ukraine), les pays s'empressent de sécuriser leur propre infrastructure de collecte de renseignements.
La méthodologie aérospatiale agile de Planet Labs permet aux gouvernements de déployer rapidement des satellites sans avoir à construire des systèmes propriétaires à partir de zéro, ce qui prendrait des années et coûterait beaucoup plus cher.
L'accord indique également que le modèle de services satellitaires de Planet Labs est en train de gagner du terrain. Au cours des 12 derniers mois, la société a signé des contrats de services satellitaires pour un montant total de plus d'un demi-milliard de dollars.
Il s'agit d'un changement massif pour une société qui a généré 282 millions de dollars de revenus au cours des douze derniers mois. Si ces contrats se concrétisent comme prévu, l'action Planet Labs pourrait connaître une accélération significative de son chiffre d'affaires au cours des prochains trimestres.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action Planet Labs
La hausse de 12% de l'action Planet Labs reflète l'enthousiasme des investisseurs pour le modèle d'affaires des services par satellite.
Pendant des années, la principale proposition de valeur de Planet a été son balayage quotidien unique de la Terre - 200 millions de kilomètres carrés de terres, de côtes et d'eaux libres chaque jour.
Cette capacité reste inégalée, mais il s'agit d'une activité à forte intensité de capital. La construction, le lancement et l'entretien des satellites coûtent de l'argent, et les bénéfices proviennent de la vente d'abonnements à des services de données.
Les services par satellite renversent ce modèle. Au lieu que Planet paie la facture pour l'ensemble de la constellation, les gouvernements paient maintenant à l'avance pour une capacité dédiée ou pour la propriété pure et simple.
Cela améliore la dynamique des flux de trésorerie de Planet et accélère le développement de sa flotte de satellites. Plus Planet lance de satellites, meilleurs sont les taux de revisite pour tous les clients, créant ainsi un cercle vertueux où les contrats de services satellitaires financent des améliorations de capacité qui profitent à l'ensemble de la plateforme.
Un indicateur clé à surveiller est le carnet de commandes de Planet, qui s'élevait à 736 millions de dollars au deuxième trimestre de l'exercice 26, soit le triple de ce qu'il était il y a un an. Cela donne à l'entreprise une forte visibilité sur ses revenus pour l'année prochaine.
Le directeur financier Ashley Johnson a souligné que Planet prévoit d'atteindre un flux de trésorerie disponible positif pour l'ensemble de l'exercice, avec un an d'avance sur le calendrier. Les contrats de services satellitaires y sont pour beaucoup.
La vente de satellites modifie la comptabilisation des recettes et le profil des marges de Planet. Lorsque Planet est propriétaire des satellites et qu'elle vend des données, elle comptabilise les recettes au fil du temps selon un modèle d'abonnement.
Lorsqu'elle vend les satellites directement, les recettes sont comptabilisées d'emblée (ou au cours de la période de construction), mais les marges brutes peuvent se réduire, car les marges sur le matériel sont plus faibles que celles sur les logiciels.
La direction de Planet Labs a clairement indiqué que l'objectif à long terme restait des marges brutes de plus de 60 % et des marges d'EBITDA ajusté de plus de 25 %, mais que la composition de ces marges fluctuerait en fonction du nombre de contrats de services satellitaires conclus.
Pour les investisseurs qui suivent l'action Planet Labs, la question clé est de savoir si cette évolution vers les services par satellite est durable. La réponse semble être oui. La demande de capacités spatiales souveraines explose, en particulier en Europe et en Asie.
Les pays ne veulent pas dépendre des États-Unis ou d'autres pays pour obtenir des données de renseignement essentielles : ils veulent leurs propres systèmes. Le modèle aérospatial agile de Planet rend cela possible pour une fraction du coût et du temps qu'il faudrait pour construire une constellation à partir de zéro.
Et voici le clou du spectacle : même si la Suède possède les satellites, Planet conserve le droit de commercialiser la capacité excédentaire en dehors de la zone d'intérêt de la Suède.
En d'autres termes, Planet est payé d'avance pour la construction des satellites, puis continue à générer des revenus récurrents à partir du même matériel. C'est le meilleur des deux mondes.
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