Les investisseurs individuels ont souvent l'impression d'être désavantagés en termes d'information par rapport aux géants institutionnels. Nous supposons que les fonds spéculatifs ont accès à de meilleures données, à des équipes de gestion et à des ressources qui restent hors de portée du reste d'entre nous.
Si cela est vrai dans une certaine mesure, l'environnement réglementaire offre une occasion unique d'uniformiser les règles du jeu. Chaque trimestre, les gestionnaires institutionnels disposant de plus de 100 millions de dollars d'actifs sont tenus de divulguer leurs positions longues en actions américaines dans le cadre d'une déclaration 13F.
Ces documents constituent une fenêtre directe sur les portefeuilles des meilleurs répartiteurs de capitaux au monde. Ils vous permettent de voir exactement ce que des investisseurs comme Warren Buffett, Seth Klarman ou Stan Druckenmiller achètent et vendent. Cependant, les données elles-mêmes sont souvent désordonnées et retardées. Sans système d'organisation, vous risquez de vous contenter d'une liste de titres sans comprendre les convictions qui les animent.
L'objectif de l'analyse des 13F n'est pas de copier aveuglément toutes les transactions que vous voyez. Il s'agit de générer des idées de haute qualité qui ont déjà passé le filtre d'une équipe de recherche sophistiquée. En utilisant la plateforme TIKR pour trier et analyser ces données, vous pouvez établir une liste de surveillance d'opportunités vérifiées à approfondir.
Avant de lire les documents
Se préparer avant d'examiner les documents déposés facilite le travail et le rend plus précis. Le formulaire 13F ne présente que les positions longues et les données antérieures. Cela vous permet d'interpréter correctement chaque mouvement et d'éviter de supposer quelque chose sur les positions actuelles qui pourrait ne plus être vrai.
Ensuite, déterminez les gestionnaires que vous jugez intéressants à suivre. Une stratégie 13F solide repose sur des données de qualité. Vous voulez des fonds qui ont une pensée claire, une prise de décision régulière et des convictions significatives. Un gérant qui entre et sort constamment de ses positions crée du bruit. Un gérant qui construit soigneusement son portefeuille au fil des trimestres vous donne des signaux plus nets et plus utiles.
Enfin, établissez votre routine. Vous devez disposer d'une liste de contrôle simple que vous suivez chaque trimestre. La cohérence vous permet de remarquer plus rapidement les tendances et de comparer les nouveaux mouvements avec ceux que vous avez vus précédemment. Un flux de travail clair permet d'obtenir de meilleures informations qu'un examen précipité ou improvisé.
Étape 1 : Préparer votre stratégie
La préparation rend votre analyse plus efficace, et vous devez vous rappeler qu'une déclaration 13F n'indique que les positions longues et les données du passé. Comprendre ces limites vous permet d'interpréter correctement les données et d'éviter de confondre un instantané trimestriel avec une stratégie complète.
La sélection est ensuite importante. Un processus 13F solide repose sur la qualité des investisseurs que vous suivez. Les gestionnaires doivent avoir des convictions claires et des mains sûres. Les fonds qui négocient fréquemment génèrent du bruit. Les fonds qui construisent lentement des positions fournissent un signal. Utilisez l'onglet TIKR Tracking Investing Gurus pour filtrer les gestionnaires qui affichent une faible rotation et une forte concentration.
Enfin, vous avez besoin d'une routine. Une liste de contrôle cohérente vous permet d'identifier des schémas qu'un examen désorganisé ne détectera pas. Des flux de travail clairs permettent d'obtenir de meilleures informations.
Suivez le niveau de propriété des fonds spéculatifs pour chaque action avec TIKR (c'est gratuit) >>>
Étape 2 : Identifier les achats à forte conviction
Une fois que vous avez votre liste d'investisseurs, vous devez filtrer le bruit pour obtenir le signal. Un fonds peut acheter une petite position pour se prémunir contre les écarts de suivi ou pour tenter de conserver ses positions pendant qu'il effectue un travail plus approfondi. Ces petites positions offrent rarement le signal fort que vous recherchez.
Concentrez-vous sur les principales positions et sur les changements significatifs dans le portefeuille. Dans la vue "Participations" de TIKR pour un fonds spécifique, regardez la colonne "Cette participation en % du portefeuille de l'entreprise". Lorsqu'un investisseur discipliné alloue 5 % ou plus de son capital à une seule idée, cela implique une profonde conviction. S'il augmente fortement une position existante, cela signifie que sa thèse a été confirmée et qu'il pense toujours que l'action est sous-évaluée.
Étape 3 : Surveiller les achats groupés
L'un des signaux les plus puissants dans les données 13F se produit lorsque plusieurs investisseurs de premier plan achètent la même action au cours du même trimestre. Ces "achats groupés" indiquent qu'une opportunité spécifique est devenue trop évidente pour que les gestionnaires axés sur la valeur puissent l'ignorer, quelles que soient les nuances individuelles.
Vous pouvez facilement repérer ce phénomène en examinant les données relatives à l'actionnariat de certaines sociétés sur TIKR. Si vous constatez que trois ou quatre des super-investisseurs que vous suivez ont récemment pris des positions sur la même action industrielle de moyenne capitalisation, cela confirme que l'actif est probablement mal évalué. Ce consensus entre penseurs indépendants agit comme un filtre de qualité pour votre propre processus de recherche.
Examinez les fondamentaux des actions en moins de 60 secondes avec TIKR (c'est gratuit) >>>
Étape 4 : Examiner les "nouvelles" positions
Si l'augmentation d'une position est un bon signe, une toute nouvelle position est souvent le signe d'un nouveau catalyseur ou d'une proposition de valeur nouvellement découverte. Il s'agit d'une action qui a réussi à rivaliser avec tous les autres actifs que le gestionnaire possède déjà pour obtenir du capital.
Utilisez les outils de filtrage de TIKR pour identifier les "nouvelles" entrées du dernier trimestre. Portez une attention particulière aux actions qui sont nouvelles dans le portefeuille mais qui sont immédiatement classées parmi les 10 premières positions. Cela indique que le gestionnaire a vu une opportunité si convaincante qu'il n'a pas voulu attendre pour augmenter lentement sa participation. Il s'agit souvent du terrain le plus fertile pour votre propre contrôle préalable.
Étape 5 : Cloner mais vérifier
La déclaration 13F est la ligne de départ, pas la ligne d'arrivée. Un piège courant consiste à supposer que le travail est terminé simplement parce qu'un investisseur célèbre a acheté l'action. Vous ne connaissez pas son prix d'entrée, sa stratégie de couverture ou s'il a vendu depuis la fin du trimestre.
Après avoir identifié une idée, utilisez les onglets Finances détaillées et Évaluation de TIKR pour comprendre pourquoi ils ont pu l'acheter. Les marges augmentent-elles ? L'action se négocie-t-elle à un multiple historiquement bas ? Vous devez procéder à une rétro-ingénierie de leur thèse pour voir si elle tient toujours la route au prix d'aujourd'hui. Si vous ne parvenez pas à comprendre la raison de l'investissement, laissez tomber.
Les erreurs les plus courantes à éviter
L'erreur la plus dangereuse consiste à ne pas tenir compte du délai de publication. Les déclarations 13F sont publiées 45 jours après la fin du trimestre. Sur des marchés volatils, une action peut s'être appréciée de 20 % ou avoir baissé de 20 % au cours de cette période. Acheter une action simplement parce qu'un gourou l'a achetée il y a deux mois, sans vérifier si l'évaluation a fondamentalement changé, est une recette pour de mauvais rendements.
Une autre erreur est la dérive de style. Les investisseurs regardent souvent les principaux titres d'un fonds célèbre sans se rendre compte que ce fonds a un mandat spécifique, comme la dette en détresse ou l'arbitrage de fusions, qui ne correspond pas à un portefeuille d'actions standard. Assurez-vous toujours de comprendre le "jeu" du gestionnaire avant d'essayer de le rejoindre.
Suivez les achats des fonds spéculatifs sur TIKR (c'est gratuit) >>>
Comment mettre cela en pratique
Imaginons un investisseur qui suit un ensemble de gestionnaires de valeurs concentrées. Au cours du dernier cycle 13F sur TIKR, il remarque qu'un gestionnaire de fonds respecté a établi une nouvelle position de 6% dans une banque régionale.
L'investisseur clique sur le profil de l'action sur TIKR pour voir qui d'autre la possède. Il constate que deux autres fonds "value" ont également pris récemment de petites positions. Ce groupe d'activités incite l'investisseur à ouvrir l'onglet Financials, où il constate que la banque a constamment augmenté sa valeur comptable en dépit d'une baisse temporaire des bénéfices.
Il consulte ensuite l'onglet Valorisation et constate que l'action se négocie à 0,8 fois la valeur comptable, bien en deçà de sa moyenne historique. Maintenant, armé d'une idée validée et de données étayant l'évaluation, l'investisseur examine le dernier rapport annuel pour décider de procéder ou non à l'achat.
Ce qu'il faut retenir de TIKR
Les documents 13F sont l'un des meilleurs outils pour générer des idées, mais ils ne remplacent pas votre propre réflexion. En utilisant TIKR pour suivre efficacement les mouvements à forte conviction des meilleurs investisseurs du monde, vous pouvez établir une liste de surveillance de sociétés de grande qualité. L'objectif est de s'appuyer sur les épaules des géants, et non de suivre aveuglément leurs traces.
Évaluer avec précision une action en moins de 30 secondes
Grâce au nouveau modèle d'évaluation de TIKR, vous pouvez estimer avec précision le prix potentiel d'une action en 30 secondes ou moins.
Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiple P/E de sortie
Si vous n'êtes pas sûr de ce que vous devez saisir, TIKR entrera les estimations consensuelles des analystes pour vous.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, afin que vous puissiez voir rapidement si une action semble sous-évaluée ou surévaluée aujourd'hui.
Découvrez la valeur réelle d'une action en moins de 30 secondes (gratuit avec TIKR) >>>
À la recherche de nouvelles opportunités ?
- Découvrez les actions queles investisseurs milliardaires achètent, afin que vous puissiez suivre l'argent intelligent.
- Analysez les actions en seulement 5 minutesavec la plateforme tout-en-un et facile à utiliser de TIKR.
- Plus vous renversez de pierres... plus vous découvrirez d'opportunités.Recherchez plus de 100 000 actions mondiales, les titres des principaux investisseurs mondiaux, et plus encore avec TIKR.
Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
