Beaucoup d'investisseurs pensent que plus c'est compliqué, plus c'est précis. Ils construisent donc d'énormes feuilles de calcul avec des tonnes d'onglets et de formules. Mais la plupart du temps, ils passent plus de temps à corriger les cellules et à formater les lignes qu'à réfléchir à l'entreprise.
L'évaluation n'a pas besoin d'être compliquée. Elle se résume en fait à trois éléments. Les performances passées de l'entreprise. La vitesse à laquelle vous pensez qu'elle peut croître à l'avenir. Et quel est le juste prix à payer pour cette croissance. Si ces trois éléments sont corrects, le calcul est simple.
TIKR fait le travail de données pour vous, vous n'avez donc pas besoin d'une feuille de calcul. Grâce à des données claires et à des graphiques simples, vous pouvez établir une évaluation solide en quelques minutes au lieu de quelques heures. Voici comment procéder à l'intérieur de la plateforme.
Modèle d'évaluation de TIKR
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Le modèle d'évaluation de TIKR est construit autour de trois données simples.
Premièrement, vous estimez la vitesse de croissance des revenus de l'entreprise.
Deuxièmement, vous déterminez les marges d'exploitation que l'entreprise peut atteindre au fil du temps.
Troisièmement, vous choisissez le multiple auquel l'action devrait se négocier à l'avenir.
C'est tout.
Comme vous pouvez le voir dans l'image ci-dessous, TIKR vous guide pas à pas à travers ces trois entrées.
Pour chaque entrée, la plateforme vous montre l'historique de l'entreprise, ce qui vous permet d'ancrer vos hypothèses dans la réalité au lieu de deviner.
Si vous n'êtes pas sûr de ce que vous devez utiliser, vous pouvez même sélectionner l'estimation consensuelle des analystes en cliquant sur "Je ne sais pas".
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Le modèle d'évaluation de TIKR permet d'évaluer facilement pratiquement n'importe quelle action.
Cependant, cette approche d'évaluation simpliste n'est pas la meilleure façon d'évaluer toutes les actions.
Dans cet article, nous expliquons comment vous pouvez évaluer vous-même n'importe quelle entreprise.
Pas d'astuces rapides, pas d'outils magiques. C'est le système d'exploitation qui fonctionne dans l'esprit de pratiquement tous les grands investisseurs.
Même si vous préférez utiliser un simple outil d'évaluation des actions comme le modèle d'évaluation de TIKR, il est utile de comprendre pourquoi ce type de modèle fonctionne et comment penser à l'évaluation d'une entreprise.
Étape 1 : Identifier le bon indicateur de valorisation
Chaque entreprise dispose d'un indicateur spécifique qui reflète au mieux sa réalité économique. Vous pouvez utiliser l'onglet TIKR Financials, qui normalise les données d'une année à l'autre, pour identifier le bon indicateur. Recherchez l'indicateur qui suit de près le cours de l'action, le chiffre d'affaires ou d'autres indicateurs clés au fil du temps. Si les bénéfices d'une entreprise sont volatils mais que le flux de trésorerie disponible est constant, basez votre modèle sur le flux de trésorerie. Le choix d'un indicateur stable réduit le bruit dans votre évaluation.
Étape 2 : Établir un multiple de référence historique
Le contexte est essentiel pour déterminer un prix équitable. Ainsi, payer 25 fois les bénéfices peut être cher pour une banque, mais bon marché pour un fabricant de comprimés de haute qualité. Vous devez savoir ce que le marché a toujours été prêt à payer pour cette entreprise spécifique.
Accédez à l'onglet Valorisation de TIKR et visualisez le graphique pour la mesure de votre choix, par exemple P/E ou EV/EBITDA. Étendez la vue à 5 ou 10 ans pour voir le cycle complet. Identifiez le multiple moyen sur cette période. Cette moyenne historique sert de référence pour une évaluation "juste", en supposant que la qualité de l'entreprise ne s'est pas détériorée.
Étape 3 : Déterminer les prévisions de croissance consensuelles
L'évaluation est intrinsèquement tournée vers l'avenir. Vous avez besoin d'une estimation réaliste des bénéfices futurs de l'entreprise pour justifier le prix d'aujourd'hui. Au lieu de deviner, vous pouvez utiliser le consensus du marché comme point de départ.
L'onglet TIKR Estimates regroupe les projections des analystes de Wall Street. Examinez les chiffres du consensus pour les deux ou trois prochaines années et vérifiez la tendance de ces estimations. Si les analystes revoient régulièrement leurs chiffres à la baisse, il se peut que l'entreprise soit confrontée à des vents contraires que le multiple historique ne prend pas en compte. Utilisez ces estimations prévisionnelles comme données de croissance pour votre modèle.
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Étape 4 : Calculer les rendements implicites
Une fois que vous disposez de l'estimation à terme et du multiple historique, le calcul est simple. Multipliez la mesure future attendue (par exemple, le BPA des douze prochains mois) par votre multiple de référence. Vous obtenez ainsi un prix cible de l'action basé sur les fondamentaux.
Comparez ce prix implicite au cours actuel. Si le prix que vous avez calculé est nettement supérieur au cours actuel de l'action, celle-ci est peut-être sous-évaluée. S'il est inférieur, le marché évalue une croissance que les données ne confirment pas encore. Cette simple équation permet de filtrer les bruits du marché et de se concentrer sur la valeur.
Étape 5 : Test de résistance avec comparaison avec les pairs
Une évaluation n'existe pas dans le vide. Une action se négociant à 15 fois les bénéfices n'est pas intéressante si un concurrent supérieur se négocie à 12 fois. L'évaluation relative vous aide à éviter les pièges de la valeur où une action est bon marché pour une raison valable.
Utilisez l'onglet TIKR Competitors pour comparer votre entreprise cible à son secteur d'activité. Comparez les multiples de valorisation avec les taux de croissance et les marges. Si votre entreprise se négocie avec une décote, vérifiez que ses marges sont comparables. Si elle se négocie à un prix supérieur, assurez-vous que le taux de croissance justifie le prix plus élevé.
Les erreurs à éviter
Une erreur fréquente consiste à se fier aux données d'une seule année. Les entreprises cycliques sont souvent les moins chères en haut du cycle, lorsque les bénéfices sont anormalement élevés. Si vous appliquez un multiple standard aux bénéfices les plus élevés, vous paierez trop cher. Examinez toujours la tendance à long terme dans l'onglet Finances pour vous assurer que l'année en cours n'est pas une valeur aberrante.
Une autre erreur consiste à ignorer le bilan. Un simple ratio C/B ne tient pas compte de l'endettement. Une entreprise peut sembler bon marché sur la base des bénéfices, mais avoir un effet de levier important qui accroît le risque. L'examen de la valeur d'entreprise (VE) de TIKR permet d'avoir une vision plus claire du coût total d'acquisition de l'entreprise, y compris de son endettement.
Comment les investisseurs peuvent-ils appliquer ce principe dans la pratique ?
Prenons l'exemple d'un investisseur qui analyse une entreprise mondiale de boissons. Il commence par consulter l'onglet "Financials" pour s'assurer que le bénéfice par action (BPA) et le flux de trésorerie disponible (Free Cash Flow) ont augmenté de manière constante au cours de la dernière décennie. Ensuite, il constate sur le graphique de valorisation que l'action se négocie généralement entre 20 et 25 fois les bénéfices.
Ils extraient ensuite l'estimation du BPA pour deux ans à partir de l'onglet Estimations. En multipliant ce futur BPA par l'extrémité prudente de la fourchette historique des multiples (20x), ils obtiennent un objectif de cours. Enfin, ils vérifient l'onglet "Peers" pour s'assurer que cette évaluation s'aligne sur celle d'autres grandes sociétés de consommation de base. Si le cours actuel offre une marge de sécurité par rapport à cet objectif, l'investisseur a une thèse fondée sur des données plutôt que sur la spéculation.
TIKR à retenir
Vous n'avez pas besoin d'Excel pour être un investisseur discipliné, mais vous avez besoin de données précises et d'un processus cohérent. En utilisant la plateforme TIKR pour ancrer vos hypothèses dans des données historiques et des estimations consensuelles, vous pouvez construire un modèle d'évaluation solide qui se concentre sur la durabilité à long terme de l'entreprise.
Comment évaluer avec précision une action en moins de 30 secondes
Pour évaluer une action avec TIKR, il suffit de trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur du ratio cours/bénéfice à la sortie
Si vous n'êtes pas sûr des hypothèses à utiliser, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, afin que vous puissiez rapidement déterminer si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
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Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
