Principaux enseignements :
- Hermès International (RMS) renforce sa position de maison de luxe mondiale de premier plan en approfondissant sa franchise emblématique de maroquinerie, en développant des catégories à forte marge comme le prêt-à-porter et les accessoires, et en investissant dans la croissance contrôlée de son réseau de vente au détail.
- L'action RMS pourrait raisonnablement atteindre 3 573 € par action d'ici décembre 2029, sur la base de nos hypothèses d'évaluation.
- Cela implique un rendement total de 61,2 % par rapport au cours actuel de 2 217 €, avec un rendement annualisé de 12,7 % sur les 4 prochaines années.
Hermès International (RMS) renforce sa position parmi les marques de luxe mondiales les plus prisées en associant un savoir-faire intemporel à une expansion disciplinée des magasins et à des investissements de capacité qui soutiennent une croissance à long terme axée sur la rareté.
La maison combine la maroquinerie, le prêt-à-porter, la soie et les textiles, les accessoires, les montres et d'autres métiers dans le cadre d'un modèle de distribution rigoureusement contrôlé, qui a permis de maintenir des marges structurellement élevées et une demande résiliente à travers les cycles.
La société a généré un chiffre d'affaires d'environ 15,2 milliards d'euros pour 2024, en croissance d'environ 15 % d'une année sur l'autre à taux de change constants, tout en dégageant un bénéfice net d'environ 4,6 milliards d'euros et une marge bénéficiaire proche de 30,3 %, soulignant la force de sa marque et de son pouvoir de fixation des prix.
Voici pourquoi l'action Hermès International (RMS) pourrait offrir de solides rendements jusqu'en 2029, car elle tire parti du capital de la marque, d'une croissance disciplinée et d'une forte rentabilité, tout en conservant un bilan prudent et une solide génération de flux de trésorerie disponibles.
Ce que dit le modèle pour l'action RMS
Nous avons analysé le potentiel de l'action Hermès International (RMS) en utilisant des hypothèses de valorisation basées sur la force durable de sa marque, une rentabilité élevée et stable, et des investissements continus dans la capacité et la vente au détail qui soutiennent la croissance organique à long terme.
Sur la base d'estimations de croissance annuelle du chiffre d'affaires de 7,6 %, de marges d'exploitation de 40 % et d'un multiple C/B normalisé de 47,8x, le modèle prévoit que l'action RMS pourrait passer de 2 217 € à 2 767 € par action.
Cela représenterait un rendement total de 24,8 %, ou un rendement annualisé de 11,9 % au cours des 2,0 prochaines années.
Nos hypothèses d'évaluation
Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le ratio cours/bénéfice d'une société, et de calculer les rendements attendus de l'action.
Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action Hermès International (RMS) :
1. Croissance du chiffre d'affaires : 7,6
Hermès a récemment réalisé un chiffre d'affaires d'environ 15,2 milliards d'euros, en croissance d'environ 15% d'une année sur l'autre à taux de change constants, grâce à de solides performances dans toutes les régions et catégories et à la poursuite de la dynamique de la maroquinerie.
La demande est restée soutenue sur ses marchés principaux, tandis que les régions émergentes et les nouvelles catégories contribuent à la croissance sans diluer le positionnement de la marque.
Sur la base des estimations consensuelles des analystes et des hypothèses intégrées dans les images modèles, nous avons utilisé une prévision de 7,6%, reflétant la capacité d'Hermès à maintenir une croissance organique supérieure à celle du marché tout en équilibrant les augmentations de capacité avec l'exclusivité.
2. Marges opérationnelles : 40%
Hermès continue d'afficher une rentabilité très élevée, avec des marges d'exploitation de l'ordre de 40,5% et des marges bénéficiaires nettes de l'ordre de 30,3%, grâce au pricing power, au mix et à la discipline opérationnelle.
Le modèle d'intégration verticale du groupe et la maîtrise de la distribution permettent de maintenir des marges brutes supérieures à 70%, alors même que le groupe investit dans de nouveaux ateliers et magasins.
Sur la base des estimations du consensus des analystes et des résultats du modèle guidé, nous utilisons des marges d'exploitation de 40%, qui reflètent la capacité d'Hermès à maintenir une rentabilité structurellement élevée tout en continuant à investir pour une croissance à long terme.
3. Multiple P/E de sortie : 47,8x
RMS se négocie actuellement à un multiple P/E de 47,8x, reflétant à la fois le positionnement de sa marque haut de gamme et ses solides antécédents en matière d'augmentation des bénéfices au fil du temps.
Sur la base des estimations consensuelles des analystes, nous maintenons un multiple de sortie de 47,8x, compte tenu des avantages concurrentiels durables d'Hermès, de son bilan solide et de sa longue marge de manœuvre en matière de croissance organique.
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Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?
Différents scénarios pour l'action RMS jusqu'en 2030 montrent des résultats variés basés sur la force de la demande de luxe, le pouvoir de fixation des prix et l'expansion des magasins et des capacités (il s'agit d'estimations et non de rendements garantis) :
- Hypothèse basse : La demande de produits de luxe se normalise et les vents contraires macroéconomiques pèsent sur les dépenses discrétionnaires → 6,4 % de rendement annuel
- Scénariomoyen : demande stable, maintien du pouvoir de fixation des prix et expansion disciplinée → 12,7 % de rendements annuels
- Scénario optimiste: croissance plus forte que prévu dans les catégories et régions clés → 18,5 % de rendement annuel
Même dans des scénarios plus prudents, Hermès International (RMS) bénéficie de la force de sa marque mondiale, de ses marges élevées et de son solide profil de flux de trésorerie disponible, qui favorisent le réinvestissement continu et le rendement pour les actionnaires.
Quelle est l'ampleur de la hausse de l'actionHermès à partir de maintenant ?
Avec le nouveau modèle d'évaluation de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.
Il vous suffit d'entrer trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur de prix de sortie
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
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Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
