Statistiques clés pour l' action Intuit
- Evolution du cours de l'action Intuit : -6,4%.
- Cours de l'action $INTU au 14 janvier : 567
- Plus haut sur 52 semaines : 814
- Objectif de prix de l'action $INTU : 793
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action Intuit(INTU) a été mise à mal mercredi, chutant de près de 6% après qu'une vague de dégradations d'analystes ait frappé le fabricant de TurboTax et de QuickBooks à l'approche de la saison des impôts.
Wells Fargo a porté le coup le plus dur en rétrogradant l' action Intuit de "Surpondérer" à "Equal Weight" et en réduisant son objectif de prix de 840 à 700 dollars.
L'analyste Michael Turrin a averti que le "rebond robuste de la fiscalité" de l'année dernière serait difficile à suivre, soulignant que les attentes élevées et les comparaisons difficiles d'une année sur l'autre sont des vents contraires majeurs pour 2026.
Goldman Sachs a poursuivi sur sa lancée en initiant une couverture avec une note "neutre" et un objectif de prix de 720 dollars. L'analyste Gabriela Borges a reconnu que l'adoption de l'IA devrait stimuler le marché adressable d'Intuit, mais a déclaré qu'elle attendait de voir des preuves concrètes de gains de parts de marché dans la fiscalité assistée avant d'être plus optimiste sur l'action.
Les dégradations sont intervenues à un moment délicat. L'IRS a annoncé cette semaine que la saison des déclarations 2026 débuterait le 26 janvier et que les contribuables auraient jusqu'au 15 avril pour déposer leurs déclarations.
L'IRS s'attend à ce qu'il y ait environ 164 millions de déclarations individuelles, la plupart déposées par voie électronique. La saison des impôts est le Super Bowl d'Intuit, puisqu'elle représente une grande partie de son chiffre d'affaires annuel.
Intuit a publié de solides résultats pour le premier trimestre en novembre, avec un chiffre d'affaires de 3,89 milliards de dollars, contre 3,28 milliards de dollars un an plus tôt.
Le bénéfice net a plus que doublé, passant de 197 millions de dollars à 446 millions de dollars. Toutefois, les prévisions de bénéfices de la société pour le deuxième trimestre ont été inférieures aux attentes de Wall Street, alors même que la société prévoyait une croissance de 14 % à 15 % de son chiffre d'affaires.
Le directeur financier, Sandeep Aujla, a tenté de rassurer les investisseurs lors de la conférence téléphonique sur les résultats, en déclarant : "Nous sommes confiants dans la réalisation d'un chiffre d'affaires à deux chiffres :
"Nous sommes convaincus de pouvoir réaliser une croissance à deux chiffres du chiffre d'affaires et d'augmenter les marges cette année".
Le problème est que les analystes ne pensent pas que cela soit suffisant après l'explosion de 2025 qu'Intuit vient de réaliser.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action Intuit
Les dégradations reflètent une préoccupation simple : Intuit a tout écrasé en 2025, et maintenant la barre est placée incroyablement haut pour 2026.
La dernière saison des impôts a été une grande victoire pour Intuit.
- La société a connu une croissance à deux chiffres de son chiffre d'affaires fiscal global et a enregistré une hausse stupéfiante de 47% de l'impôt assisté, son offre premium où les clients obtiennent l'aide de professionnels de l'impôt en direct.
- Intuit est passé de 400 à 600 centres de services locaux et a ouvert une vingtaine de boutiques.
- La stratégie locale a brillamment fonctionné, entraînant des taux de conversion cinq fois supérieurs lorsque les clients savaient qu'il y avait un préparateur d'impôts dans un rayon de 80 km.
M. Turrin, de Wells Fargo, parie que ce type de croissance explosive ne se reproduira pas en 2026. L'entreprise s'est déjà emparée d'un grand nombre de fruits à portée de main grâce à ses efforts de localisation et à un marketing agressif visant à étendre la notoriété de la marque au-delà de la préparation d'impôts à domicile. Il sera beaucoup plus difficile d'obtenir des gains similaires cette année.
Le marché de l'assistance fiscale est énorme (37 milliards de dollars), éclipsant le marché du bricolage (5 milliards de dollars). Intuit a à peine effleuré la surface de la conversion des 88 millions d'Américains qui font encore appel à des préparateurs d'impôts traditionnels.
Mais il faut du temps pour détourner les clients des relations établies, et la concurrence s'intensifie. H&R Block vient de relever ses prévisions pour l'ensemble de l'année et a vu son action bondir de plus de 3 %, ce qui indique que les acteurs traditionnels ne se laisseront pas faire sans se battre.
L'action Intuit est également confrontée à des questions concernant sa stratégie en matière d'IA. La société a annoncé un partenariat avec OpenAI pour intégrer les expériences TurboTax et Credit Karma dans ChatGPT.
L'idée est de rencontrer les clients là où ils se trouvent, en exploitant les 800 millions d'utilisateurs actifs hebdomadaires d'OpenAI. Le directeur financier, M. Aujla, a décrit cette initiative comme un nouveau canal de marketing qui pourrait favoriser l'acquisition de clients "significatifs" sans modifier l'économie de l'unité ou la gouvernance des données.
Du côté des petites entreprises, Intuit se lance à corps perdu dans le marché intermédiaire avec son Intuit Enterprise Suite (IES).
Ce produit s'adresse aux entreprises dont le chiffre d'affaires se situe entre 10 et 100 millions de dollars, soit un marché de 1,7 million de dollars.
Les contrats ont augmenté de 50 % entre le quatrième et le premier trimestre, et l'entreprise est en train de renforcer sa force de vente de 250 personnes. Mais IES n'est sur le marché que depuis 14 mois, il est donc encore tôt.
Mailchimp reste l'enfant à problèmes. Intuit a eu du mal à adapter le produit au marché pour les petits clients et parie que les améliorations apportées à l'accueil et à la découverte des fonctionnalités permettront de redresser la barre. La direction s'attend à voir une réelle traction en février et mars, après la fin de la saison des fêtes de fin d'année.
Intuit utilise l'IA pour réaliser 135 millions de dollars d'économies dans le domaine de la réussite des clients au cours de cet exercice et pour augmenter la productivité des développeurs de plus de 30 %.
L'entreprise vise à consacrer 40 à 60 % de ses dépenses à ses trois grands paris : les expériences "faites pour vous", les solutions monétaires de bout en bout et le déblocage du marché intermédiaire.
Cette discipline devrait permettre de poursuivre l'expansion des marges alors même que l'entreprise investit massivement dans la croissance.
Mais tout cela n'a pas d'importance si Intuit ne peut pas fournir le type de résultats de la saison des impôts que Wall Street attend maintenant après la performance monstrueuse de l'année dernière.
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