Principaux enseignements :
- Efficacité record : Bankinter (BKT) fonctionne de manière optimale avec un ratio coûts/revenus de 36%, le meilleur du secteur, ce qui lui permet de dégager un bénéfice net record de 812 millions d'euros (+11% par rapport à l'année précédente).
- Projection de prix : Notre modèle prévoit que l'action pourrait atteindre 18 € par action d'ici décembre 2027.
- Rendements attendus : Cet objectif implique un solide rendement annualisé de 13,5 %, ce qui en fait un "achat" convaincant pour les investisseurs à la recherche de qualité et d'une croissance régulière.
- Moteurs de croissance : La banque connaît une croissance explosive sur les nouveaux marchés, avec des volumes de clients en Irlande qui ont bondi de 20 % et des actifs de gestion de patrimoine qui ont grimpé de 19 %.
En direct : Découvrez le potentiel de hausse de vos actions préférées en utilisant le nouveau modèle d'évaluation de TIKR (c'est gratuit).>>>
Bankinter(BKT) est sans doute la banque la plus efficace d'Espagne à l'heure actuelle.
Alors que ses concurrents se débattent avec des structures de coûts hypertrophiées, Bankinter se targue d'un ratio coûts/revenus de seulement 36%, le meilleur du secteur, ce qui lui permet de convertir les revenus en bénéfices à un rythme exceptionnel.
Cette efficacité alimente la croissance à tous les niveaux. Au cours des neuf premiers mois de l'année 2025, les revenus nets d'intérêts ont augmenté de 5,5 % et, plus impressionnant encore, les revenus de frais et de commissions ont progressé de 10,6 %. Cela prouve que Bankinter réussit à se diversifier et à ne plus dépendre uniquement des taux d'intérêt élevés.
L'action se négociant autour de 14 euros, le marché semble la considérer comme une entreprise de services publics à croissance lente. Mais avec une croissance en volume à deux chiffres sur les principaux marchés internationaux, est-ce juste ?
Ce que dit le modèle pour l'action BKT
Nous avons évalué le potentiel de Bankinter jusqu'en 2027, en tenant compte de son efficacité supérieure et de son expansion internationale réussie.
Notre modèle indique une hausse régulière et fiable. En utilisant une prévision de croissance des revenus de 5,0% (CAGR) et des marges d'exploitation de 64,2%, le modèle prévoit que l'action pourrait atteindre 18 € à la fin de 2027.
Cela implique un rendement annualisé de 13,5 % au cours des deux prochaines années.
Ce profil de rendement se situe en plein dans le "sweet spot", offrant des rendements à deux chiffres basés sur la qualité des bénéfices plutôt que sur l'engouement spéculatif.
Estimez instantanément la juste valeur d'une entreprise (gratuit avec TIKR) >>>
Nos hypothèses d'évaluation
Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le multiple C/B d'une entreprise, et de calculer les rendements attendus de l'action.
Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action BKT :
1. Croissance du chiffre d'affaires : 5,0 %
La croissance est généralisée dans toutes les régions.
Bankinter fait feu de tout bois. Les volumes de clients sont en hausse de 7% en Espagne, de 12% au Portugal et de 20% en Irlande.
La banque gagne également des segments à forte valeur ajoutée. Les actifs sous gestion dans le secteur de la gestion de patrimoine ont augmenté de 19 %, générant des revenus de commissions nettement plus élevés. La direction a indiqué qu'elle avait déjà dépassé sa fourchette historique pour l'afflux net d'argent frais, apportant 8 à 10 milliards d'euros par an.
Nous prévoyons une croissance des revenus de 5,0 % TCAC jusqu'en 2027, en supposant que la banque continue à prendre des parts de marché dans la gestion de patrimoine et sur les marchés internationaux.
2. Marges d'exploitation : 64.2%
Le ratio d'efficacité de 36% de Bankinter est le meilleur du secteur.
La direction gère avec succès le coût des dépôts, qui a baissé de 14 points de base d'un trimestre à l'autre en raison de la baisse des taux. Dans le même temps, la qualité du crédit reste irréprochable, avec un ratio NPL de seulement 2,05%, bien en dessous de la moyenne du secteur.
Nous prévoyons que les marges d'exploitation resteront élevées, à 64,2 %, grâce à un contrôle strict des coûts et à une réorientation vers des activités de commissions à plus forte marge.
3. Multiple P/E de sortie : 12,3x
Bankinter se négocie actuellement à environ 10,3 fois les bénéfices, ce qui représente une décote par rapport à sa qualité historique.
Notre modèle suppose un multiple de sortie de 12,3x d'ici 2027.
Nous avons choisi un multiple qui permet une légère revalorisation. Comme les investisseurs reconnaissent la durabilité des bénéfices de Bankinter, qui reposent sur les frais et l'efficacité plutôt que sur les hausses de taux, ils devraient être prêts à payer un peu plus pour cet opérateur "meilleur de sa catégorie" par rapport à des concurrents plus risqués.
Créez votre propre modèle d'évaluation pour évaluer n'importe quelle action (c'est gratuit !) >>>
Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?
Les scénarios de baisse semblent gérables, tandis que les scénarios de hausse sont attrayants (il s'agit d'estimations, et non de rendements garantis) :
- Hypothèsebasse : si une récession survient et que la croissance des prêts s'arrête, les rendements pourraient chuter jusqu'à -11,2% de rendement annuel (reflétant une forte contraction du multiple).
- Cas moyen : si la trajectoire actuelle se maintient, nous prévoyons un rendement annuel positif de 7,4 %.
- Cas élevé : si l'expansion de l'Irlande s'accélère et que les marges se maintiennent mieux que prévu, les rendements pourraient atteindre 24,3 % de rendement annuel.
Voir ce que les analystes pensent de l'action BKT en ce moment (Gratuit avec TIKR) >>>
Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action Bankinter à partir de maintenant ?
Grâce au nouveau modèle d'évaluation de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.
Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance des revenus
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur de prix de sortie
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
Découvrez la valeur réelle d'une action en moins de 60 secondes (gratuit avec TIKR) >>>
À la recherche de nouvelles opportunités ?
- Voyez quelles actions les investisseurs milliardaires achètent afin que vous puissiez suivre l'argent intelligent.
- Analysez les actions en seulement 5 minutes grâce à la plateforme tout-en-un et facile à utiliser de TIKR.
- Plus vous renversez de pierres... plus vous découvrirez d'opportunités. Recherchez plus de 100 000 actions mondiales, les titres des principaux investisseurs mondiaux, et plus encore avec TIKR.
Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
