Points clés
- L'action FIGS a progressé de 84 % en 2026 après trois trimestres consécutifs de croissance du chiffre d'affaires proche de 30 % et deux relèvements de ses prévisions annuelles.
- Le relèvement en août à environ 20 % de croissance a provoqué la plus forte hausse de l'année, bien que des remboursements de droits de douane ponctuels aient gonflé la marge brute record.
- Les propres prévisions de FIGS impliquent un ralentissement de la croissance à environ 13 % au second semestre, et l'action se négocie désormais au-dessus de l'objectif de cours moyen de Wall Street.
- À 59 fois les bénéfices futurs, conserver l'action a plus de sens qu'en acheter davantage avant la publication des résultats du troisième trimestre le 5 novembre.
FIGS (FIGS) a connu une année remarquable : l'action de la marque de tenues médicales a progressé de 84 % en 2026 (à la clôture de lundi) et se situe juste en dessous de son plus haut sur 52 semaines.
Et l'entreprise justifie en grande partie cette performance. La question plus difficile est de savoir dans quelle mesure ce qui vient ensuite est déjà intégré dans le cours.
Trois trimestres proches de 30 %
Tout a commencé avec la publication des résultats du quatrième trimestre fin février :
- T4 2025 : chiffre d'affaires en hausse de 33 % pour atteindre un record de 201,9 millions de dollars.
- T1 2026 : chiffre d'affaires en hausse de 28 % à 159,9 millions de dollars, avec plus de 3 millions de clients actifs pour la première fois.
- T2 2026 : chiffre d'affaires en hausse de 28,8 % à 196,6 millions de dollars, et le chiffre d'affaires par client actif a atteint 229 dollars, dépassant son pic de l'ère COVID.
Les ventes internationales ont bondi de 67 % au deuxième trimestre. Les augmentations de prix appliquées par FIGS sur environ un tiers de ses modèles ont également mieux résisté que prévu, comme l'a constaté KeyBanc lors de réunions avec la direction en juin.
Le parcours n'a pas été sans accroc : l'action a chuté de 24 % le lendemain de son dépassement des attentes en mai, lorsque FIGS a donné des prévisions de croissance dans la tranche basse des 20 % pour le deuxième trimestre.
TIKR suit 9 analystes sur FIGS. Combien recommandent "Acheter" ?
Consultez la répartition complète des recommandations Acheter, Conserver et Vendre sur FIGS, ainsi que les estimations de chiffre d'affaires et de bénéfices de Wall Street, le tout en un seul endroit. Plus de 500 000 investisseurs utilisent TIKR pour rechercher des actions comme celle-ci. Voir les recommandations des analystes pour FIGS
Le relèvement d'août a fait le gros du travail
Avec la publication de ses résultats du deuxième trimestre le 6 août, FIGS a relevé ses prévisions de croissance annuelle à environ 20 %, contre 14 % à 16 % auparavant. Elle a également relevé ses prévisions de marge EBITDA ajustée à 14,8 %-15,0 % et ajouté 100 millions de dollars à son programme de rachat d'actions. L'action a bondi de 27 % le lendemain, et le relèvement des prévisions a fait la majeure partie du travail.
La PDG et cofondatrice Trina Spear voit une longue période de croissance potentielle : « étant donné que nous ne desservons encore qu'un tout petit pourcentage des professionnels de santé dans le monde, nous pensons que nous ne faisons que commencer. »
La marge brute record de 75,2 % a cependant rendu le trimestre meilleur qu'il ne l'était en réalité : 780 points de base provenaient de remboursements de droits de douane ponctuels. Sans eux, elle était de 67,4 %, à peine supérieure aux 67,0 % d'un an plus tôt.
Les coûts d'approvisionnement sont également plus élevés désormais. Depuis le 23 juin, un ordre des douanes américaines bloque les importations d'un fabricant jordanien qui produisait environ un tiers des marchandises de FIGS au deuxième trimestre. FIGS paie donc pour déplacer la production ailleurs et pour expédier les marchandises par avion.
La croissance ralentit à partir d'ici, selon les propres calculs de FIGS
FIGS a réalisé un chiffre d'affaires de 631,1 millions de dollars en 2025, donc une croissance d'environ 20 % porterait 2026 à près de 757 millions de dollars. Avec 356,5 millions de dollars comptabilisés au premier semestre, il reste environ 401 millions de dollars pour le second semestre, soit une croissance d'environ 13 % par rapport au second semestre de l'année dernière.
Lors de la conférence téléphonique du deuxième trimestre, la direction a donné des prévisions d'environ 20 % de croissance au troisième trimestre et d'environ 10 % au quatrième, période où FIGS se compare à son trimestre à +33 %. Les analystes attendent un chiffre d'affaires de 761 millions de dollars cette année et de 833 millions en 2027, soit une croissance d'environ 9 %.
La publication des résultats du troisième trimestre, après la clôture le 5 novembre, sera le premier test de ces prévisions et du coût du blocage jordanien.
Le cours dépasse les attentes de Wall Street
Les analystes ont suivi l'action toute l'année, relevant l'objectif de cours moyen d'environ 7 dollars en novembre dernier à 19 dollars. L'action se négocie désormais au-dessus de ce niveau, et l'objectif le plus élevé est de 22 dollars.
L'action a également progressé de 55 % au cours du dernier mois (à la clôture de lundi), sans aucune nouvelle de l'entreprise hormis la date de cette publication. Cela place FIGS à 59 fois les bénéfices futurs.
C'est inférieur à sa moyenne sur cinq ans de 79x, mais cette moyenne provient d'années où FIGS gagnait à peine quelque chose. Fin juin, le multiple était plus proche de 36x. Et les analystes attendent une croissance du bénéfice par action de seulement 6 % en 2027.
Mon analyse : à 59 fois les bénéfices, FIGS semble pleinement valorisée pour le moment. Je n'achèterais pas davantage avant le 5 novembre. Je conserverais l'action et laisserais le troisième trimestre montrer si le second semestre dépasse cette barre des 13 %.
Bien sûr, FIGS a déjà relevé ses prévisions deux fois cette année. Un nouveau relèvement le 5 novembre réinitialiserait les objectifs, et l'argument pour acheter davantage.
Alors, quelle est la valeur réelle de l'action FIGS ?
TIKR vous permet de prévoir le cours futur de n'importe quelle action en moins d'une minute. Il suffit de saisir quelques hypothèses dans le modèle de valorisation de TIKR et de voir ce que FIGS pourrait valoir. Partez du consensus des estimations de Wall Street, ou ajustez les paramètres pour refléter votre propre vision de l'entreprise. C'est gratuit.
Avertissement :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils en investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni ne constituent des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu sur la base des données d'investissement de TIKR Terminal et des estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a pas de position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture et bon investissement !
