Statistiques clés pour l'action Disney
- Prix actuel : $112.52
- Prix cible (scénario médian) : ~$163
- Cible consensus : ~$127
- Rendement total potentiel : ~45%
- TRI annualisé : ~10% / an
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Que s'est-il passé ?
The Walt Disney Company (DIS) a clôturé à $112.52 le 23 octobre, soit 11,04 % au-dessus de sa clôture du 1 octobre à $101.33. Ce niveau de base avait été établi le jour où l'action avait chuté de 3,40 % ; mesurée depuis le 30 septembre, la hausse est de 7,3 %. Cette séquence comprenait 10 séances de hausse consécutives du 2 au 15 octobre, ce qui, selon un titre de Dow Jones Data Talk, plaçait Disney sur la voie de sa plus longue série haussière depuis septembre 2013. Jusqu'au 16 octobre, l'action Disney avait progressé de 5,4 % sur le mois, contre environ 0,1 % pour le S&P 500 en rendement total. L'action se situe désormais 3,54 % en dessous de sa plus haute clôture de l'année écoulée.
Disney paie environ 60 millions de dollars par an pour les ingénieurs de Character.AI
Plusieurs événements sont survenus durant cette période, dont la relève de la cible de Citi à $140 contre $135 le 16 octobre, donc aucune annonce unique ne l'explique. L'indication la plus claire de l'endroit où le PDG Josh D'Amaro investit est venue le 12 octobre. Ce jour-là, la société mère de Character.AI a déposé son bilan au chapitre 11 avec Disney comme soumissionnaire repoussoir : 20 millions de dollars pour une licence non exclusive et perpétuelle sur certains actifs intellectuels. Un dépôt auprès du tribunal rapporté par TechCrunch citant Bloomberg a montré que Disney avait également accepté d'offrir des emplois à au moins 60 employés de Character.AI, soit la majorité du personnel. Le coût estimé est de 60 millions de dollars par an, plus des primes de fidélisation.
L'accord n'est pas finalisé. Le 23 octobre, 31 États et le District de Columbia ont contesté les règles de vente proposées. Ils ont demandé au tribunal de réduire les frais de soumission de 700 000 $ de Disney, d'accorder plus de temps aux soumissionnaires rivaux et de refuser d'approuver les décharges accordées à Disney par Character.AI. Une audience sur les procédures est fixée au 30 octobre, avec des offres proposées d'ici le 20 novembre. Disney acquiert une licence technologique et embauche du personnel, n'achète pas Character.AI, dont le dépôt de bilan citait des passifs potentiels liés à des litiges.
Le directeur financier Hugh Johnston a déclaré lors de la conférence Goldman Sachs Communacopia + Technology le 9 septembre que l'adoption de la technologie était l'une des trois priorités de D'Amaro, visant à aider Disney à "accroître la monétisation de tout ce formidable contenu intellectuel que nous possédons en tant qu'entreprise." Il a ajouté que "s'appuyer sur cela, je pense, a énormément de sens. Et dans un monde d'IA, encore plus."
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Les investisseurs ont payé plus cher pour des prévisions inchangées
Du 30 septembre au 23 octobre, le P/E NTM (sur les 12 prochains mois) de Disney sur les bénéfices normalisés est passé de 13,92 fois à 14,88 fois. Sur la même période, l'estimation du BPA normalisé NTM des analystes est passée de $7,54 à $7,56, donc la variation du multiple explique presque la totalité de la hausse de 7,3 %. Disney se négocie toujours en dessous des 18,61 fois qu'il affichait fin septembre 2025.
Les analystes sont majoritairement optimistes, avec 23 recommandations Acheter, 6 Surperformance, 3 Conserver et 1 Vendre. La cible moyenne de $126,58 se situe 12,5 % au-dessus de la clôture du 23 octobre. Cette moyenne a reculé par rapport à $133,22 un an plus tôt, et la cible la plus haute est passée de $163 fin juin à $144.
Analyse du modèle avancé TIKR
- Prix actuel : $112.52
- Prix cible (scénario médian) : ~$163
- Rendement total potentiel : ~45%
- TRI annualisé : ~10% / an
Ceci utilise le scénario médian, mesuré à partir de la clôture à $112.52 le 23 octobre. L'atteindre nécessiterait des années de croissance des bénéfices, le chemin décrit par Johnston lorsqu'il a qualifié Disney de "type d'entreprise qui capitalise ses bénéfices". Le risque le plus proche est la publicité. Johnston a déclaré qu'une offre accrue faisait pression sur les prix publicitaires du streaming, et Disney s'attendait à "un léger fléchissement qui se poursuivrait au T4". À la baisse, la cible la plus basse du consensus à 12 mois de $86 se situe 23,6 % en dessous de la clôture du 23 octobre.
Le 17 novembre doit fournir les bénéfices
Disney publiera ses résultats du quatrième trimestre fiscal avant l'ouverture du marché le 17 novembre. Les analystes attendent un BPA normalisé de $1,69 sur un chiffre d'affaires de $25,19 milliards, pour un trimestre qui comprend une 53e semaine supplémentaire. Disney a donné des prévisions de croissance du BPA ajusté à deux chiffres pour l'exercice 2027, hors de cette semaine.
L'estimation de croissance du BPA normalisé des analystes de 8,1 % pour l'exercice 2027, à $7,50, se compare à un exercice 2026 qui l'inclut. Disney a déclaré que la semaine supplémentaire relevait la croissance du BPA ajusté de l'exercice 2026 à environ 16 % contre environ 12 %. Une réaffirmation des perspectives à deux chiffres donnerait un soutien en bénéfices au multiple plus élevé d'octobre. Une révision à la baisse laisserait la hausse reposer sur le seul multiple.
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