Statistiques clés pour l'action Dycom Industries
- Prix actuel : ~529$ (27 mai 2026)
- Chiffre d'affaires total du 1er trimestre de l'exercice 2027 : 1,96 milliard de dollars, +56% par rapport à l'année précédente
- Q1 FY2027 BPA dilué ajusté : 4,42 $, +142% par rapport à l'année précédente
- Q1 FY2027 EBITDA ajusté : 262,5 millions de dollars, +75% par rapport à l'année précédente ; marge de 13,4%.
- Carnet de commandes du 1er trimestre de l'exercice 2027 : 11,9 milliards de dollars, +25 % en séquentiel
- Chiffre d'affaires prévisionnel pour l'exercice 2027 (revu à la hausse) : 7,38 milliards de dollars - 7,65 milliards de dollars, ~38% de croissance au point médian
- Objectif de prix du modèle TIKR : ~621
- Hausse implicite : ~17 %
L'action Dycom Industries bondit de 26%, la demande de fibre optique et de centres de données passant à la vitesse supérieure
Dycom Industries(DY) a réalisé un trimestre T1 2027 historique le 27 mai, affichant un BPA dilué ajusté de 4,42 $ contre une estimation de la rue de 2,72 $, soit un battement de 62%, alors que les revenus contractuels totaux de 1,96 milliard de dollars ont bondi de 56% d'une année sur l'autre.
Ce résultat est directement lié à l'accélération des volumes de fibre optique jusqu'à la maison, qui a dépassé même les prévisions internes de Dycom, les revenus de la fibre optique jusqu'à la maison ayant augmenté de 33 % en un seul trimestre.
Le seul chiffre qui rend l'ampleur du changement indéniable est la marge EBITDA ajustée : 13,4%, en hausse de 141 points de base d'une année sur l'autre, sur des revenus qui ont augmenté de 56% - la preuve que Dycom se développe plus vite qu'il ne dépense.
Daniel Peyovich, président et CEO, a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre de l'exercice 2027 que "la fibre optique jusqu'au foyer commence à se mettre en place, exactement comme nous avons établi notre stratégie, et nous pensons que cela va continuer", liant l'accélération organique à des programmes de construction pluriannuels qui montent en puissance simultanément chez de nombreux clients et dans de nombreuses zones géographiques.
Le carnet de commandes total record de 11,9 milliards de dollars, en croissance séquentielle de 25 % avec un rapport commandes-facturation de 2,2x, donne à Dycom une visibilité sur les revenus contractuels qui s'étend bien au-delà de l'exercice 2027, la direction notant que les clients prolongent les durées des contrats pour verrouiller la capacité de la main-d'œuvre qualifiée jusqu'à la fin de la décennie.
Dycom a également annoncé un accord définitif pour l'acquisition de National Technology Integrators (NTI), une société d'ingénierie et de construction à basse tension basée dans le Maryland et spécialisée dans le câblage structuré et les travaux internes aux centres de données, pour un montant de 275 millions de dollars sans liquidités ni dettes, avec un chiffre d'affaires annuel initial d'environ 175 millions de dollars et des marges d'EBITDA ajustées se situant historiquement entre le milieu et le haut de la fourchette.
L'acquisition de NTI complète une offre d'infrastructure numérique verticalement intégrée : Le segment Communications de Dycom construit la fibre longue distance et intermédiaire, Power Solutions s'occupe du travail électrique à l'intérieur de l'usine et NTI connecte le câblage structuré au niveau du rack, ce qui permet à Dycom de servir l'empreinte complète de la fibre d'un client, du centre de données à la maison.
BEAD reste exclu des prévisions actuelles et représente une augmentation supplémentaire, la direction prévoyant les premiers revenus BEAD au deuxième trimestre de l'exercice 2027 et une contribution significative à partir de l'année civile 2027, à mesure que les pipelines au niveau de l'État et des sous-bénéficiaires continuent d'avancer.
L'action Dycom Industries est-elle sous-évaluée à 529 $ ? L'objectif de 621 $ de TIKR et le carnet de commandes qui plaide en faveur de l'affirmative
Le scénario de base de TIKR évalue l'action Dycom Industries à environ 621 $ d'ici janvier 2031, ce qui implique un rendement total d'environ 17 % par rapport au prix actuel de 529 $, soit environ 3 % à 4 % annualisés sur environ 5 ans.
Si Dycom maintient le TCAC de ses revenus organiques dans la fourchette moyenne de l'hypothèse de 10,3 % de TIKR et augmente la marge de revenu net vers 7,8 %, le prix moyen d'environ 803 $ d'ici janvier 2035 implique un rendement total d'environ 52 % et un IRR d'environ 5 %.
Un scénario dans lequel la croissance des revenus se ralentit jusqu'à 9,3 % (hypothèse basse de TIKR) produit un prix de l'action d'environ 610 $ en janvier 2035, un rendement total d'environ 15 % et un taux annualisé d'à peu près 2 %.
La pleine prise en compte du cycle de la fibre optique jusqu'au domicile, de la montée en puissance de BEAD et du volume de la fibre moyenne longue distance qui, selon la direction, devrait s'accélérer au cours de l'année 2028, pourrait permettre à TIKR d'atteindre un prix d'environ 1 027 dollars, ce qui impliquerait un rendement total d'environ 94 % et un taux annualisé d'à peu près 8 %.
La seule variable qui détermine le scénario qui se matérialise est de savoir si le TCAC des revenus organiques des communications de Dycom se maintient à 10 % ou plus lorsque les constructions de fibre optique jusqu'à la maison atteignent un plateau et que les cycles BEAD et middle-mile prennent le relais en tant que principaux moteurs de croissance.
Quelle a été la performance de Dycom Industries au cours du premier trimestre de l'exercice 2027 ?
Dycom Industries a délivré un BPA ajusté de 4,42 $, dépassant de 62% l'estimation de la rue de 2,72 $, le plus grand battement de BPA rapporté par rapport au consensus dans l'histoire récente de la société.
Le chiffre d'affaires a atteint 1,96 milliard de dollars, en hausse de 56 % d'une année sur l'autre, grâce à une croissance organique de 25 % des communications et à un chiffre d'affaires de 395 millions de dollars pour les systèmes de construction, les solutions d'énergie ayant progressé plus rapidement que les prévisions internes.
L'EBITDA ajusté de 262,5 millions de dollars a atteint une marge de 13,4 %, en hausse de 141 points de base d'une année sur l'autre, confirmant que l'expansion de l'échelle est plus rapide que les coûts. La direction a relevé ses prévisions de revenus pour l'ensemble de l'exercice 2027 à 7,38 milliards de dollars - 7,65 milliards de dollars et a prévu un bénéfice par action pour le deuxième trimestre de 4,40 à 4,82 dollars.
L'action Dycom Industries est-elle un achat en ce moment ?
Le scénario de base de TIKR évalue l'action Dycom Industries à environ 621 $ d'ici janvier 2031, ce qui implique un rendement total d'environ 17 % par rapport au prix actuel de 529 $, soit environ 3 % à 4 % sur une base annuelle.
Le carnet de commandes record de 11,9 milliards de dollars, l'augmentation de la marge EBITDA de 141 points de base et un rapport commandes-facturation de 2,2x offrent une visibilité sur les bénéfices à court terme qui étaye le scénario de base.
La variable clé est de savoir si le CAGR organique des communications se maintient à 10 % ou plus à mesure que le cycle de la fibre optique jusqu'à la maison arrive à maturité et que le volume BEAD et le volume du kilomètre intermédiaire assument le rôle de croissance.
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