Statistiques clés pour l'action de la Banque de Nouvelle-Écosse
- Prix actuel : ~112 $CA (27 mai 2026)
- Revenus du T2 FY26 : 9,84 G$ CA, +8,3 % en glissement annuel
- BPA ajusté du T2 FY26 : 2,02 $CA, +32,9 % en glissement annuel
- Bénéfice net du T2 FY26 : 2,49 G$ CA, +31,1 % en glissement annuel
- Marge d'EBIT du T2 FY26 : 47,5 % (contre 44,4 % l'année précédente)
- Ratio CET1 : 13,3
- Objectif de prix du modèle TIKR : 141 $ CA
- Hausse implicite : ~26 %
BNS Stock affiche une nette amélioration au T2, les retours de capitaux et l'expansion des marges redéfinissant la thèse
La Banque de Nouvelle-Écosse(BNS) a publié un BPA ajusté de 2,02 $ CA au T2 2026, dépassant d'environ 4 % l'estimation de 1,94 $ CA de la Bourse, les bénéfices avant impôts et avant provisions ayant augmenté de 16 % d'une année sur l'autre dans une entreprise qui se refait tranquillement une réputation.
Les recettes ont atteint 9,84 milliards de dollars canadiens, dépassant d'un peu plus de 1 % l'estimation consensuelle de 9,73 milliards de dollars canadiens et enregistrant une accélération de 8 % par rapport aux 9,08 milliards de dollars canadiens du même trimestre de l'année précédente.
Les Services bancaires canadiens ont été le moteur le plus important de ce trimestre, affichant une croissance des bénéfices avant impôts et avant provisions de 13 % d'une année sur l'autre, grâce à quatre trimestres consécutifs d'expansion de la marge d'intérêt nette et à des ventes record de fonds communs de placement, qui ont permis d'améliorer le levier d'exploitation.
Le PDG Scott Thomson a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T2 2026 que "le bénéfice avant impôt et avant provision a augmenté de 16 % par rapport à l'année précédente, car nous continuons à stimuler la croissance des revenus et à gérer efficacement nos dépenses", ancrant les prévisions d'un rendement des capitaux propres supérieur à 14 % pour l'exercice 2027, soit un an plus tôt que l'objectif initial fixé lors de la journée des investisseurs.
Global Wealth Management a dégagé un bénéfice de 474 millions de dollars canadiens, en hausse de 19 % en glissement annuel, avec des ventes nettes de 4,7 milliards de dollars canadiens représentant quatre fois le chiffre du deuxième trimestre 2025 et marquant le septième trimestre consécutif de flux nets positifs.
Les Services bancaires internationaux ont enregistré une croissance des bénéfices avant impôts et avant provisions de 12 % en glissement annuel à taux de change constant, le Mexique étant en tête du segment avec une croissance des revenus de 8 % et une croissance des bénéfices de 25 %.
La banque a racheté 6,4 millions d'actions au cours du trimestre dans le cadre de son programme 2026 et a annoncé une augmentation du dividende trimestriel de 0,04 $ CA, ce qui porte le total du capital rendu aux actionnaires au cours des 12 derniers mois à 7,5 milliards $ CA par le biais de rachats et de dividendes.
La qualité du crédit demeure le principal risque : le total des provisions pour pertes sur créances s'élevait à 1,2 milliard de dollars canadiens, soit 66 points de base, un seul compte d'entreprise dans le secteur des services bancaires internationaux du Brésil représentant environ 7 points de base du ratio de provisions pour pertes sur créances à l'échelle de la banque.
La direction prévoit maintenant que la provision pour pertes sur créances irrécouvrables s'établira au milieu de la fourchette de 50 points de base pour le reste de l'année 2026, ce qui représente une baisse plus graduelle que prévu, reflétant les pressions inflationnistes persistantes sur les emprunteurs de détail canadiens et l'incertitude macroéconomique persistante dans toute l'Amérique latine.
L'action BNS est-elle sous-évaluée en 2026 ? L'objectif de 141 $ CA de TIKR laisse entrevoir un potentiel de hausse d'environ 26 %.
Le scénario de base de TIKR évalue l'action BNS à environ 141 $ CA d'ici octobre 2030, ce qui implique un rendement total d'environ 26 % par rapport au prix actuel de 112 $ CA, ou environ 5 % annualisé sur une période d'environ 4 ans.
Si BNS maintient une croissance des revenus d'environ 5 % et des marges de revenu net d'environ 26 % - ce qui correspond à la trajectoire soutenue par les résultats du deuxième trimestre - le scénario intermédiaire se maintient et l'action atteint près de 141 $CAN avec un rendement annualisé d'environ 5 %.
Si les pressions exercées par la LCP persistent au-delà de 2026 et que l'amélioration du RCP vers 14 % s'interrompt, le scénario le plus pessimiste produit un cours de l'action proche de 154 $ CA d'ici octobre 2034, avec un rendement annualisé d'environ 4 % - toujours positif, mais nettement inférieur au scénario de base.
Si les perspectives macroéconomiques du Canada s'améliorent plus rapidement que prévu et que la gestion de patrimoine et les services bancaires internationaux s'accélèrent au-delà du consensus actuel, le scénario le plus optimiste place BNS à près de 217 $ CA à un taux annualisé d'environ 8 %, soit un rendement total de 94 % sur l'ensemble de la période.
Quelle a été la performance de la Banque de Nouvelle-Écosse au cours du deuxième trimestre 2026 ?
BNS a livré un BPA ajusté de 2,02 $ CA au T2 2026, dépassant d'environ 4% l'estimation de la rue de 1,94 $ CA. Les revenus ont atteint 9,84 milliards de dollars canadiens, soit 8 % de plus que les 9,08 milliards de dollars canadiens déclarés au T2 2025, tandis que les bénéfices avant impôts et avant provisions ont augmenté de 16 % d'une année sur l'autre.
Les bénéfices du secteur bancaire canadien ont augmenté de 53 % d'une année sur l'autre grâce à l'expansion de la marge nette d'intérêts et à la diminution des provisions, le ratio global de la provision pour pertes sur créances s'établissant à 66 points de base.
La banque a également augmenté son dividende trimestriel de 0,04 $ CA, ce qui témoigne de la confiance de la direction dans la trajectoire des bénéfices.
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