En baisse de 27 % par rapport à ses plus hauts niveaux historiques, l'action CrowdStrike est-elle un bon achat en 2026 ?

Principaux enseignements :

• Une croissance tirée par l'IA : La demande en matière de cybersécurité augmente à mesure que les entreprises déploient des agents d'IA, élargissant ainsi les surfaces d'attaque.
• Projection de prix : Sur la base de l'exécution actuelle, l'action CRWD pourrait atteindre 599 $ d'ici janvier 2028.
• Gains potentiels : Cet objectif implique un rendement total de 44 % par rapport au cours actuel de 416 $.
• Rendement annuel : Les investisseurs pourraient bénéficier d'une croissance d'environ 20 % au cours des deux prochaines années.

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CrowdStrike Holdings(CRWD) a réalisé un troisième trimestre exceptionnel avec un nouveau ARR net record de 265 millions de dollars, en hausse de 73 % d'une année sur l'autre et dépassant les attentes de plus de 10 %. La société se situe maintenant à 4,92 milliards de dollars en ARR final, ce qui représente une accélération de la croissance de 23 %.

Le PDG George Kurtz a souligné l'exécution sans relâche sur l'ensemble de la plateforme. La société a enregistré un résultat d'exploitation record de 265 millions de dollars (21 % du chiffre d'affaires) pour le deuxième trimestre consécutif. Le flux de trésorerie disponible a atteint le chiffre record de 296 millions de dollars, soit 24 % du chiffre d'affaires.

• L'entreprise fonctionne à plein régime. Endpoint ARR s'est accéléré alors que l'adoption de l'IA pousse de nouvelles applications vers les appareils des employés.
• Falcon Next-Gen SIEM a enregistré un record net de nouveaux ARR alors que les clients migrent des solutions existantes. Les activités de sécurité du cloud et d'identité ont toutes deux affiché une forte croissance séquentielle.
• Plus de 1,35 milliard de dollars d'ARR en fin d'année proviennent désormais des abonnements Falcon Flex, en croissance de plus de 200 % d'une année sur l'autre.
• Ce modèle de licence flexible devient la norme, ce qui permet aux clients de consolider plus facilement leur pile de sécurité sur la plateforme unique de CrowdStrike.
• L'histoire de la croissance est centrée sur la transformation de l'IA. Les organisations déploient des forces de travail agentiques où les humains et les agents d'IA collaborent.
• Chaque agent crée une surface d'attaque potentielle et nécessite une protection. CrowdStrike fournit à la fois le blindage pour sécuriser ces agents et la couche d'intelligence pour surveiller les menaces.

Malgré une forte dynamique et un leadership de catégorie dans la cybersécurité, CrowdStrike se négocie à 416 $, offrant une hausse significative pour les investisseurs qui reconnaissent la position de la société en tant que système d'exploitation de la sécurité d'entreprise.

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Ce que dit le modèle pour l'action CrowdStrike

Nous avons analysé la transformation de CrowdStrike en plateforme de cybersécurité de choix pour l'ère de l'IA. L'entreprise bénéficie de multiples vents contraires structurels qui ne font que commencer à se déployer.

L'IA démocratise à la fois la création et la destruction. Les adversaires parrainés par des États utilisent désormais de vastes modèles de langage pour créer des agents de cyberintrusion sophistiqués.

N'importe qui peut "vibrer au piratage" en utilisant l'IA et devenir un acteur de la menace du jour au lendemain. Cette réalité est à l'origine d'une prise de conscience pour les entreprises qui sont les témoins directs d'attaques utilisant l'IA.

Les entreprises se rendent compte que le fait de passer d'un outil de sécurité à l'autre par le biais d'un onglet crée des failles dans lesquelles les adversaires prospèrent.

L'architecture à plateforme unique de CrowdStrike fournit des données, des contrôles et des actions en un seul endroit. Il s'agit de la plus vaste et de la seule véritable solution à plateforme unique dans le domaine de la cybersécurité.

Le partenariat de l'entreprise avec AWS valide cette position. AWS a choisi Falcon Next-Gen SIEM comme SIEM par défaut pour des millions de clients, en l'offrant directement dans la console Security Hub.

Cette stratégie de croissance axée sur les produits ouvre à CrowdStrike d'importantes possibilités d'acquisition de nouveaux clients.

Sur la base d'une prévision de croissance annuelle du chiffre d'affaires de 21,8 % et de marges d'exploitation de 24,3 %, notre modèle prévoit que le cours de l'action atteindra 599 $ sur 2 ans. Cela suppose un multiple cours/bénéfice de 86,3x.

Cela représente une compression par rapport aux moyennes historiques P/E de CrowdStrike de 113,6x (un an) et 180x (trois ans). Le multiple inférieur reflète la valorisation de l'action et la normalisation naturelle qui vient avec l'échelle.

La véritable valeur réside dans la capture de la croissance séculaire de la cybersécurité à mesure que l'adoption de l'IA s'accélère dans les industries et les zones géographiques, tout en élargissant la part de portefeuille grâce à la consolidation des plateformes.

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Nos hypothèses d'évaluation

Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le multiple C/B d'une société, et calcule les rendements attendus de l'action.

Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action CRWD :

1. Croissance du chiffre d'affaires: 21,8

La croissance de CrowdStrike est centrée sur la transformation de la sécurité basée sur l'IA.

• La société a enregistré une croissance de 22% de son chiffre d'affaires au troisième trimestre, avec une accélération généralisée sur les points d'extrémité, le cloud, le SIEM et l'identité.
• La direction estime que la dynamique se poursuit. Les nouveaux ARR nets du troisième trimestre ont augmenté de 73% en glissement annuel.
• La société s'attend à une croissance d'au moins 50 % pour le second semestre, ce qui est bien supérieur aux prévisions antérieures de 40 %.
• À l'avenir, CrowdStrike prévoit pour l'exercice 2027 une croissance nette des nouvelles ventes d'au moins 20 %.

L'adoption de l'IA stimule la demande de terminaux. Les employés déploient des applications d'IA telles que Claude Desktop et ChatGPT directement sur leurs machines.

Les nouveaux navigateurs d'IA tels que Comet et Atlas offrent des gains de productivité mais introduisent également de nouvelles vulnérabilités. Le point d'accès est devenu l'épicentre de l'interaction entre l'homme et l'IA.

2. Marges d'exploitation: 24,3

CrowdStrike a augmenté ses marges d'exploitation de manière significative tout en maintenant une forte croissance. La marge d'exploitation du troisième trimestre a atteint 21%, le deuxième trimestre consécutif de revenu d'exploitation record.

Les marges brutes des abonnements ont atteint 81%, reflétant les avantages de la plateforme en termes d'efficacité.

Au fur et à mesure que la société évolue et que les clients consolident davantage de modules sur Falcon, l'expansion des marges se poursuit grâce à l'effet de levier opérationnel.

Le modèle Falcon Flex stimule à la fois la croissance et la rentabilité.

Les clients consomment plus rapidement la plateforme, ce qui se traduit par une plus grande fidélisation et une meilleure adoption des modules. Actuellement, 49 % des clients abonnés utilisent six modules ou plus, ce qui représente une augmentation par rapport aux périodes précédentes.

3. Multiple P/E de sortie : 86,3x

Le marché évalue CrowdStrike à 91,6 fois les bénéfices actuellement. Nous supposons que le P/E se comprimera légèrement à 86,3x au cours de notre période de prévision, à mesure que la société mûrit et que l'évaluation se normalise.

À court terme, il existe un risque de compression des multiples compte tenu de la prime d'évaluation. Cependant, le leadership de CrowdStrike dans sa catégorie, les avantages de sa plateforme et les vents contraires de l'IA justifient une prime par rapport à la plupart des sociétés de logiciels.

Le partenariat avec AWS, l'expansion du marché MSSP et la croissance axée sur les produits grâce au SIEM sont autant de catalyseurs de hausse.

CrowdStrike démontrant une exécution cohérente à travers sa base de clients mondiale, le marché devrait continuer à évaluer l'action à une prime.

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Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?

La cybersécurité est confrontée à des menaces en constante évolution et à des changements technologiques. Voici comment l'action CrowdStrike pourrait évoluer selon différents scénarios jusqu'en janvier 2030 :

• Cas faible : Si la croissance des revenus ralentit à 19,7 % et que les marges de revenu net se compriment à 20,7 %, les investisseurs obtiendront tout de même un rendement total de 66,9 % (13,8 % par an).
• Cas moyen : Avec une croissance de 21,9 % et des marges de 22,3 %, nous prévoyons un rendement total de 124,1 % (22,5 % par an).
• Cas élevé : Si l'accélération de l'IA entraîne une croissance de 24,1 % du chiffre d'affaires et que CrowdStrike maintient des marges de 23,6 %, le rendement total pourrait atteindre 192,7 % (31,0 % par an).

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La fourchette reflète l'exécution de la demande induite par l'IA, la consolidation réussie de la plateforme et la capacité de la société à se développer à l'échelle internationale tout en maintenant un pouvoir de tarification supérieur.

Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action CrowdStrike à partir de maintenant ?

Avec le nouvel outil Valuation Model de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.

Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :

• Croissance du chiffre d'affaires
• Marges d'exploitation
• Multiplicateur de prix de sortie

Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.

TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.

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Avis de non-responsabilité :

Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !