Chiffres clés de l'action Cloudflare
- Performance de la semaine dernière : 1,1
- Fourchette de 52 semaines : de 117 $ à 260
- Prix cible du modèle d'évaluation : 337
- Hausse implicite : 62,6 % sur 2,7 ans
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
Cloudflare (NET) se négocie comme si les investisseurs voulaient toujours être exposés à l'infrastructure de l'IA, mais seulement si la croissance reste forte. L'action a augmenté de 1,1 % cette semaine et a clôturé à près de 207 $. Ce mouvement a suivi une forte progression sur plusieurs mois, de sorte que le marché teste maintenant si la société peut justifier une évaluation supérieure.
Au cours des dernières semaines, Cloudflare a été associé à deux grands thèmes liés à l'IA. Le premier est la sécurité des applications d'IA et le second est le contrôle des robots d'IA. Les crawlers d'IA sont des robots automatisés qui scannent les sites web, souvent pour collecter des données pour les modèles d'IA.
Cloudflare s'est associé à Wiz en avril pour aider les entreprises à trouver et à sécuriser les applications d'IA, y compris les outils d'"IA fantôme" que les employés peuvent utiliser sans l'approbation du service informatique. Cela est important car les entreprises adoptent rapidement l'IA, mais elles ont également besoin d'être protégées contre les fuites de données et les attaques par injection rapide.
Cloudflare s'est également associé à GoDaddy pour proposer AI Crawl Control aux propriétaires de sites web, ce qui leur permet de mieux contrôler la manière dont les robots d'IA accèdent à leur contenu.
Cette récente initiative s'appuie également sur les résultats du quatrième trimestre de Cloudflare. Le chiffre d'affaires a augmenté de 34 % d'une année sur l'autre pour atteindre 614,5 millions de dollars, et le chiffre d'affaires de l'exercice 2025 a augmenté de 30 % pour atteindre 2,2 milliards de dollars. Le PDG Matthew Prince a déclaré que Cloudflare avait connu "un trimestre formidable" et que l'IA était en train de remodeler le fonctionnement d'Internet.
Si l'action Cloudflare continue de progresser, le prochain débat sera de savoir si la demande d'IA peut continuer à augmenter le chiffre d'affaires alors que l'entreprise réduit ses pertes d'exploitation.
L'action Cloudflare est-elle sous-évaluée ?
Selon les hypothèses du modèle d'évaluation réalisées jusqu'au 31/12/28, l'action est modélisée en utilisant :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 28%
- Marges d'exploitation : 14%
- Multiple P/E de sortie : 162x
Sur la base de ces données, le modèle estime un prix cible de 337 $, ce qui implique une hausse totale de 62,6 % par rapport au prix actuel de l'action et un rendement annualisé de 19,8 % au cours des 2,7 prochaines années.
Ce profil de rendement semble attrayant, mais l'action n'est pas bon marché. Cloudflare se négocie à 184,4 fois les bénéfices prévisionnels et 25,9 fois le chiffre d'affaires prévisionnel. Cela signifie que les investisseurs tiennent déjà compte d'une croissance durable et d'une voie claire vers la rentabilité.
L'hypothèse de revenus dépend de l'expansion de Cloudflare au-delà de la performance et de la sécurité des sites web. Sa plateforme comprend désormais la sécurité Zero Trust, des outils pour les développeurs, une infrastructure d'IA et des produits de protection des données. Zero Trust signifie que les utilisateurs et les appareils doivent vérifier l'accès en permanence, plutôt que d'être fiables une fois à l'intérieur d'un réseau.
Les marges restent le principal problème. La marge brute à long terme de Cloudflare est de 74,5 %, mais sa marge EBIT à long terme est de -9,3 %. Cet écart témoigne d'une forte économie de produits, mais aussi de dépenses importantes en matière de ventes, de R&D et d'infrastructure mondiale.
Cloudflare est en concurrence avec Akamai, Fastly, Zscaler, Palo Alto Networks et des fournisseurs de cloud à grande échelle. Son avantage réside dans son réseau mondial, qui permet aux clients d'offrir des services de sécurité, de performance et de développement proches des utilisateurs. Ce réseau périphérique est précieux, mais l'évaluation laisse peu de place à une croissance plus lente.
Quels sont les moteurs de l'action NET pour l'avenir ?
Lesrésultats du premier trimestre, qui seront publiés le 7 mai, constitueront le prochain catalyseur important. Les investisseurs se concentreront sur la croissance du chiffre d'affaires, l'arrivée de nouveaux clients, les obligations de performance restantes et la marge d'exploitation. Les obligations de performance restantes représentent des revenus contractuels qui n'ont pas encore été comptabilisés, ce qui permet de montrer la demande future.
La sécurité de l'IA pourrait continuer à étendre le marché adressable de Cloudflare. Le partenariat avec Wiz confère à Cloudflare un rôle plus important dans la protection des applications d'IA à mesure que les entreprises déploient des modèles dans des environnements cloud. Cela est important car les outils d'IA créent de nouveaux risques de sécurité que les produits de sécurité web traditionnels peuvent ne pas couvrir entièrement.
Le contrôle des robots d'indexation de l'IA est un autre domaine de croissance. Le partenariat de Cloudflare avec GoDaddy permet à un plus grand nombre de propriétaires de sites web d'avoir accès à ses contrôles des robots d'indexation. Si les robots d'IA continuent d'exercer une pression sur le trafic des éditeurs, de plus en plus d'entreprises pourraient vouloir des outils qui identifient, bloquent ou monétisent l'accès automatisé.
La rentabilité sera surveillée de près. Cloudflare a généré 287,5 millions de dollars de flux de trésorerie disponible en 2025, avec une marge de flux de trésorerie disponible de 13,3 %. Cela montre que l'entreprise peut produire des liquidités, même si le résultat d'exploitation GAAP reste négatif.
La configuration de Cloudflare est claire pour l'avenir. Cloudflare doit montrer que la demande liée à l'IA peut soutenir une croissance rapide, des marges plus élevées et une meilleure qualité des bénéfices. Une solide mise à jour au premier trimestre pourrait soutenir l'évaluation actuelle, mais tout ralentissement rendrait probablement le multiple de prime plus difficile à défendre.
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