Statistiques clés pour l'action CleanSpark
- Prix actuel : $10.50
- Rendement année 2026 à ce jour : 3.8%
- Objectif moyen de la place : ~$24
- Fourchette sur 52 semaines : $8.00 à $23.61
- Détentions de Bitcoin : 13 530 BTC
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Que s'est-il passé ?
CleanSpark (CLSK) a clôturé à $10.50 le 9 octobre. Cela représente une baisse de 14,6 % par rapport à sa clôture du 6 octobre à $12,29 et une hausse de seulement 3,8 % pour 2026, après avoir terminé 2025 à $10,12. À environ $81 000, niveau auquel le bitcoin s'échangeait le 8 octobre, les 13 530 pièces listées dans ses documents de relations avec les investisseurs valent environ 40 % de sa capitalisation boursière de 2,70 milliards de dollars. Le 9 octobre, la société a réaffirmé que son premier centre de données IA était entièrement financé.
Une vente sectorielle a rapproché CleanSpark de sa valeur en Bitcoin
Les mouvements ont suivi le secteur, et non une annonce de CleanSpark. L'action a chuté de 6,3 % le 7 octobre alors que les actions cryptos baissaient avec le bitcoin. Le 8 octobre, le bitcoin est tombé sous les $81 000 alors que les rendements obligataires augmentaient.
CNBC, citant un rapport du Financial Times selon lequel le chiffre d'affaires annualisé d'OpenAI était inférieur d'environ 20 milliards de dollars à ce qu'il avait indiqué, a rapporté des baisses intrajournalières de 10 % pour Cipher Digital (CIFR) et Hut 8 (HUT), de 11 % pour Riot Platforms (RIOT) et de 8 % pour TeraWulf (WULF). CoinDesk a plutôt lié la baisse des valeurs du secteur des centres de données aux inquiétudes concernant l'introduction en bourse de l'australien Firmus. CleanSpark a perdu plus de 7 % ce jour-là.
Le coussin en bitcoin est plus mince que ce que suggèrent les 40 %. Sur les 13 530 pièces, 3 475 ont été mises en garantie ou sont des créances liées à des produits dérivés, laissant environ 814 millions de dollars, soit 30 % de la capitalisation boursière, non grevés. La valeur d'entreprise de 4,28 milliards de dollars de TIKR implique également une dette nette d'environ 1,58 milliard de dollars sur le dernier bilan publié (30 juin), avant les 2,276 milliards de dollars d'obligations finalisées le 25 septembre.
La direction a exposé sa vision du Bitcoin lors de la conférence téléphonique sur les résultats du 6 août. Le PDG et président Matt Schultz a déclaré : "Nous ne sommes jamais des vendeurs forcés de quoi que ce soit, ni de notre Bitcoin et, de manière critique, ni de nos actions." Le président et directeur financier Gary Vecchiarelli a ajouté que CleanSpark était "prêt à se séparer de ce solde de Bitcoin pour des opportunités très accrétives sur le marché, surtout maintenant que la direction estime que nos actions ne bénéficient pas d'une valorisation respectable."
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Fin des mises à jour mensuelles alors que l'activité minière fait la transition vers 2027
La mise à jour du 9 octobre de CleanSpark a mis fin à ses rapports opérationnels mensuels au profit d'une divulgation trimestrielle, supprimant ainsi la lecture mensuelle de la production et des ventes de bitcoin. Dans le même communiqué, Schultz a déclaré : "Avec le financement obligataire non dilutif maintenant en place, notre projet Sandersville est entièrement financé jusqu'à son achèvement." Les obligations à 7,875 % ont été émises à 98,5 % de leur valeur nominale, et le produit sert également à financer les réserves pour le service de la dette. CleanSpark garantit l'achèvement si les fonds sont insuffisants.
Les intérêts s'élèvent à environ 179 millions de dollars par an. La direction prévoit environ 330 millions de dollars de résultat net d'exploitation annuel moyen sur le bail de 20 ans. Ce revenu débutera avec le premier hall de données, dont la mise en service est ciblée pour le quatrième trimestre de l'année civile 2027.
L'activité minière doit porter l'entreprise jusqu'à cette date, et les prévisions continuent de glisser. Le chiffre d'affaires a manqué les estimations de la place de 0,85 % à 3,24 % sur les cinq trimestres que TIKR affiche jusqu'en juin 2026. Les analystes ont également réduit les prévisions de chiffre d'affaires pour l'exercice 2027 de 20 % au cours du trimestre clos le 30 septembre, à environ 620 millions de dollars.
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Ce que le marché paie
- Prix actuel : $10.50
- VE / EBITDA NTM : 33x
- VE plus nouvelles obligations (entreprise entière) : ~$6,56 milliards
- (VE plus obligations) / NOI annuel attendu du bail : ~20x
- Objectif moyen de la place : ~$24 (14 analystes : 10 Achat, 4 Surperformance)
Le multiple VE/EBITDA NTM de 33x semble élevé comparé à IREN (IREN) à environ 8x et Core Scientific (CORZ) à environ 17x. Mais il repose sur un consensus d'EBITDA NTM d'environ 130 millions de dollars, généré avant le début attendu des revenus du bail. L'ajout des nouvelles obligations à la valeur d'entreprise de TIKR donne environ 6,56 milliards de dollars pour l'entreprise entière, incluant l'activité minière et le bitcoin. Cela représente environ 20 fois le revenu annuel attendu du bail.
D'autres baux restent non signés. Le locataire de Sandersville détient l'exclusivité sur 885 MW à Sealy et Brazoria, et ERCOT déposera son rapport de vérification d'éligibilité d'ici le 10 décembre. Le 21 septembre, le gouverneur Greg Abbott a également ordonné aux régulateurs texans de suspendre les permis demandés par les projets de centres de données jusqu'à la fin de cet audit. Hors du Texas, Schultz a déclaré lors de l'appel du 6 août que Washington, en Géorgie, avait 86 MW mis en service et avait soumis une étude de ligne pour une expansion allant jusqu'à 500 MW.
Le premier test arrivera avec les résultats du T4 de l'exercice, le premier rapport depuis la fin des mises à jour mensuelles ; aucune date n'a encore été annoncée. TIKR affiche un consensus de chiffre d'affaires d'environ 130 millions de dollars pour le trimestre clos le 30 septembre. Un sixième échec consécutif laisserait l'action valorisée plus près de son bitcoin que de ses contrats jusqu'à la signature d'un deuxième bail.
Alors, quelle est la valeur réelle de l'action CleanSpark ?
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Avertissement :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils en investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni ne constituent des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu sur la base des données d'investissement du Terminal TIKR et des estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes sur l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture et bon investissement !
