Principales statistiques pour l' action Asana
- Variation du cours de l'action Asana sur 1 an : -41 %.
- Cours de l'action Asana au 15 janvier : 11,51
- Plus haut sur 52 semaines : 24,50
- Objectif de cours de l'action Asana : 15,92
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
Citi vient de relever le titre Asana(ASAN) de "neutre" à "achat", en fixant un objectif de prix de 16 $ qui implique une hausse de 40 % par rapport aux niveaux actuels.
- L'analyste Steven Enders considère qu'Asana a atteint un point d'inflexion grâce à un nouveau leadership et au déploiement d'outils de flux de travail alimentés par l'IA qui gagnent une réelle traction auprès des clients d'entreprise.
- La mise à niveau intervient juste après qu'Asana a publié un troisième trimestre solide qui a dépassé les attentes en matière de chiffre d'affaires et a enregistré des marges d'exploitation record.
- La société a augmenté son chiffre d'affaires de 9 % d'une année sur l'autre pour atteindre environ 180 millions de dollars et a affiché une marge d'exploitation de 8 %, en hausse de 12 points de pourcentage par rapport à l'année précédente.
Plus important encore, la directrice financière Sonalee Parekh a déclaré pour la première fois que la rétention du chiffre d'affaires net s'est stabilisée et qu'elle est maintenant "au plus bas ou proche du plus bas", marquant un tournant critique après plusieurs trimestres de pression due à la réduction des effectifs dans le secteur de la technologie.
Asana a également fait le point sur son produit AI Studio, qui a été lancé en milieu d'année et qui est monté en puissance rapidement. La société a fait état d'une forte croissance séquentielle des réservations pour le troisième trimestre consécutif.
AI Studio est un outil d'automatisation des flux de travail sans code qui permet aux utilisateurs de créer des processus complexes sans écrire de code. Les premiers retours des partenaires de mise en œuvre indiquent une forte adoption et un solide retour sur investissement, selon les conversations que Citi a eues avec eux.
La société s'apprête également à lancer AI Teammates au quatrième trimestre, qui pousse l'automatisation un peu plus loin en permettant à des agents d'IA d'opérer aux côtés de travailleurs humains dans les flux de travail d'Asana.
La directrice financière Parekh a décrit Teammates comme "démocratisant" AI Studio parce qu'il peut réellement aider les utilisateurs à créer des flux de travail automatiquement. Elle l'a qualifié d'opportunité potentiellement plus importante qu'AI Studio, étant donné son applicabilité plus large à travers les départements et les cas d'utilisation.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action Asana
L'appel haussier de Citi sur l'action Asana repose sur deux facteurs majeurs : l'amélioration de l'exécution sous la direction du nouveau PDG Dan Rogers et l'accélération de l'adoption des produits alimentés par l'IA.
Dan Rogers a rejoint Asana en septembre après avoir dirigé l'activité Digital Experience d'Adobe, et Enders considère son expérience comme un catalyseur clé pour améliorer l'efficacité des ventes et du marketing, en particulier dans le segment des entreprises.
Lors de la conférence de Barclays, Parekh a souligné qu'Asana a remporté un contrat massif de 100 millions de dollars sur trois ans avec un grand hyperscaler pour plus de 250 000 sièges, ce qui démontre la capacité de la plateforme à s'adapter au niveau de l'entreprise.
Sur le front de l'IA :
- Citi s'attend à ce que AI Studio contribue à hauteur de 16 millions de dollars de revenus annuels récurrents d'ici la fin de l'exercice 2027. Bien que cela ne représente qu'un faible pourcentage des 800 millions de dollars de revenus récurrents annuels d'Asana, Parekh a insisté sur le fait que les nouveaux produits ne sont pas toujours faciles à mettre en œuvre,
- Mme Parekh a souligné que les nouveaux produits contribuent de manière significative aux nouvelles réservations nettes beaucoup plus rapidement qu'ils n'apparaissent dans le chiffre d'affaires global.
- Elle a confirmé que AI Studio joue déjà un rôle important dans les conversations de renouvellement et les contrats d'expansion, en particulier avec les clients du secteur de la technologie qui ont été un vent contraire au cours de l'année écoulée.
La stabilisation de la rétention des revenus nets est sans doute le plus grand moteur de la mise à niveau de Citi.
M. Parekh a détaillé plusieurs raisons qui expliquent cette confiance accrue :
- La rétention brute s'est améliorée dans toutes les cohortes de clients
- La rétention nette s'est améliorée pour le deuxième trimestre consécutif (en particulier dans le segment des 100 000 clients et plus), et
- La fidélisation mensuelle dans le segment des petites entreprises a atteint son plus haut niveau depuis 12 mois.
Les renouvellements techniques, qui avaient été signalés comme un risque, se sont en fait transformés en contrats d'expansion dans certains cas, grâce à des opportunités de ventes croisées avec AI Studio et les plans de services de base.
L'action d'Asana a également bénéficié de la réduction de son exposition à la verticale technologique, qui représente maintenant environ 25 % de l'ARR, contre environ 33 % il y a un an.
Parekh a noté que les clients de la technologie qui renouvellent leur contrat pour la deuxième fois ne reviennent pas pour une nouvelle série de réductions de sièges, ce qui signifie que la société est en train d'absorber le pire de la vague de réduction des effectifs.
Avec l'amélioration de l'utilisation dans tous les domaines et des taux de désabonnement beaucoup plus faibles chez les clients qui achètent plusieurs produits, la situation en matière de fidélisation s'améliore.
L'entreprise est toujours confrontée à des vents contraires, en particulier à la perturbation du référencement causée par la montée en puissance des moteurs de recherche dotés d'IA tels que ChatGPT et Perplexity.
Cela a eu un impact sur le trafic du haut du tunnel pour les activités en libre-service d'Asana. Toutefois, la direction a présenté plusieurs initiatives pour y remédier, notamment la réaffectation des dépenses de marketing à des canaux tels que YouTube, Reddit et Quora, où les LLM fournissent du contenu.
L'entreprise est également en train de restructurer le contenu de son site web pour qu'il soit plus adapté à la recherche d'IA avec des vidéos courtes, des webinaires et des calculateurs de retour sur investissement.
Bien que le vent contraire persiste, a déclaré Parekh, les améliorations mensuelles du trafic sur le site Web suggèrent que la société finira par atteindre un point de croisement où des taux de conversion plus élevés compenseront les volumes de trafic plus faibles.
À l'avenir, l'action Asana semble positionnée pour une ré-accélération de la croissance. Mme Parekh a présenté les éléments constitutifs : stabilisation de la rétention nette, amélioration de la dynamique de croissance axée sur les produits, développement des partenariats de distribution (actuellement un pourcentage à un chiffre de l'ARR contre 40 à 60 % pour les concurrents), et augmentation des contributions aux produits d'IA.
Elle ne s'est pas engagée sur un calendrier, mais a exprimé sa confiance dans la capacité de l'entreprise à réaccélérer sa croissance tout en continuant à augmenter ses marges.
Les 12 points de pourcentage d'amélioration des marges cette année ont libéré des liquidités pour réinvestir dans la plateforme d'IA, créant ainsi une roue d'inertie potentielle où de meilleurs produits entraînent une rétention et une expansion plus fortes.
Pour les investisseurs, le relèvement de Citi reflète la confiance dans le fait que l'action Asana est sous-évaluée, compte tenu de l'amélioration des fondamentaux de l'entreprise et des opportunités de croissance basées sur l'IA.
La combinaison d'un nouveau leadership, d'une stabilisation des indicateurs de rétention et de produits d'IA différenciés fait d'Asana un pari intéressant dans la catégorie de la gestion du travail collaboratif.
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