Statistiques clés pour l'action Bloom Energy
- Cours actuel : $221.31
- Objectif de cours (scénario médian) : ~$1 140
- Objectif consensus des analystes : ~$285
- Rendement total potentiel : ~417 %
- TRI annualisé : ~48 % / an
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Que s'est-il passé ?
Bloom Energy (BE) a clôturé à $221.31 le 16 octobre, en baisse de 21,1 % par rapport à sa clôture à $280.50 le 9 octobre. Plusieurs sociétés ont relevé leurs objectifs de cours pendant cette baisse :
- Roth Capital est passé à $260 contre $225 précédemment le 13 octobre.
- Ben Kallo de Baird a relevé son objectif à $351 contre $310, soit environ 23 % au-dessus de la moyenne consensus des analystes à $285.43.
- Truist est passé à $240 contre $218 le 16 octobre et a maintenu sa recommandation "Hold".
L'objectif le plus élevé du consensus, cependant, est tombé à $380 contre $390 entre le 30 septembre et le 16 octobre. Bloom publiera ses résultats du troisième trimestre le 22 octobre après la clôture, selon ses documents de relations avec les investisseurs.
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Le plafond d'émissions de Jupiter laisse une question en suspens
Les ventes ne se sont pas limitées à Bloom. Benzinga a lié la baisse du 15 octobre des actions du secteur des centres de données aux inquiétudes sur les taux d'intérêt et aux préoccupations concernant l'infrastructure IA. Ces préoccupations incluaient un rapport de Gartner avertissant que plus de 80 % des fournisseurs de néo-cloud pourraient être à risque d'ici 2030. Aucun communiqué de presse de Bloom pendant la semaine n'explique l'ampleur de son déclin. Lors de sa conférence téléphonique du T2, Bloom a déclaré que plus d'une douzaine de néo-clouds américains, de laboratoires d'IA et d'opérateurs de colocation avaient validé et approuvé ses systèmes.
Project Jupiter, le campus d'IA du Nouveau-Mexique ancré par Oracle (ORCL), est la préoccupation spécifique à l'entreprise :
- 24 septembre : Oracle a envoyé un avis de force majeure au promoteur. Le gazoduc destiné à alimenter le site a été reporté au 1er février 2027.
- 13 octobre : Oracle a réaffirmé que Bloom restait la principale source d'énergie.
- 15 octobre : Oracle et le développeur de micro-réseau Yucca Growth Infrastructure ont proposé un plafond exécutoire sur la puissance de fonctionnement des piles à combustible. Cela réduirait les émissions autorisées d'environ 35 %, la capacité informatique du campus restant inchangée.
Le communiqué du 15 octobre ne précise pas si la capacité installée des piles à combustible change, et le permis d'émission atmosphérique était toujours en attente à cette date. Enverus estime que le contrat Jupiter, y compris une option d'expansion, représente près de la moitié de sa propre estimation du carnet de commandes produits de Bloom. Ce n'est pas un chiffre de l'entreprise.
La conférence téléphonique du T2 avait déjà répondu à la question des retards
David Arcaro de Morgan Stanley a demandé lors de la conférence téléphonique du 28 juillet dans quelle mesure Bloom était exposé aux retards de projet. Sans nommer de projet spécifique, le CFO Simon Edwards a déclaré que les clients pouvaient redéployer l'équipement vers d'autres projets, ajoutant : "Mais en fin de compte, c'est le financeur qui est responsable de la prise de livraison de l'équipement auprès de Bloom." Le fondateur, président et CEO K.R. Sridhar est allé plus loin : "Les prévisions de chiffre d'affaires pour 2026 ne dépendent d'aucun projet unique."
Dans les transactions financées, le financeur achète et possède les serveurs. Un retard sur un site transfère alors le risque de timing à cet acheteur, tant que les serveurs peuvent être déplacés ailleurs. Bloom n'a pas indiqué si Jupiter est financé de cette manière, et le 22 octobre mettra cette affirmation à l'épreuve alors que le permis est en attente.
La trésorerie fixe une barre plus basse. Edwards a déclaré que "vous devriez considérer environ 375 millions de dollars plus comme étant notre nouvelle base de référence" pour la trésorerie d'exploitation 2026, tout en notant qu'il ne s'agit pas d'une prévision officielle. Bloom a généré 300,04 millions de dollars au premier semestre, selon son tableau des flux de trésorerie.
Le chiffre d'affaires demande plus. La fourchette de 3,9 à 4,2 milliards de dollars nécessite environ 2,08 à 2,38 milliards de dollars au second semestre, contre un consensus pour le T3 proche de 1,07 milliard de dollars.
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Analyse du modèle avancé TIKR
- Cours actuel : $221.31
- Objectif de cours (scénario médian) : ~$1 140
- Rendement total potentiel : ~417 %
- TRI annualisé : ~48 % / an
Le scénario médian est le seul présenté sur la fiche pour l'horizon 2030, et la fiche n'affiche pas ses hypothèses d'entrée pour 2030. Le consensus des analystes, basé sur huit analystes pour 2030, prévoit une hausse du chiffre d'affaires de 2 023,99 millions de dollars en 2025 à environ 14,1 milliards de dollars. Cela représente un TCAC proche de 35 %, avec une marge d'EBITDA passant de 13,4 % à environ 34 %.
L'objectif de cours représente environ 88 fois l'estimation normalisée du BPA consensus pour 2030 de 12,97 $, il nécessite donc à la fois la croissance et une prime de multiple. Le modèle est un scénario.
- Risque principal : retards de livraison sur les campus.
- Potentiel de hausse : Bloom ajoute de la capacité plus rapidement que ne le suppose le consensus, le scénario modélisé par Baird.
- Potentiel de baisse : sur les 12 prochains mois, l'objectif le plus bas du consensus à 97 $ se situe à environ 56 % en dessous de la clôture du 16 octobre.
Conclusion
Le 22 octobre décidera quel camp avait raison. Trois résultats soutiendraient les analystes qui ont relevé leurs objectifs :
- Un chiffre d'affaires du T3 égal ou supérieur au consensus d'environ 1,07 milliard de dollars
- Une prévision annuelle maintenue à 3,9-4,2 milliards de dollars ou plus
- Une trésorerie d'exploitation sur la trajectoire des 375 millions de dollars plus
Une révision à la baisse des prévisions, ou tout signe que les retards de Jupiter affectent les livraisons de 2026, soutiendrait les vendeurs.
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